Расчет от 30.10.2012
Автор: Бородако Н.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия


 

Материал помещен в архив

 

АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Введение

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность и развитие предприятия осуществляются за счет самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счет заемных средств, важной аналитической характеристикой становится финансовая устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость - это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным либо улучшиться или ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, - причина перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные средства или производственные запасы позволяет генерировать потоки хозяйственных операций, ведущих к улучшению финансового состояния предприятия.

Бизнес в любой сфере начинается с определенной суммы денежной наличности, за счет которой приобретается необходимое количество ресурсов, организуются производственный процесс и сбыт продукции. Капитал в процессе своего движения проходит последовательно 3 стадии кругооборота: заготовительную, производственную и сбытовую.

На заготовительной стадии предприятие приобретает необходимые ему основные фонды, производственные запасы.

На производственной стадии одна часть средств в форме запасов поступает в производство, а другая используется на оплату труда работников, выплату налогов, платежей по социальному страхованию и другие расходы. Завершается эта стадия выпуском готовой продукции.

На сбытовой стадии готовая продукция реализуется, и на счет предприятия поступают денежные средства, как правило, больше первоначальной суммы на величину полученной от бизнеса прибыли. Следовательно, чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше предприятие произведет и реализует продукции за одну и ту же сумму в течение определенного отрезка времени. Задержка движения средств на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости капитала, требует дополнительных вложений и может вызвать значительное ухудшение финансового состояния предприятия.

Достигнутый в результате ускорения оборачиваемости эффект выражается, в первую очередь, в увеличении выпуска продукции без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, за счет ускорения оборачиваемости капитала происходит увеличение суммы прибыли, так как обычно он возвращается с приращением. Если производство и реализация продукции убыточны, то ускорение оборачиваемости средств ведет к ухудшению финансовых результатов и «проеданию» капитала.

Следовательно, нужно стремиться не только к ускорению движения капитала на всех стадиях кругооборота, но и к его максимальной отдаче, которая выражается в увеличении суммы прибыли на 1 руб. вложений. Повышение доходности капитала достигается благодаря рациональному и экономному использованию всех ресурсов, недопущению их перерасхода и потерь на всех стадиях кругооборота.

Анализ финансового состояния предприятия

Финансовое состояние предприятия (далее - финансовое состояние предприятия, ФСП) - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность предприятия к саморазвитию на фиксированный момент времени.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и, как следствие, финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.

Следовательно, финансовая устойчивость предприятия - это его способность функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующая его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Устойчивость и стабильность ФСП зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, это укрепляет финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и, как следствие, ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое ФСП - это не счастливая случайность, а итог грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое положение, в свою очередь, оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче - увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Основные задачи анализа

К основным задачам анализа ФСП относятся:

• своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, поиск резервов улучшения ФСП и его платежеспособности;

• прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов;

• разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление ФСП.

Для оценки ФСП, его устойчивости используется целая система показателей, характеризующих:

• наличие и размещение капитала, эффективность и интенсивность его использования;

• оптимальность структуры пассивов предприятия, его финансовую независимость и степень финансового риска;

• оптимальность структуры активов предприятия и степень производственного риска;

• оптимальность структуры источников формирования оборотных активов;

• платежеспособность и инвестиционную привлекательность предприятия;

• риск банкротства (несостоятельности) предприятия;

• запас его финансовой устойчивости (зону безубыточного объема продаж).

Анализ ФСП основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:

• с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

• с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

• с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения ФСП.

Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки - для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики - для своевременного получения платежей, налоговые инспекции - для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования ФСП. Его цель - обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, получения максимальной прибыли и исключения риска банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - определить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери денежных средств.

Основными источниками информации для анализа ФСП служат бухгалтерский баланс (далее - баланс), отчеты о прибылях и убытках, движении капитала, движении денежных средств и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

В настоящее время применяют различные методики анализа финансового состояния предприятия. Наиболее широко используется в мировой практике метод абсолютных показателей.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости служит излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат применяют несколько показателей, отражающих различные виды источников:

• наличие собственных оборотных средств;

• наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал;

• общая величина основных источников формирования запасов и затрат.

Расчет показателей приведен в таблице 1.

Таблица 1

 

Расчет показателей финансовой устойчивости

 

Показатель

Значение показателя

на начало периода

на конец периода

Общая величина запасов и затрат (ЗЗ)

4 592

6 645

Наличие собственных оборотных средств (COC)

3 326

4 882

Функционирующий капитал (КФ)

4 856

6 850

Общая величина источников (ВИ)

13 833

15 827

Излишек (+) или недостаток (-) СОС (Фс = СОС - ЗЗ)

-1 266

-1 763

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников (Фт = КФ - ЗЗ)

264

205

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников (Фо = ВИ - ЗЗ)

9 241

9 182

 

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют 3 показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования.

С помощью этих показателей определяется 3-компонентный показатель (S) типа финансовой ситуации:

S(Ф) = 1, если Ф > 0, и S(Ф) = 0, если Ф < 0.

Возможно выделение 4 типов финансовых ситуаций.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям:

Фс ≥ 0, Фт ≥ 0, Фо ≥ 0, т.е. S = (1, 1, 1).

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность:

Фс < 0, Фт ≥ 0, Фо ≥ 0, т.е. S = (0, 1, 1).

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств путем сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов:

Фс < 0, Фт < 0, Фо ≥ 0, т.е. S = (0, 0, 1).

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности:

Фс < 0, Фт < 0, Фо < 0, т.е. S = (0, 0, 0).

По результатам проведенных расчетов можно сделать вывод, что исследуемая организация обладает слабым запасом финансовой устойчивости как на начало, так и на конец отчетного периода. При этом динамика всех 3 показателей финансового состояния отрицательная, что позволяет предположить возможность перехода финансового состояния в позицию «кризисное» при сохранении существующих тенденций.

Для более объективного финансового анализа можно использовать метод относительных показателей. Ввиду большого числа относительных показателей, применяемых для оценки ФСП, они сгруппированы в 6 блоков в зависимости от того, какую из сторон деятельности предприятия они отражают.

Блок 1

Коэффициенты блока 1 отражают степень финансовой самостоятельности предприятия, которое находится в состоянии финансовой независимости, когда его хозяйственная деятельность обеспечивается большей частью собственными средствами.

Коэффициент автономии (Кавт) характеризует долю собственного капитала предприятия в общей сумме средств, авансированных в ее деятельность, и отражает степень независимости предприятия от заемных средств. Чем выше значение этого коэффициента, тем больше финансовая устойчивость, стабильность и независимость предприятия от внешних кредиторов. Увеличение этого коэффициента должно осуществляться преимущественно за счет прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия (формула (1)):

 

 

Кавт = итог раздела III баланса / итог баланса.

(1)

 

Нормальное значение коэффициента - 0,6. Если Кавт за отчетный период превышает 0,6, значит, предприятие обладает высокой степенью финансовой самостоятельности.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кз/с) является обратным коэффициенту финансовой неустойчивости и дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Имеет довольно простую интерпретацию: если его значение равно 0,178, то на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 17,8 коп. заемных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот (формула (2)):

 

 

Кз/с = (итог раздела IV баланса + итог раздела V баланса) / итог раздела III баланса.

(2)

 

Нормальное значение - Кз/с < 1.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (Kм/и) (формула (3)):

 

 

Kм/и = итог раздела II баланса / итог раздела III баланса.

(3)

 

Величина Км/и обозначает собой верхнее значение Kз/с.

Коэффициенты блока 1 отражают степень финансовой самостоятельности предприятия. Финансовое положение предприятия находится в состоянии финансовой независимости, когда его хозяйственная деятельность обеспечивается большей частью собственными средствами.

Блок 2

Блок 2 представлен 2 коэффициентами, которые характеризуют способность предприятия управлять собственными средствами, сосредотачивать их в нужное время и использовать в требуемом направлении.

Коэффициент маневренности (Кмн) показывает, какая часть источников собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать собственными средствами, или какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована (формула (4)):

 

 

Кмн = (итог раздела III баланса - итог раздела II баланса) / итог раздела III баланса.

(4)

 

Значение этого показателя варьируется в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия. Оптимальное значение Кмн - 0,5.

Коэффициент ликвидности оборотных средств (Клос) характеризует состояние оборотных средств предприятия (формула (5)):

 

 

Клос = (стр.260 баланса + стр.270 баланса) / итог раздела II баланса.

(5)

 

Зная значение Клос, можно сделать вывод о достаточности свободной наличности на предприятии.

Блок 3

Коэффициенты блока 3 характеризуют способность предприятия формировать запасы и затраты за счет собственных оборотных средств.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования (Коб.зап) отражает способность предприятия самофинансировать свою хозяйственную деятельность и осуществлять расширенное воспроизводство (формула (6)):

 

 

Коб.зап = (итог раздела III баланса - итог раздела I баланса) / стр.210 баланса.

(6)

 

Нормальным считается значение Коб.зап ≥ 0,6-0,8.

Значение Коб.зап ограничивается снизу значениями коэффициента автономии источников формирования запасов и затрат (Кавт.зап), чтобы предприятие не оказалось на грани банкротства.

Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат (Кавт.зап) отражает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат (формула (7)):

 

 

Кавт.зап = (итог раздела III баланса - итог раздела I баланса) /
(итог раздела III баланса - итог раздела I баланса + итог раздела IV баланса + стр.610 баланса).

(7)

Блок 4

Коэффициент имущества производственного назначения (Кипн) - важная характеристика структурного состава средств предприятия (формула (8)):

 

 

Кипн = (стр.110 баланса + стр.130 баланса + стр.211 баланса + стр.213 баланса) / итог баланса.

(8)

 

Нормальным считается значение Кипн ≥ 0,5.

Блок 4 включает в себя коэффициент, характеризующий степень соответствия состава имущества предприятия его уставной (производственной) деятельности.

Блок 5

В блоке 5 сосредоточены более частные коэффициенты, характеризующие структуру заемных средств предприятия. Их использование целесообразно при финансировании капитальных вложений и формировании запасов и затрат.

Запас собственных средств - это запас финансовой устойчивости при условии, что собственные средства превышают заемные.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдзс) отражает финансово-инвестиционную стратегию развития, характеризует структуру капитала, показывает долю привлечения долгосрочных кредитов и займов для финансирования активов наряду с собственными средствами. Рост этого показателя в динамике - негативная тенденция, означающая, что организация все более зависит от внешних инвесторов (формула (9)):

 

 

Кдзс = итог раздела IV баланса / (итог раздела III баланса + итог раздела IV баланса).

(9)

 

Коэффициент краткосрочной задолженности (Ккратк.зд) характеризует преимущественно текущие тенденции, складывающиеся в финансово-хозяйственной деятельности предприятия, и отражает долю краткосрочных обязательств в общей сумме всех его обязательств (формула (10)):

 

 

Ккратк.зд = итог раздела V баланса / (итог раздела IV баланса + итог раздела V баланса).

(10)

 

Коэффициент кредиторской задолженности и прочих обязательств (Ккред.зд) отражает долю соответствующих обязательств в общей сумме обязательств предприятия (формула (11)):

 

 

Ккред.зд = стр.610 баланса / (итог раздела IV баланса + итог раздела V баланса).

(11)

Блок 6

Коэффициенты блока 6 характеризуют текущую и прогнозируемую платежеспособность предприятия.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабсл) равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств предприятия (формула (12)):

 

 

Кабсл = (стр.260 баланса + стр.270 баланса) / итог раздела V баланса.

(12)

 

Кабсл показывает, что часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальные значения коэффициента - Кабсл ≥ 0,2-0,7.

Коэффициент ликвидности (Кл) отражает платежные возможности предприятия при условии своевременного расчета с должниками (дебиторами) (формула (13)):

 

 

Кл = (стр.250 баланса + стр.260 баланса + стр.270 баланса + стр.280 баланса) / итог раздела V баланса.

(13)

 

Нормальные значения коэффициента - Кл ≥ 0,8-1,0.

Коэффициент покрытия (Кп) характеризует прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии погашения дебиторской задолженности и благоприятном сбыте готовой продукции (формула (14)):

 

 

Кп = итог раздела II баланса / (итог раздела IV баланса + итог раздела V баланса).

(14)

 

Нормальное ограничение показателя - Кп ≥ 2.

Анализ финансовых коэффициентов из вышеуказанных блоков представлен в таблице 2.

Таблица 2

 

Обобщенная оценка финансовых коэффициентов предприятия

 

Финансовый коэффициент

Нормальные ограничения

Значение коэффициента

на начало отчетного периода

на конец отчетного периода

откло-

нение

(+/-)

Блок 1

Коэффициент автономии (Кавт)

> 0,6

0,824

0,779

-0,044

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

з/с)

min (1; Км/и)

0,214

0,283

+0,069

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (Км/и)

-

0,454

0,591

+0,137

Блок 2

Коэффициент маневренности

мн)

0,2-0,5

0,546

0,409

-0,137

Коэффициент ликвидности оборотных средств (Клос)

-

0,104

0,072

-0,032

Блок 3

Коэффициент обеспечения запасов и затрат собственными источниками формирования

об.зап)

0,6-0,8

0,724

0,735

+0,01

Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат (Кавт.зап)

-

0,973

0,995

+0,022

Блок 4

Коэффициент имущества производственного назначения

ипн)

0,5

0,696

0,620

-0,076

Блок 5

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

дзс)

-

0,007

0,001

-0,005

Коэффициент краткосрочной задолженности (Ккратк.зд)

-

0,969

0,995

+0,026

Коэффициент кредиторской задолженности и прочих обязательств (Ккред.зд)

-

0,968

0,995

+0,027

Блок 6

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабсл)

0,2-0,7

0,23

0,15

-0,077

Коэффициент ликвидности (Кл)

> 0,8-1,0

0,39

0,44

+0,045

Коэффициент покрытия (Кп)

2

2,12

2,09

-0,033

 

Исходя из результатов произведенных расчетов можно сделать некоторые выводы. В целом финансовое состояние рассматриваемого в качестве примера предприятия можно оценить на уровне неустойчивого с определенными положительными моментами. Прежде всего следует отметить, что коэффициенты блока 3, характеризующего способность предприятия формировать запасы и затраты за счет собственных оборотных средств, имеют тенденцию увеличиваться в течение рассматриваемого периода, что отражает рост значения собственных оборотных средств предприятия.

Из положительных моментов деятельности предприятия за рассматриваемый период также можно отметить увеличение коэффициента ликвидности предприятия. Однако данный показатель все еще находится на уровне ниже нормативных значений, как и коэффициент абсолютной ликвидности, который к концу рассматриваемого периода в результате своего снижения перестал соответствовать нормативному значению.

Некоторые коэффициенты, характеризующие отдельные параметры работы предприятия

Для более полного анализа относительных показателей результатов деятельности предприятия дополнительно можно рассмотреть некоторые коэффициенты, характеризующие отдельные параметры его работы.

Коэффициент финансовой неустойчивости (Кфн) дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия (формула (15)):

 

 

Кфн = расчеты / источники собственных средств.

(15)

 

Его значение не должно превышать 0,25. Если оно превышает единицу, это свидетельствует о потере финансовой устойчивости и достижении ее критической точки.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений (Ксдв) показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т.е. принадлежит им, а не владельцам предприятия. Логика расчета данного показателя основана на предположении, что долгосрочные кредиты и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений (формула (16)):

 

 

Ксдв = долгосрочные кредиты и займы / внеоборотные активы.

(16)

 

Рост данного коэффициента в динамике свидетельствует о негативной тенденции в финансовой устойчивости предприятия.

Доля дебиторской задолженности в активе баланса (ДДЗ) показывает удельный вес дебиторской задолженности в активе баланса (формула (17)):

 

 

ДДЗ = (То + ДЗ) / валюта баланса,

(17)

 

где То - товары отгруженные, выполненные работы, оказанные услуги;

ДЗ - дебиторская задолженность.

Рост этого показателя оказывает негативное влияние как на уровень отдельных показателей, так и в целом на эффективность хозяйственной деятельности предприятия.

От значения коэффициента соотношения кредиторской и дебиторской задолженностей (Кк.зд/д.зд) в значительной степени зависит финансовая устойчивость предприятия (формула (18)):

 

 

Кк.зд/д.зд = КЗ / (То + ДЗ),

(18)

 

где КЗ - кредиторская задолженность.

Если значение данного коэффициента больше 2, то финансовая устойчивость предприятия находится в критическом состоянии.

В таблице 3 приведена оценка дополнительных коэффициентов деятельности предприятия.

Таблица 3

 

Оценка дополнительных коэффициентов деятельности предприятия

 

Финансовый коэффициент

Нормальные ограничения

Значение коэффициента

на начало отчетного периода

на конец отчетного периода

откло-нение

(+/-)

Коэффициент финансовой неустойчивости (Кфн)

≤ 0,25

0,207

0,282

0,074

Коэффициент структуры долгосрочных вложений (Ксдв)

-

0,009

0,002

-0,007

Доля дебиторской задолженности в активе баланса (ДДЗ)

-

0,028

0,063

0,035

Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженностей (Кк.зд/д.зд)

≤ 2

6,072

3,484

-2,588

 

Исходя из данных таблицы 3 можно сделать вывод о том, что рост дебиторской задолженности предприятия происходит более быстрыми темпами, нежели рост ее кредиторской задолженности, что может свидетельствовать об ослаблении внимания, направляемого на работу с проблемными дебиторами. Однако описанная выше диспропорция может положительно сказаться на возможности предприятия погасить все свои краткосрочные обязательства через договоры перевода долга на дебиторов в случае возникновения в том крайней необходимости.

Единых нормативных критериев для рассмотренных показателей не существует. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и др.

Матричный анализ эффективности деятельности предприятия

Как уже отмечалось ранее, расчет и анализ финансовых коэффициентов, пусть даже в большом количестве, не может дать полной и всесторонней характеристики финансового положения предприятия. Финансовые коэффициенты рассчитываются на основе данных бухгалтерского и статистического учета, которые не могут отразить динамики происходящих процессов, так как сами статичны. Данные коэффициенты также не в состоянии указать на причины ухудшения или улучшения финансового положения предприятия. Чтобы изучить производственно-хозяйственную деятельность предприятия более детально в отечественных условиях, предпочтительно использовать матричный метод.

Теория и практика принятия управленческих решений в области укрепления финансового состояния доказывают, что данный процесс неразрывно связан с повышением эффективности всей хозяйственной деятельности предприятия. В таких условиях наряду с общепринятой методикой оценки финансового положения предприятия становится необходимым проведение дополнительного анализа отдачи авансированных ресурсов в рамках изучения деловой активности. Один из инструментов для решения данной задачи - метод оценки эффективности деятельности предприятия (Activity Based Performance Analysis (ABPA)).

Эффективность деятельности предприятия можно понимать, как отношение результатов его деятельности к затратам. В Республике Беларусь в качестве критериев оценки эффективности деятельности предприятия используются финансовые показатели.

Наиболее адекватный перевод термина Activity Based Performance Analysis (ABPA) на русский язык - «процессно-ориентированный анализ рентабельности». Фактически ABPA дополняет метод Activity Based Costing (ABC). Одно из основных назначений метода ABC - определение стоимости бизнес-процессов предприятия. Если имеется представление о том, какие бизнес-процессы формируют себестоимость продукта, и известна стоимость этих бизнес-процессов, можно получить достаточно точную оценку себестоимости продукта. Определив значение себестоимости продукта, можно установить значение рентабельности его продаж.

Применение метода ABC обеспечивает гораздо более точное описание затрат и отображает финансовое состояние предприятия лучше, чем традиционные методы бухгалтерского учета. Это позволяет руководителям предприятия принимать решения на основании более объективной информации. Кроме того, информация, полученная в результате применения метода ABC, может использоваться для исключения высоко затратных, но несущественных для потребителя видов деятельности и, следовательно, уменьшения издержек, что немаловажно, например, при проведении функционально-стоимостного анализа, реструктуризации бизнес-процессов и в других случаях.

Итак, метод ABC - особая форма функционального анализа затрат (Function Cost Analysis), в котором на первый план ставится определение и учет затрат на осуществление функций системы в течение полного жизненного цикла. Метод ABC предоставляет информацию о затратах, но не выявляет эффективность этих затрат. Функционально-стоимостный анализ преследует несколько иные цели, одна из которых - максимизация потребительной стоимости. Потребительная стоимость продукта - это его способность удовлетворять ту или иную потребность пользователя, соотнесенная с затратами на эту потребность. Упрощенно концепцию потребительной стоимости можно представить в виде формулы (19):

 

 

Потребительская стоимость = характеристика продукта / затраты потребителя.

(19)

 

Затраты потребителя всегда включают цену продукта и издержки, связанные с его использованием. Характеристики продукта обычно описываются спецификацией, при этом они должны удовлетворять требованиям некоторой группы потребителей.

Особенность метода ABPA в том, что после оценки рентабельности или иных услуг он помогает выбрать стратегию работы с клиентом.

М.Мейер (профессор менеджмента бизнес-школы Wharton университета Пенсильвании и изобретатель метода ABPA) в своей книге приводит пример авиаперелета как услуги, для которой сложно полупить спецификацию. Перелет на самолете может сопровождаться различными услугами:

• заказ билетов;

• регистрация и посадка в самолет;

• услуги на борту самолета;

• доставка багажа;

• услуги, оказываемые по прилету, и т.д.

Полезность этих услуг для различных типов рейсов и различных пассажиров может оказаться разной. Сложность заключается в том, что не имея спецификаций, но желая увеличить потребительную стоимость, поставщики услуг могут начать сокращать затраты, не представляя, как эти действия отразятся на потребительной стоимости. Вполне возможен печальный исход таких решений: с сокращением затрат будет сокращаться и числитель формулы, причем быстрыми темпами, что приведет к уменьшению потребительной стоимости. Таким образом, сокращая некоторые затраты путем избавления от процессов, порождающих их, можно устранить те процессы, которые ценны для потребителя. Для тех ситуаций, в которых сложно определить спецификацию продукта или процессы, которые создают потребительную стоимость, для оценки их эффективности целесообразно использовать метод ABPA.

Согласно методу ABPA покупатель - центр прибыли, т.е. связь между бизнес-процессами, затратами на их осуществление и доходами от реализации продукта лучше всего отслеживать на уровне покупателя. Схема проста: бизнес-процессы комбинируются в продукт, порождая при этом затраты на производство продукта; приобретая продукт, клиент приносит предприятию доход. Рентабельность работы с клиентом (Р) определяется по формуле (20):

 

 

Р = (доходы - затраты) / затраты,

(20)

 

где доходы - доходы от реализации продукта клиенту;

затраты - затраты на производство и реализацию продукта клиенту.

Затраты на производство и реализацию продукта определяются с помощью метода АВС. Для определения доходов, полученных от каждого клиента, а также видов процессов, которые выполнены для каждого клиента, руководству предприятия необходимо иметь историю работы с клиентом, что возможно при использовании современных методов управления взаимоотношениями с клиентами (Customer Relationship Management, CRM). Под CRM часто понимают философию ведения бизнеса в клиенто-ориентированном предприятии, где грамотные механизмы работы с клиентами присутствуют во всех его процессах. Автор определяем термин CRM как набор регламентов и правил по работе с клиентами, которые как раз и лежат в основе деятельности клиенто-ориентированного предприятия. Как правило, CRM-система - это не просто набор регламентов работы с клиентами, но и программный комплекс, автоматизирующий работу с клиентами, т.е. так называемое CRM-приложение. CRM-приложения позволяют предприятию отслеживать историю развития взаимоотношений с заказчиками, координировать многосторонние связи с постоянными клиентами и централизованно управлять продажами и клиенто-ориентированным маркетингом, в т.ч. через Интернет. CRM-приложение позволяет:

• собирать информацию о клиенте;

• хранить и обрабатывать ее;

• делать определенные выводы на базе этой информации, экспортировать ее в другие приложения или при необходимости просто предоставлять эту информацию в удобном виде.

Эти моменты - ключевые функции CRM-приложений. В настоящее время доступна огромная база данных о различных CRM-приложениях от западных и отечественных производителей, позволяющая осуществлять количественный анализ этих систем.

Особенность метода ABPA заключается в том, что после оценки рентабельности тех или иных услуг он помогает выбрать стратегию работы с клиентом. Например, на основе информации, полученной с помощью метода ABPA, можно классифицировать клиентов по 3 группам:

1) доход от реализации продуктов клиенту выше, чем переменные и постоянные издержки;

2) доход от реализации продуктов выше переменных издержек, но меньше суммы переменных и постоянных издержек;

3) доход от реализации продуктов ниже, чем переменные издержки.

Опыт некоторых предприятий показывает, что крупные постоянные клиенты, как правило, попадают во вторую и даже третью группу потребителей, так как часто требуют существенных скидок и большого внимания, что вызывает необходимость высоких затрат на их обслуживание. Стратегия работы со второй группой клиентов может заключаться в замене некоторых услуг более рентабельными; стратегия работы с третьей группой - в повышении стоимости услуг либо в отказе от работы с нерентабельным клиентом.

Схема 1 упрощенно объясняет связь бизнес-процессов с затратами на их осуществление, доходами и рентабельностью работы с клиентом. Несколько бизнес-процессов образуют транзакцию, имеющую ценность для клиента. Бизнес-процессы, как и транзакции, служат источниками затрат. Транзакции объединяются в продукт. Приобретая данный продукт, клиент приносит предприятию доход. Связь между доходом и затратами на реализацию продукта отражается на рентабельности.

Схема 1

 

Связь бизнес-процессов с затратами, доходами и рентабельностью работы с клиентом

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Бизнес-процесс

 

 

 

 

Транзакция

 

 

 

 

Клиент

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Бизнес-процесс

 

 

 

Транзакция

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Бизнес-процесс

 

 

 

 

Транзакция

 

 

 

 

Чистый доход от клиента

 

Рентабельность работы с клиентом

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Бизнес-процесс

 

 

 

 

Транзакция

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Бизнес-процесс

 

 

 

 

Транзакция

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Затраты на выпол-нение процесса

 

 

 

Затраты на выпол-нение транзакции

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Система ABPA предоставляет руководителям предприятия несколько возможностей:

• определение недорогих транзакций, которые можно объединять в один продукт и продавать по цене, обеспечивающей высокую рентабельность реализации;

• выявление клиентов, не приносящих дохода, с целью определения в дальнейшем стратегии работы с ними.

Но самой важной является возможность определить, какие транзакции и продукты будут рентабельны в долгосрочном периоде, и ликвидировать те из них, которые не рентабельны. Использование данной возможности - конкурентное преимущество, так как конкурентам относительно легко скопировать продукты и методы их продвижения, но практически невозможно получить информацию о том, продажа каких продуктов каким группам клиентов будет рентабельной. Для этого им придется разработать аналогичную систему.

В метод ABPA можно включать и нефинансовые показатели. Например, можно настроить систему ABPA под задачи мониторинга транзакций, которые влияют на удержание клиента предприятия. Показатель уровня удержания можно оценить как функцию от транзакций по обслуживанию клиентов. Использование метода ABPA позволяет решить некоторые проблемы, связанные с оценкой эффективности предприятия. Например, показатели эффективности из метода ABPA используются для прогнозирования финансовых потоков предприятия в будущем. Сегментирование предприятия по процессам и по обслуживаемым клиентам в отличие от классического сегментирования по элементам организационной подчиненности позволяет не беспокоиться о необходимости агрегирования показателей эффективности снизу вверх, о моделировании взаимосвязи нефинансовых и финансовых показателей. Кроме того, на базе ABPA можно разработать систему мотивации всех сотрудников предприятия.

В настоящее время экономисты предприятий при проведении анализа хозяйственной деятельности сталкиваются с такими трудностями, как высокая трудоемкость и сложные алгоритмы проведения расчетов, сложность интерпретации результатов. Привлечение сторонних аналитических бюро и организаций весьма дорогостояще. Следовательно, экономическим службам предприятий необходим мощный, гибкий и оперативный инструмент анализа. Для создания этого инструмента в отечественных условиях целесообразно использовать матричный метод.

Оптимальная методика проведения анализа должна отвечать следующим требованиям:

• расчеты не должны быть трудоемкими, чтобы их мог производить один сотрудник, а не целый отдел или служба;

• предложенный инструментарий должен легко перенастраиваться для решения различных задач самим специалистом, проводящим анализ;

• исходные данные для расчетов должны быть легкодоступны (данные бухгалтерской и статистической отчетности предприятия);

• проводимый анализ должен давать наиболее полную характеристику предприятия при минимуме затрат средств и времени;

• расчеты должны быть максимально автоматизированы.

Матричный метод дает не только обобщающую характеристику состояния предприятия и динамику его развития, но и позволяет определить изменения в ходе и результатах работы, выявить резервы повышения эффективности производства.

Необходимые для проведения анализа производственно-хозяйственной деятельности показатели должны:

• быть сопоставимыми, если характеризуют различные состояния предприятия;

• изменяться с изменением состояний как предприятия в целом, так и его структурных единиц;

• быть доступными и достоверными, т.е. фиксироваться в плановой и отчетной документации;

• отражать как результаты деятельности, так и затраты, ресурсы, необходимые или предусмотренные для их получения.

Преимущество предлагаемого метода в том, что он включает оценку и ресурсов, и продуктов деятельности предприятия. Кроме того, он позволяет учесть меняющиеся условия деятельности предприятия, а также проверить, соответствует ли достигнутое желаемому, своевременно выявить слабые места и устранить их.

За основу матричной модели экономического анализа берется квадратная таблица - матрица. Исходные данные для расчета ее элементов - количественные показатели, характеризующие различные аспекты производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Выбранные основные количественные показатели в одинаковой последовательности заносятся в матричную модель в верхней графе матрицы слева направо и в левом крайнем столбце матрицы - сверху вниз.

Далее осуществляется расчет дифференцированных показателей эффективности, которые находятся на пересечениях строк и столбцов. Принцип их расчета следующий: показатели, находящиеся в первой строке, последовательно делятся на показатели, расположенные в первой графе (см. таблицу 4).

Таблица 4

 

Структура таблицы матричной модели

 

 

Показатель 1

Показатель 2

Показатель 3

<…>

Показатель n

Показатель 1

-

Показатель 2 / Показатель 1

Показатель 3 / Показатель 1

         

Показатель n / Показатель 1

Показатель 2

Показатель 1 / Показатель 2

-

Показатель 3 / Показатель 2

 

Показатель n / Показатель 2

Показатель 3

Показатель 1 / Показатель 3

Показатель 2 / Показатель 3

-

 

Показатель n / Показатель 3


<…>
  

     


-

 

Показатель n

Показатель 1 / Показатель n

Показатель 2 / Показатель n

Показатель 3 / Показатель n

 

-

 

Показатели, которые находятся над диагональю, - это показатели ресурсоемкости. Для повышения эффективности работы предприятия они должны снижаться. Показатели, находящиеся под диагональю, - это показатели ресурсоотдачи, которые должны увеличиваться с увеличением эффективности. При этом можно найти пары показателей, один из которых прямой, а второй - обратный (например, рентабельность трудовых ресурсов и трудоемкость прибыли).

Число исходных показателей может быть различным. Так, если исходных показателей будет 5, то показателей эффективности будет 20. На основе такого большого числа показателей можно получить экономический срез всего предприятия, точнее и лучше выявить его проблемы и резервы. Это своего рода диагноз предприятия, без которого его трудно вести в выбранном направлении и достигать желаемых результатов.

Как правило, сравнивают плановые и фактические показатели. При отсутствии на предприятии плановых показателей сравнение проводят для 2 периодов - базового и отчетного. Таким же образом можно проводить сравнение деятельности 2 предприятий или отраслей, что может быть полезным для органов государственного управления: министерств, концернов и т.д.

В результате отбора показателей их объединяют в 2 группы.

В первую группу входят показатели, характеризующие конечные результаты хозяйственной деятельности предприятия или его структурных единиц:

• выручка от реализации продукции;

• балансовая прибыль;

• объем товарной продукции.

Вторую группу составляют показатели, характеризующие затраты и ресурсы:

• полная себестоимость;

• материальные затраты;

• стоимость основных производственных средств;

• фонд оплаты труда;

• численность промышленно-производственного персонала.

Матричная модель такого анализа приведена в таблице 5.

Таблица 5

 

Матричная модель анализа производственно-хозяйственной деятельности предприятия

 

 

Балансовая прибыль

Товарная продукция (ТП)

Реализо-ванная продукция (РП)

Себестои-мость ТП

Сырье и материалы

Фонд заработной платы (ФЗП)

Численность промыш-ленно-производ-ственного персонала (ППП)

Стоимость основных средств (ОС)

Балансовая прибыль

-

Съем ТП с 1 руб. прибыли

Съем РП с 1 руб. прибыли

Затратоем-кость прибыли

Материало-емкость прибыли

Зарплатоем-кость прибыли

Трудоемкость прибыли

Фондоемкость прибыли

Товарная продукция (ТП)

Рентабель-ность ТП

-

Удельный вес РП в ТП

Затраты на 1 руб. ТП

Материало-емкость ТП

Зарплатоем-кость ТП

Трудоемкость ТП

Фондоемкость ТП

Реализо-ванная продукция (РП)

Рентабель-ность РП

Соотноше-ние ТП и РП

-

Затраты на 1 руб. РП

Материало-емкость РП

Зарплатоем-кость РП

Трудоемкость РП

Фондоемкость РП

Себестои-мость ТП

Рентабель-ность затрат

Отдача затрат по ТП

Отдача затрат по РП

-

Удельный вес материалов в себестои-мости

Удельный вес зарплаты в себестои-мости

Соотношение численности и затрат

Соотношение стоимости ОС и затрат

Сырье и материалы

Рентабель-ность сырья и материалов

Отдача зарплаты по ТП

Отдача зарплаты по РП

Соотношение затрат и материалов

-

Соотношение зарплаты и материалов

Соотношение численности и материалов

Соотношение стоимости ОС и материалов

Фонд заработной платы (ФЗП)

Рентабель-ность зарплаты

Отдача сырья и материалов по ТП

Отдача сырья и материалов по ТП

Соотношение затрат и ФЗП

Соотношение материалов и ФЗП

-

Соотношение персонала и зарплаты

Соотношение стоимости ОС и зарплаты

Численность промыш-ленно-производ-ственного персонала (ППП)

Рентабель-ность трудовых ресурсов

Производи-тельность труда по ТП

Производи-тельность труда по РП

Затрато-вооружен-ность персонала

Материало-вооруженность персонала

Средняя заработная плата

-

Фондовоору-женность работника

Стоимость основных средств (ОС)

Рентабель-ность ОС

Фондоотдача по ТП

Фондоотдача по РП

Закрепление затрат за ОС

Соотношение материалов и стоимости ОС

Соотношение зарплаты и стоимости ОС

Соотношение численности и стоимости ОС

-

 

Построив такие матрицы за несколько исследуемых периодов, экономист получает возможность начать анализ. Широкий набор показателей позволит сделать первые достаточно содержательные выводы.

Матричный метод анализа представляет собой процесс получения и обработки информации. Информацию для оценки показателей производственно-хозяйственной деятельности можно получить только на основании их сравнения. Сравнение анализируемых периодов позволяет установить факторы, повлиявшие на результаты производства. Сравнение показателей во времени может выявить влияние изменения условий хозяйствования на результаты хозяйственной деятельности. Наконец, сравнение показателей по предприятиям позволит получить информацию по конкурентной ситуации. Поэтому для анализа динамики строится матрица относительных значений показателей и матрица индексных значений показателей (отражает динамику показателей).

Матрицы относительных и индексных значений показателей имеют аналогичный матрицам абсолютных значений вид. Заполнение матрицы относительных показателей производится путем вычитания из значений, содержащихся в матрице абсолютных показателей отчетного периода, соответствующих значений, содержащихся в матрице абсолютных показателей базисного периода. Показатели, содержащиеся в матрице абсолютных показателей, отражают абсолютное изменение дифференцированных показателей эффективности. Заполнение индексной матрицы производится путем деления значений базисного и отчетного периодов. В этой матрице содержатся темпы роста дифференцированных показателей. На основе анализа только этих 2 матриц можно получить информацию о состоянии предприятия, сделать выводы и заключения о динамике эффективности.

В качестве исходных данных использованы значения основных показателей деятельности предприятия в отчетном и базовом периодах, представленные в таблице 6.

Таблица 6

 

Исходные данные для матричного анализа деятельности предприятия за отчетный период

 

(млн.руб.)

Показатель

Значение показателя

Отклонение

отчетный период

базовый период

абсолют-ное

относи-тельное, %

Балансовая прибыль

1 883

681

1 202

176,5

Объем выпуска продукции

56 864

45 591

11 273

24,7

Объем реализации продукции

55 587

47 088

8 499

18,0

Себестоимость выпущенной продукции

54 397

44 953

9 444

21,0

Затраты на сырье и материалы

23 651

20 157

3 494

17,3

Фонд заработной платы

18 394

16 952

1 442

8,5

Численность персонала, чел.

521

512

9

1,8

Стоимость основных средств

10 799

10 479

320

3,1

 

В таблице 7 представлена матрица абсолютного изменения показателей, рассчитанная на основе данных рассматриваемого в качестве примера предприятия. Набор исходных показателей построен в соответствии с описанной выше последовательностью.

Таблица 7

 

Матрица относительного изменения показателей эффективности предприятия

 

 

Балансовая прибыль

Товарная продукция (ТП)

Реализо-ванная продукция (РП)

Себесто-имость ТП

Сырье и материалы

Фонд заработной платы (ФЗП)

Численность промышленно-производ-ственного персонала (ППП)

Стоимость основных средств (ОС)

2,765

1,247

1,180

1,210

1,173

1,085

1,018

1,031

Балансовая прибыль

 

0,451 1

0,426 9

0,437 6

0,424 3

0,392 4

0,368 0

0,372 7

2,765

 

 

 

 

 

 

 

 

Товарная продукция (ТП)

2,216 9

 

0,946 5

0,970 2

0,940 7

0,870 0

0,815 8

0,826 2

1,247

 

 

 

 

 

 

 

 

Реализованная продукция (РП)

2,342 3

1,056 6

 

1,025 1

0,993 9

0,919 2

0,862 0

0,873 0

1,180

 

 

 

 

 

 

 

 

Себестоимость ТП

2,285 0

1,030 7

0,975 5

 

0,969 6

0,896 7

0,840 9

0,851 6

1,210

 

 

 

 

 

 

 

 

Сырье и материалы

2,356 6

1,063 0

1,006 1

1,031 3

 

0,924 8

0,867 2

0,878 3

1,173

 

 

 

 

 

 

 

 

Фонд заработной платы (ФЗП)

2,548 3

1,149 5

1,087 9

1,115 2

1,081 4

 

0,937 8

0,949 7

1,085

 

 

 

 

 

 

 

 

Численность промышленно-производственного персонала (ППП)

2,717 3

1,225 7

1,160 1

1,189 2

1,153 1

1,066 3

 

1,012 7

1,018

 

 

 

 

 

 

 

 

Стоимость основных средств (ОС)

2,683 1

1,210 3

1,145 5

1,174 2

1,138 6

1,052 9

0,987 4

 

1,031

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Анализ расчетов матриц, характеризующих деятельность предприятия, указывает на рост основных количественных показателей. Балансовая прибыль за анализируемый период увеличилась на 1 202 млн.руб., товарная продукция - на 11 273 млн.руб., а реализованная продукция - на 8 499 млн.руб. Поэтому и основные показатели результативности деятельности имели тенденцию к повышению. Так, рентабельность предприятия возросла в 2,3 раза. Однако следует отметить, что более высокий темп роста товарной продукции по сравнению с темпом роста реализованной продукции свидетельствует об увеличении остатков готовой продукции на складе.

Такой рост результативных показателей сопровождался увеличением производительности труда по товарной продукции в 1,22 раза, а по реализованной продукции - в 1,16 раза. При этом средняя оплата труда возросла на 6,6 %. Иначе говоря, один работник за анализируемый период произвел готовой продукции на 20 млн.руб. больше, а оплата его труда в среднем возросла на 2,2 млн.руб. Налицо опережающие темпы роста производительности труда над темпами роста заработной платы.

Тенденция значительного роста количественных показателей - результат соответствующего использования ресурсов (фондов, труда и материалов). Об использовании ресурсов судят исходя из показателей ресурсоотдачи и ресурсоемкости.

Несмотря на увеличение материальных затрат в целом в 1,2 раза, материалоотдача по товарной продукции незначительно улучшилась (индекс - 1,06). Зарплатоотдача в силу увеличения численности персонала возросла в лишь на 15 %. Приведенные данные свидетельствуют о некотором повышении эффективности использования материалов и персонала.

Ресурсоемкость производства по многим факторам характеризуется положительным снижением. Так, например, затратоемкость прибыли снизилась более чем на 50 %. Соответственно произошло снижение затрат на 1 руб. товарной продукции на 3 %, при этом отмечается рост затратоемкости реализованной продукции на 2,5 % в связи с более низкими темпами роста последней относительно объема производства. На основании приведенных данных о ресурсоемкости производства можно сделать вывод, что деятельность предприятия за отчетный период не носила затратного характера. Для тенденции затратного типа производства характерно значительное устойчивое увеличение показателей ресурсоемкости производства.

Таким образом, возможности снижения издержек у предприятия есть и их нужно использовать.

На такой значительный рост существенное влияние оказал самый важный рыночный фактор - ценовой. Проявляется он, прежде всего, при выходе предприятия на рынок, во внешнюю сферу. Например, за ростом балансовой прибыли в 2,8 раза могут скрываться доходы от других видов деятельности. Но это можно установить только после более глубокого анализа структуры прибыли и затрат на производство.

Следующий этап расчетов - факторный анализ наиболее существенных показателей. Результаты расчетов приведены в таблице 8.

Таблица 8

 

Расчет влияния факторов на основные показатели деятельности предприятия индексным методом

 

(млн.руб.)

Результативный или факторный показатель

Сумма

Изменение балансовой прибыли

1 202,0

в т.ч. в результате изменения:

 

численности

12,0

фондовооруженности

8,8

фондоотдачи

147,6

рентабельности товарной продукции

1 033,6

Изменение товарной продукции

11 273

в т.ч. в результате изменения:

 

численности

801,4

фондовооруженности

590,8

фондоотдачи

9 880,8

Изменение рентабельности основных производственных средств

0,11

в т.ч. в результате изменения:

 

рентабельности товарной продукции

0,09

фондоотдачи товарной продукции

0,01

Изменение себестоимости

9 444,0

в т.ч. в результате изменения:

 

затрат на 1 руб. товарной продукции

-1 671,2

численности

790,2

фондовооруженности

582,6

фондоотдачи

9 742,5

 

Были выявлены факторы, влияющие на изменение конечных результатов, а также установлены зависимости между показателями и интенсивными и экстенсивными факторами.

Исходя из данных таблицы 8 можно заключить, что балансовая прибыль за исследуемый период выросла на 1 202,0 млн.руб., что обусловило изменение следующих показателей:

• численности промышленно-производственного персонала;

• фондовооруженности;

• фондоотдачи;

• рентабельности товарной продукции.

При этом наибольшее влияние на рассматриваемый результативный показатель было оказано изменением рентабельности товарной продукции (1 033,6 млн.руб.).

На увеличение такого показателя, как объем производства товарной продукции, повлияло изменение:

1) численности промышленно-производственного персонала;

2) фондовооруженности;

3) фондоотдачи.

Причем незначительное увеличение фондовооруженности оказало наименьшее положительное влияние; увеличение фондоотдачи, наоборот, вызвало значительное увеличение объема выпуска продукции предприятия (9 880,8 млн.руб.).

Аналитическая деятельность - одна из наиболее творческих отраслей экономики. Предложенную модель специалист сможет изменять для достижения конкретных целей, которые будут поставлены перед ним. Изменяя набор исходных показателей в матричной модели, можно изменить и набор показателей эффективности внутри матриц (например, для анализа трудовых ресурсов, объема производства и реализации, затрат, финансового состояния).

Настройке поддаются и предложенные модели факторного анализа. Изучение изменения новых показателей, а также новых факторов, влияющих на них, можно осуществлять известными методами элиминирования: методом цепных подстановок, относительных и абсолютных разниц и т.д.

Основные преимущества матричного метода анализа

Основные преимущества матричного метода анализа:

• достаточно невысокая трудоемкость проведения, поскольку все расчеты проводятся с помощью электронно-вычислительных машин в электронных таблицах Microsoft Excel, что делает такой анализ доступным для руководителя предприятия любых размеров и любой формы собственности;

• всесторонняя характеристика результатов производственно-хозяйственной деятельности предприятия;

• гибкость. Создать новую модель анализа экономисты предприятия могут без помощи программиста;

• достоверность полученных результатов, так как все исходные данные - это данные официального бухгалтерского учета и статистики, расчет дополнительных исходных данных не нужен;

• получение при расчете показателей, которые не исчисляются при обычных методах анализа, однако могут более полно характеризовать процессы, происходящие на предприятии.

Сводный анализ показателей платежеспособности и финансового состояния предприятия

Устойчивое финансовое состояние - это состояние финансовых ресурсов предприятия, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие на основании роста прибыли и капитала при одновременном сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. То есть хозяйствующий субъект способен свободно маневрировать имеющимися ресурсами и при этом обеспечивать бесперебойный процесс производства.

Изучение финансовой устойчивости предприятия - один из наиболее важных этапов финансово-экономического анализа, поскольку ее недостаток может привести к неплатежеспособности предприятия, отсутствию у него средств для развития производства. Избыток финансовой устойчивости также будет мешать развитию, отягощая затраты излишними запасами и резервами.

Высшая форма финансовой устойчивости - это способность предприятия развиваться в условиях меняющейся внутренней и внешней среды. Для этого она должна обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства.

Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, служит платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность служит внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят установить экономические отношения друг с другом. Им важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникнет вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Рассмотрим более подробно показатели финансового состояния (платежеспособности), представленные в таблице 9.

Таблица 9

 

Расчет влияния факторов на изменение показателей финансового состояния (платежеспособности)

 

Показатель

На начало периода

На момент установления неплатеже-способности

Нормативное значение коэффициента

Коэффициент текущей ликвидности (К1):

К1 = стр.290 баланса / стр.690 баланса

2,19

2,10

K1 ≥ 1,0

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К2):

К2 = (стр.490 баланса + стр.590 баланса -

- стр.190 баланса) / стр.290 баланса

0,54

0,52

K2 ≥ 0,1

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (К3):

К3 = (стр.690 баланса + стр.590 баланса) /

/ стр.300 баланса

0,18

0,22

К3 ≤ 0,85

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабсл):

Кабсл = (стр.260 баланса +

+ стр.270 баланса) / стр.690 баланса

0,23

0,15

Кабсл ≥ 0,2

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (Коос):

Коос = стр.010 отчета о прибылях и убытках / ((гр.3 стр.290 баланса +

+ гр.4 стр.290 баланса) / 2)

5,70

7,10

Оборачива-емость оборотных средств повысилась

 

Коэффициент текущей ликвидности соответствует установленному нормативу. Это, скорее всего, свидетельствует о рациональном использовании денежных средств: увеличении суммы запасов и затрат, готовой продукции и снижении объема нереализованных товаров.

Коэффициент абсолютной ликвидности - наиболее жесткий критерий, имеющий важное значение для поставщиков сырья и материалов. На начало отчетного периода этот коэффициент у предприятия был выше нормативного, а на конец отчетного периода он снизился на 0,08. Это говорит о том, что снижается возможность предприятия единовременно погасить часть краткосрочных обязательств за счет собственных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами превышает установленный для отрасли норматив, при этом наблюдается некоторое его снижение к концу отчетного периода. Анализ ликвидности предприятия позволяет говорить о его относительно устойчивом финансовом положении с тенденцией к ухудшению.

Далее более подробно рассмотрим факторы влияния на каждый из вышеперечисленных показателей финансового состояния предприятия.

Расчет влияния факторов на изменение коэффициента текущей ликвидности представлен в таблице 10.

Таблица 10

 

Расчет влияния факторов на изменение коэффициента текущей ликвидности

 

Фактор

Размер влияния фактора на изменение коэффициента текущей ликвидности

Изменение суммы краткосрочных обязательств

-0,78

Изменение суммы оборотных активов

0,69

Итого изменение коэффициента текущей ликвидности

-0,09

 

Как следует из полученных расчетных данных, наибольшее положительное влияние оказало изменение суммы оборотных активов предприятия, что, однако, не смогло нивелировать негативное влияние роста суммы краткосрочных обязательств в отчетном периоде. Суммарно изменение коэффициента текущей ликвидности составило -0,09.

Далее рассмотрим влияние факторов на изменение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами (см. таблицу 11).

Таблица 11

 

Расчет влияния факторов на изменение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами

 

Фактор

Размер влияния фактора на изменение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами

Изменение суммы краткосрочных активов

-0,178 5

Изменение суммы собственного капитала

0,213 0

Изменение суммы долгосрочных обязательств

-0,007 4

Изменение суммы долгосрочных активов

-0,046 8

Итого изменение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами

-0,019 7

 

Полученные расчетные данные свидетельствуют о том, что наибольшее положительное влияние на изменение результативного показателя оказало изменение размера капитала и резервов предприятия (в основном за счет полученной чистой прибыли). Однако данное положительно влияние было полностью перекрыто отрицательным влиянием изменения суммы краткосрочных и долгосрочных активов. В результате влияния всех вышеперечисленных факторов коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в рассматриваемом примере уменьшился на 0,019 7.

Расчет влияния факторов на изменение коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами представлен в таблице 12.

Таблица 12

 

Расчет влияния факторов на изменение коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами

 

Фактор

Размер влияния фактора на изменение коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами

Изменение суммы активов

-0,030 5

Изменение суммы долгосрочных обязательств

-0,003 4

Изменение суммы краткосрочных обязательств

0,078 2

Итого изменение коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами

0,044 3

 

Увеличение коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами составило 0,044 3, что считается негативным изменением, так как увеличение размера указанного коэффициента нежелательно для предприятия. Таким образом, положительное влияние на изменение (снижение) размера результативного показателя оказало в основном изменение суммы активов и в незначительной степени изменение суммы долгосрочных обязательств. Однако более негативно повлияло увеличение суммы краткосрочных обязательств, что и привело к изменению рассматриваемого коэффициента.

Рассмотрим влияние факторов на изменение коэффициента абсолютной ликвидности (см. таблицу 13).

Таблица 13

 

Расчет влияния факторов на изменение коэффициента абсолютной ликвидности

 

Фактор

Размер влияния фактора на изменение коэффициента абсолютной ликвидности

Изменение суммы краткосрочных обязательств

-0,081 2

Изменение суммы финансовых вложений

0,000 0

Изменение суммы денежных средств

0,004 0

Итого изменение коэффициента абсолютной ликвидности

-0,077 2

 

Расчетные данные, приведенные в таблице 13, показывают, что наибольшее влияние, которое и повлекло за собой снижение рассматриваемого коэффициента, оказало значительное увеличение суммы краткосрочных обязательств предприятия. Остальные факторы не оказали существенного влияния на изменение результативного показателя.

В расчете коэффициента оборачиваемости оборотных средств участвуют значения оборотных средств как на начало, так и на конец отчетного периода. В связи с этим обстоятельством изменение данного показателя будет находиться полностью под влиянием только одного фактора - изменения выручки от реализации товаров (работ, услуг) отчетного периода по сравнению с базовым.

Оценка платежеспособности внешними инвесторами осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньшее время требуется для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса - возможность предприятия обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе - более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем.

В приведенной блок-схеме 2 отражена взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса. Такую взаимосвязь можно сравнить с многоэтажным зданием, где все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а третий без первого и второго. Если рухнет первый, то и все остальные развалятся. Следовательно, ликвидность баланса - основа (фундамент) платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность - это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно платежеспособно, ему легче поддерживать свою ликвидность.

Схема 2

 

Взаимосвязь между показателями платежеспособности, ликвидности предприятия и ликвидности баланса

 

Платежеспособность предприятия

 

 

 

 

Ликвидность предприятия

 

 

 

 

 

Ликвидность баланса

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Имидж предприятия, его инвестиционная привлекательность

 

Качество управления активами

 

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения (см. таблицу 14).

Таблица 14

 

Группировка активов и пассивов предприятия для целей анализа ликвидности баланса

 

(млн.руб.)

Группа

На начало периода

На конец периода

Абсолютно ликвидные активы (А1)

654

672

Быстро реализуемые активы (А2)

3 854

6 141

Медленно реализуемые активы (А3)

1 807

2 694

Трудно реализуемые активы (А4)

10 479

10 799

ИТОГО активов

16 794

20 306

Наиболее срочные обязательства (П1)

2 866

4 456

Среднесрочные обязательства (П2)

0

0

Долгосрочные обязательства (П3)

92

23

Собственный капитал (П4)

13 833

15 827

ИТОГО пассивов

16 791

20 306

 

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (A2) относятся быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Значительно больший срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленно реализуемых активов (А3).

Четвертая группа (А4) - это трудно реализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Соответственно на 4 группы разбиваются и обязательства предприятия:

П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);

П2 - среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка);

П3 - долгосрочные кредиты банка и займы;

П4 - собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

A1 > П1; A2 > П2; А3 > П3; A4 < П4.

Данные, полученные в результате группировки активов и пассивов баланса по статьям в рассматриваемом примере, могут свидетельствовать о том, что ни на начало, ни на конец рассматриваемого периода баланс не является абсолютно ликвидным, потому что не выполняется одно из условий абсолютной ликвидности баланса (первое).

Изучение соотношений групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции в структуре баланса и его ликвидности.

 

30.10.2012 г.

 

Наталья Бородако, магистр экономических наук, экономист отдела финансового анализа общества с ограниченной ответственностью «Весттрансинвест»