Материал помещен в архив

АЛГОРИТМ ЮРИДИЧЕСКИХ ДЕЙСТВИЙ ПРИ ВЫКУПЕ АКЦИЙ ПО ТРЕБОВАНИЮ АКЦИОНЕРОВ ОБЩЕСТВА

Возможность акционера требовать выкупа принадлежащих ему акций у самого акционерного общества предусмотрена ст.78 Закона Республики Беларусь от 09.12.1992 № 2020-XII «О хозяйственных обществах» (далее - Закон). Данная возможность представляет собой один из механизмов защиты прав и интересов акционеров, в частности миноритарных, которые голосовали против принятия решений, которые влекут возникновение права требовать выкупа акций, или не участвовали в общем собрании акционеров, на котором принимались такие решения.

От редакции «Бизнес-Инфо» С 23 июля 2018 г. следует руководствоваться Законом с изменениями, внесенными Законом Республики Беларусь от 17.07.2017 № 52-З.

Алгоритм выкупа акций по требованию акционеров общества

Судебная защита права акционера требовать выкупа акций

В целях создания действенного механизма защиты права акционера требовать выкупа акций часть восьмая ст.78 Закона предусматривает возможность судебной защиты права требования выкупа акций, если акционерное общество отказывается от такого выкупа.

По данному требованию установлен сокращенный срок исковой давности в 6 месяцев со дня получения отказа акционерного общества от выкупа акций. Следует отметить, что данный срок исковой давности не является пресекательным и относится к специальным сокращенным срокам исковой давности (п.1 ст.198 Гражданского кодекса Республики Беларусь), может быть восстановлен экономическим судом по заявлению гражданина - участника хозяйственного общества в исключительных случаях, когда суд признает уважительной причину пропуска срока исковой давности по обстоятельствам, связанным с личностью заявителя (тяжелая болезнь, беспомощное состояние, неграмотность и т.п.). Причины пропуска срока исковой давности могут признаваться уважительными, если они имели место в течение срока давности (ст.206 Гражданского кодекса Республики Беларусь) (п.14 постановления Пленума Высшего Хозяйственного Суда Республики Беларусь от 31.10.2011 № 20 «О некоторых вопросах рассмотрения дел с участием коммерческих организаций и их учредителей (участников)» (далее - постановление № 20)).

Данная категория споров относится к подведомственности экономических судов в соответствии с абзацем 5 части первой ст.47 Хозяйственного процессуального кодекса Республики Беларусь (п.3 постановления № 20).

Таким образом, если акционер, у которого возникло право требовать выкупа принадлежащих ему акций, получит отказ от акционерного общества, он имеет право обратиться в экономический суд с исковым заявлением о понуждении акционерного общества к выкупу принадлежащих ему акций.

Важно отметить, что в предмет доказывания по таким спорам входит:

1) наличие одного или нескольких оснований, установленных частью первой ст.78 Закона, дающих истцу право предъявить требование акционерному обществу о выкупе акций этого акционерного общества;

2) предъявление истцом (акционером) требования о выкупе акций в порядке и срок, определенные уставом акционерного общества в соответствии с частью шестой ст.78 Закона (часть пятая п.19 постановления № 20).

При этом обжалованию подлежит именно отказ акционерного общества. В данном случае это отказ общего собрания акционеров, оформленный протоколом, так как решение вопроса о выкупе акций входит в исключительную компетенцию общего собрания в соответствии с частью первой ст.79 Закона.

Обратите внимание! Отказ, оформленный решением единоличного исполнительного органа акционерного общества, обжалованию не подлежит, поскольку Законом это не предусмотрено.

Следует констатировать, что Закон лишь продекларировал право акционера требовать выкупа принадлежащих ему акций акционерного общества и возможность судебной защиты данного права. Четкий механизм осуществления судебной защиты в Законе отсутствует, что на практике усложняет выбор оптимальной формы судебной защиты в виде конкретного искового заявления. Так, акционеры, полагающие, что акционерное общество нарушило их право на выкуп принадлежащих им акций, подают исковые заявления разной правовой природы, например: иск о понуждении акционерного общества выкупить принадлежащие акционеру акции в связи с наличием оснований, указанных в части первой ст.78 Закона; о признании недействительным решения общего собрания акционеров в связи с тем, что общее собрание одновременно с решением вопроса (вопросов), указанных в части первой ст.78 Закона, не рассмотрело вопрос о цене выкупа акций, и т.п.

Приведем пример искового заявления, направленного на защиту права акционера требовать выкупа принадлежащих ему акций, если присутствуют юридические факты, указанные в части пятой п.19 постановления № 20.

Исковое заявление о понуждении акционерного общества к выкупу принадлежащих акционеру акций (пример)

ИСКОВОЕ ЗАЯВЛЕНИЕ
о понуждении открытого акционерного общества «А» к выкупу принадлежащих акционеру акций

Внеочередным (очередным) общим собранием акционеров ОАО «А» (ответчик) «__» _________ 20__ г. (протокол № ___) принято решение о реорганизации ответчика в форме ___________ (разделения, выделения, преобразования и т.п.).

В связи с тем что акционер _____________________ (истец) голосовал против принятия данного решения, в соответствии со ст.78 Закона Республики Беларусь от 09.12.1992 № 2020-XII «О хозяйственных обществах» (далее - Закон) и п.___ устава ответчика истцом было предъявлено ответчику письменное требование о выкупе принадлежащих истцу акций ответчика. Данное требование получено ответчиком «__» _________ 20__ г., что подтверждается уведомлением о получении почтового отправления.

«__» _________ 20__ г. истцом получен отказ в выкупе принадлежащих ему акций ответчика (письмо от ___________ № __).

На основании вышеизложенного, а также в связи с тем, что нарушено право истца на выкуп принадлежащих ему акций ответчика, руководствуясь частью восьмой ст.78 Закона, п.19 постановления Пленума Высшего Хозяйственного Суда Республики Беларусь от 31.10.2011 № 20 «О некоторых вопросах рассмотрения дел с участием коммерческих организаций и их учредителей (участников)», ст.39, 48, 49, 159, 160 Хозяйственного процессуального кодекса Республики Беларусь,

ПРОШУ:

Обязать ответчика выкупить принадлежащие истцу акции ОАО «А» на условиях, определенных решением внеочередного (очередного) общего собрания акционеров ОАО «А» от ___________ № ___.

Примечание 1. Общие собрания участников хозяйственного общества созываются и проводятся уполномоченным органом хозяйственного общества, а также в случаях, установленных Законом, иными органами этого общества или участниками, требующими созыва внеочередного общего собрания участников хозяйственного общества (часть пятая ст.36 Закона). В акционерном обществе это, как правило, наблюдательный совет (совет директоров). При принятии решения о созыве и проведении общего собрания акционеров, уполномоченным органом общества в повестку дня собрания должны быть включены один или несколько вопросов, предусмотренных частью первой ст.78 Закона, а именно:

• о реорганизации акционерного общества;

• внесении изменений и (или) дополнений в устав в части прав акционеров, что влечет ограничение этих прав;

• совершении крупной сделки акционерным обществом.

Указанный перечень вопросов, принятие решений по которым может повлечь возникновение у акционеров права требования выкупа принадлежащих им акций, является закрытым.

Помимо включения в повестку дня собрания одного или нескольких вышеуказанных вопросов уполномоченный орган акционерного общества должен также включить в повестку дня собрания вопросы, связанные с выкупом акций по требованию акционеров, а также об определении цены выкупаемых акций, поскольку часть третья ст.78 Закона указывает на то, что цена выкупа акционерным обществом акций этого общества по требованию его акционеров утверждается тем же общим собранием акционеров, которое принимает решение, способное повлечь за собой возникновение у акционеров права требовать выкупа акций этого общества.

Для определения рыночной цены выкупаемых акций независимую оценку стоимости акций может провести как само акционерное общество по собственной инициативе, так и любой акционер за счет собственных средств. При этом владельцы 2 % и более голосующих акций акционерного общества могут требовать от акционерного общества проведения такой независимой оценки за счет средств общества (часть третья ст.78 Закона).

Провести независимую оценку выкупаемых акций следует до момента проведения общего собрания акционеров.

Примечание 2. При принятии решений по одному или нескольким вопросам, указанным в части первой ст.78 Закона и включенным в повестку дня собрания, акционеры имеют право требовать выкупа принадлежащих им акций только в том случае, если они голосовали против принятия таких решений или не участвовали в общем собрании акционеров, на котором были приняты такие решения. При наличии указанных обстоятельств у акционеров возникает право требования выкупа принадлежащих им акций.

Для возникновения права требования выкупа принадлежащих акционерам акций необходимо, чтобы решения по вопросам повестки дня были приняты общим собранием акционеров. Так, при голосовании по вопросу реорганизации либо внесения изменений и (или) дополнений в устав общества решение считается принятым, если за него проголосовало не менее 3/4 голосов лиц, принимающих участие в общем собрании акционеров (часть шестая ст.83 Закона). При решении вопроса о совершении крупной сделки, предметом которой является имущество стоимостью от 20 до 50 % балансовой стоимости активов (стоимости активов) акционерного общества, - решение принимается большинством не менее 2/3 от числа голосов лиц, принявших участие в общем собрании акционеров, а при сумме крупной сделки 50 % и более балансовой стоимости активов (стоимости активов) акционерного общества - большинством не менее 3/4 от числа голосов лиц, принявших участие в общем собрании акционеров (часть шестая ст.58 Закона).

Отметим, что если решение о совершении крупной сделки принимается наблюдательным советом (советом директоров) в случаях, определенных уставом общества, то соответственно положения ст.78 Закона не применяются.

Общим собранием акционеров также должен быть решен вопрос о цене выкупаемых акций, которая не должна быть менее номинальной стоимости акций, а в случае проведения независимой оценки стоимости акций - менее стоимости акций, указанной в заключении об оценке.

Примечание 3. Список акционеров, акции которых должны быть выкуплены акционерным обществом по требованию акционеров, составляется на основании данных того же реестра владельцев ценных бумаг, на основании которого был составлен список лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, повестка дня которого включала вопросы, принятие решений по которым может повлечь за собой возникновение у акционеров права требовать выкупа акций этого общества (часть вторая ст.78 Закона).

Таким образом, после принятия решений общим собранием акционеров на основании реестра владельцев ценных бумаг должен быть составлен список лиц, которые голосовали против принятия соответствующих решений, а также не участвовавших в общем собрании акционеров. Составление данного списка необходимо для определения числа акционеров, у которых возникает право требования выкупа принадлежащих им акций. Отметим, что за составлением такого списка акционерному обществу необязательно обращаться в депозитарий, так как оно уже имеет реестр владельцев ценных бумаг, использовавшийся при подготовке к проведению общего собрания акционеров.

Состав сведений, включаемых в данный список, и подробный порядок его составления не определены нормами Закона, поэтому при оставлении списка в него можно включать любую необходимую информацию, а его составлением должен заниматься работник акционерного общества, имеющий доступ к сведениям, включаемым в данный список.

Примечание 4. Законом не определены порядок и срок уведомления акционеров общества об их праве требовать выкупа принадлежащих им акций. Данный вопрос должен быть предусмотрен уставом акционерного общества и решаться в соответствии с ним. Нередки случаи, когда этот вопрос не урегулирован уставом акционерного общества, что вызывает определенные проблемы. Рекомендуем уведомлять акционеров таким образом, чтобы в дальнейшем иметь доказательства их надлежащего уведомления, например посредством направления каждому из акционеров, входящих в список, заказного письма с уведомлением либо вручения таких писем каждому под подпись. При отсутствии срока уведомления в уставе акционерного общества уведомить следует в кратчайшие сроки после завершения общего собрания акционеров и составления списка акционеров, имеющих право требовать выкупа принадлежащих им акций (должен соблюдаться принцип разумности).

Состав сведений, включаемых в уведомление, также определяется уставом акционерного общества, а при его отсутствии такое уведомлением, полагаем, должно содержать информацию, при ознакомлении с которой акционер может непосредственно, без получения дополнительной информации, реализовать свое право требования выкупа принадлежащих ему акций, например, основание возникновения такого права, цена выкупаемых акций, порядок реализации такого права и т.п.

Примечание 5. После получения уведомления о возникшем праве требовать выкупа принадлежащих акционеру акций и ознакомления с ним акционер может заявить соответствующее требование акционерному обществу. Порядок и срок подачи акционерами заявлений с требованием о выкупе акций, порядок и срок, в течение которого это общество обязано удовлетворить требования о выкупе акций либо уведомить акционеров об отказе от такого выкупа, определяются уставом акционерного общества (часть шестая ст.78 Закона). Соответствующие сведения о порядке и сроке подачи заявлений акционерами, а также о порядке и сроке удовлетворения таких требований, полагаем, должны найти свое отражение в уведомлении. В том случае, если указанные сведения уставом акционерного общества не определены, по мнению автора, такие сведения должны быть определены на общем собрании акционеров, на котором решались вопросы, давшие право акционерам требовать выкупа акций. Для этого такой вопрос должен быть включен в повестку дня общего собрания заранее.

Примечание 6. После сбора и рассмотрения поступивших в акционерное общество требований акционеров о выкупе принадлежащих им акций необходимо принятие соответствующего решения об их выкупе. Решение данного вопроса отнесено к компетенции общего собрания акционеров (часть первая ст.79 Закона). При этом необходимо учитывать, что общая сумма денежных средств, направляемых акционерным обществом на выкуп акций по требованию его акционеров, не может превышать 10 % стоимости чистых активов акционерного общества на дату принятия решения, повлекшего возникновение у акционеров права требовать выкупа акционерным обществом его акций. В случае если общее количество акций, предложенных для выкупа по требованию акционеров, превышает количество акций, которое может быть приобретено акционерным обществом с учетом вышеуказанного ограничения, акции выкупаются у акционеров пропорционально заявленным требованиям (часть пятая ст.78 Закона). Таким образом, при осуществлении выкупа акций по требованию его акционеров должно соблюдаться указанное ограничение по сумме денежных средств, которые акционерное общество может направить на выкуп акций, что сделано для предотвращения ситуаций, связанных с ухудшением финансового состояния акционерного общества, и защиты прав его кредиторов.

Решение о выкупе акций по требованию акционеров принимается общим собранием акционеров простым большинством голосов лиц, принимающих участие в голосовании, если иное не предусмотрено уставом акционерного общества.

Отметим, что данного этапа может и не быть, так как указанное решение общее собрание акционеров может принять и на общем собрании, на котором решались вопросы, способные повлечь возникновение у акционеров права требовать выкупа принадлежащих им акций.

Примечание 7. С целью отчуждения принадлежащих акционерам акций и завершения процедуры их выкупа необходимо заключение соответствующих договоров купли-продажи акций. Заключение таких договоров осуществляется на внебиржевом рынке ценных бумаг, но с обязательной регистрацией таких договоров у профессионального участника рынка ценных бумаг (абзац 3 части первой ст.25 Закона Республики Беларусь от 05.01.2015 № 231-З «О рынке ценных бумаг» (далее - Закон № 231-З), подп.8.3 п.8, п.9 Инструкции о порядке совершения сделок с ценными бумагами на территории Республики Беларусь, утвержденной постановлением Министерства финансов Республики Беларусь от 12.09.2006 № 112 (далее - Инструкция № 112)). Заключаемые договоры купли-продажи акций должны предусматривать существенные условия, указанные в части третьей ст.24 Закона № 231-З. Следует учитывать, что оплата выкупаемых акционерным обществом акций по общему правилу должна осуществляться денежными средствами. Иное может быть предусмотрено уставом акционерного общества (часть четвертая ст.78 Закона). При регистрации таких договоров профессиональным участником рынка ценных бумаг должны быть соблюдены требования пп.13-16 Инструкции № 112.

От редакции «Бизнес-Инфо» С 23 ноября 2016 г. взамен Инструкции № 112 постановлением Министерства финансов Республики Беларусь от 31.08.2016 № 76 утверждена Инструкция о порядке обращения ценных бумаг на территории Республики Беларусь.

В результате заключения договоров купли-продажи акций право собственности на акции переходит акционерному обществу. Все выкупленные акции зачисляются на счет «депо» акционерного общества.

Примечание 8. После приобретения права собственности на акции акционерное общество должно либо аннулировать выкупленные акции (при принятии решения о реорганизации акционерного общества), либо распорядиться ими в порядке и на условиях, установленных частями первой и шестой ст.77 Закона. При этом для аннулирования выкупленных акций при реорганизации акционерного общества, полагаем, нет необходимости в проведении еще одного общего собрания акционеров, поскольку Закон императивно указывает на последствия выкупа акций по требованию акционеров при реорганизации акционерного общества. В остальных случаях при распоряжении акционерным обществом выкупленными акциями необходимо проведение общего собрания акционеров, если, конечно, вопрос целевого использования выкупленных акций не был решен на общем собрании акционеров при принятии решения о выкупе акций.

27.03.2015

Дмитрий Жилевский, юрист, специалист рынка ценных бумаг