Материал помещен в архив

АВТОМАТИЗИРОВАННЫЙ ШАБЛОН ДЛЯ РАЗРАБОТКИ БИЗНЕС-ПЛАНА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА В ДЕЙСТВУЮЩЕЙ ОРГАНИЗАЦИИ

1. Общая часть

2. Титульный лист и содержание бизнес-плана

3. Резюме

4. Характеристика организации и стратегия ее развития

5. Описание продукции

6. Анализ рынков сбыта. Стратегия маркетинга

7. Производственный план

8. Организационный план

9. Инвестиционный план

10. Прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности

11. Показатели эффективности проекта

12. Юридический план

13. Особенности финансово-экономических расчетов бизнес-плана при реализации проекта в действующей организации

Общая часть

Автоматизированный шаблон для разработки бизнес-плана инвестиционного проекта в действующей организации разработан на основании Правил по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов, утвержденных постановлением Минэкономики РБ от 31.08.2005 № 158 (далее - Правила № 158), и предполагает использование специальных шаблонных файлов в формате MS Word и MS Excel как для формирования текстовой части бизнес-плана, так и для разработки соответствующих приложений и расчетов на основании электронных таблиц. Все разделы (листы) в электронных таблицах связаны между собой и дают возможность пользователю применять указанные шаблоны в практической работе, подставляя свои данные в имеющие голубую заливку ячейки, и тем самым обеспечивается автоматический пересчет всех составляющих расчетов.

Согласно Правилам № 158 разработка и реализация инвестиционного проекта - от первоначальной идеи до его завершения - могут быть представлены в виде цикла, состоящего из четырех стадий: предынвестиционной, инвестиционной, эксплуатационной и ликвидационной.

Предынвестиционная стадия включает следующие виды деятельности:

- исследование рынков сбыта товаров, продукции, работ, услуг (далее - продукция) и их сегментов, сырьевых зон, балансов производства и потребления, определение возможных поставщиков оборудования и технологий, а также сырья, материалов и комплектующих изделий;

- подготовку исходных данных, необходимых для выполнения финансово-экономических расчетов инвестиционного проекта;

- определение схемы и источников финансирования инвестиционного проекта;

- поиск инвесторов.

Ключевым моментом разработки любого инвестиционного проекта является исследование рынка. Результаты такого исследования должны обеспечить принятие решения о целесообразности производства конкретного вида продукции или увеличения объемов его выпуска.

Параллельно проводятся исследования по выбору технологий и оборудования, способных обеспечить выпуск конкурентоспособной продукции. На этом этапе анализируются предложения от поставщиков оборудования, обобщается информация о технических характеристиках, стоимости и условиях поставки производственного оборудования и технологий.

С учетом результатов маркетинговых исследований и предварительной выработки стратегии по применению технологий и оборудования осуществляются расчет объемов производства и продаж будущей продукции, затрат на ее выпуск и реализацию, определение объема инвестиций и выработка стратегии маркетинга. Прогнозируются альтернативные варианты реализации инвестиционного проекта, производится оценка их эффективности и степени риска с использованием методов имитационного моделирования.

На предынвестиционной стадии принимается окончательное решение (заказчиком, инвестором и иными заинтересованными лицами) о целесообразности реализации инвестиционного проекта и разработке бизнес-плана.

Инвестиционная стадия включает в себя инженерно-строительное и технологическое проектирование, строительство зданий и сооружений, приобретение оборудования и ввод проектируемого объекта в эксплуатацию.

Эксплуатационная стадия предусматривает функционирование объекта, выполнение работ по его реконструкции, модернизации, финансово-экономическому и экологическому оздоровлению.

На ликвидационной стадии осуществляется ликвидация или консервация объекта.

Правилами № 158 установлены следующие общие требования к подготовке бизнес-плана:

- бизнес-план составляется с учетом отраслевых особенностей и специфики текущей (операционной), инвестиционной и финансовой деятельности организации и (или) проекта;

- в случае реализации проекта в действующей организации финансово-экономические расчеты осуществляются в двух вариантах: с учетом реализации проекта и без учета реализации проекта;

- при создании в действующей организации производственного объекта, не связанного с функционированием существующего производства и не образующего товарно-материальных потоков с ним при эксплуатации, который может быть выделен в самостоятельное структурное подразделение, в т.ч. с правом образования юридического лица, разработка бизнес-плана осуществляется в следующих вариантах: отдельно по проекту и по организации с учетом реализации проекта;

- каждый раздел формируется на основании достоверных исходных данных, подтвержденных исследованиями и оформленных соответствующими документами;

- в полном объеме расчетные таблицы составляются согласно приложениям 2-4 к Правилам № 158;

- отдельными приложениями к бизнес-плану оформляются документы, подтверждающие исходные и другие данные, используемые в бизнес-плане (копии контрактных и предконтрактных, учредительных и отчетных документов, материалов аудиторской проверки и другие документы).

Отдельные расчетные таблицы при необходимости могут быть дополнены строками (графами), а наименования показателей уточнены с учетом специфики деятельности организации и (или) проекта.

В состав бизнес-плана входят: титульный лист, содержание, описательная часть бизнес-плана, приложения, справочные и иные материалы, подтверждающие исходные данные.

Описательная часть бизнес-плана должна состоять из следующих основных разделов:

Резюме;

Характеристика организации и стратегия ее развития;

Описание продукции;

Анализ рынков сбыта. Стратегия маркетинга;

Производственный план;

Организационный план;

Инвестиционный план;

Прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности;

Показатели эффективности проекта;

Юридический план.

Ориентировочный объем описательной части бизнес-плана должен составлять не менее 20 страниц при проведении расчетов в соответствии с упрощенными требованиями и не менее 40 страниц - при проведении расчетов в полном объеме.

При проведении расчетов бизнес-плана инвестиционного проекта в полном объеме оформляется паспорт инвестиционного проекта, при проведении расчетов в соответствии с упрощенными требованиями - инвестиционное предложение. Основная информация об организации отражается в паспорте организации.

В случае разработки бизнес-плана с участием привлеченных организаций, индивидуальных предпринимателей информация о разработчиках бизнес-плана отражается в сведениях о разработчике бизнес-плана.

Соответствующие формы инвестиционного предложения и паспорта инвестиционного проекта приведены в приложении 1 к Правилам № 158 и оформляются отдельным приложением к бизнес-плану.

Титульный лист и содержание бизнес-плана

На титульном листе бизнес-плана указываются название инвестиционного проекта (далее - проект), наименование организации - инициатора проекта (инвестора), организации - разработчика бизнес-плана, утверждающие подписи руководителей организации - инициатора проекта (инвестора) и организации - разработчика бизнес-плана, заверенные печатями, согласующая подпись руководителя (его заместителя) органа управления, в ведении которого находится (в состав которого входит) организация - инициатор проекта, заверенная печатью, дата утверждения (согласования) бизнес-плана, требования конфиденциальности документа.

В содержании отражаются названия основных разделов и подразделов бизнес-плана, его приложений, а также даются ссылки на страницы.

Резюме

Резюме отражает основную идею проекта и обобщает основные выводы и результаты по разделам бизнес-плана. Его содержание должно в сжатой и доступной форме изложить суть бизнес-плана. Целесообразно привести информацию о технологической новизне проекта (при наличии), его социальной значимости. Сводные показатели по проекту (отдельные исходные данные, выходные показатели экономической эффективности проекта) оформляются в соответствии с таблицей, приведенной в приложении 2 к Правилам № 158. Эта таблица включается в состав данного раздела.

Раздел «Резюме» создается на завершающем этапе разработки бизнес-плана, когда имеется полная ясность по всем остальным разделам. Обычный объем резюме (кроме таблицы) - 2-3 страницы.

Характеристика организации и стратегия ее развития

В данном разделе приводится описание отрасли и характеристика организации, ее роль и место в отраслевой иерархии и народном хозяйстве в целом.

При описании организации освещаются следующие вопросы:

- история создания;

- основные достижения и неудачи в деятельности организации;

- слабые и сильные места в производственно-хозяйственной деятельности, ее особенности (сезонный характер сбыта продукции, серийный или мелкосерийный характер производства, прочие особенности);

- характеристика имеющихся технологий, основных средств с выделением их активной части;

- объекты социальной сферы в инфраструктуре организации, их доля в стоимости основных средств;

- сведения о правах на имеющиеся основные средства (право собственности, аренда, лизинг) и о наличии земельного участка и правах на него;

- информация о внедрении международной системы качества, об аттестации производств в соответствии с международными требованиями;

- располагаемые мощности по выпуску продукции и их загрузка;

- характеристика выпускаемой продукции;

- реализуемые (реализованные) организацией инвестиционные проекты, источники их финансирования;

- анализ финансово-хозяйственной деятельности организации за 3 года, предшествующих планируемому, а также за текущий период;

- факторы, негативно влияющие на результаты финансово-хозяйственной деятельности организации.

При описании стратегии развития организации раскрываются следующие вопросы:

- главные цели и задачи перспективного развития (выпуск новой продукции, повышение качества выпускаемой продукции, увеличение объемов производства, улучшение условий труда, экономия ресурсов, замена основных средств, внедрение новых и высоких технологий, импортозамещение и иные цели);

- актуальность и новизна предлагаемого проекта;

- соответствие имеющихся производственных мощностей прогнозируемым объемам производственной программы;

- обоснование потребности в дополнительных, необходимых для выполнения производственной программы, производственных мощностях на перспективу, способ их создания (строительство, покупка, аренда);

- необходимость остановки действующего производства (отдельных участков) на период реконструкции;

- перечень и обоснование требуемого оборудования и технологий с учетом достигнутого научного и технического уровня, требований международных стандартов качества и надежности, а также планируемых к выпуску объемов производства продукции и ее потребительских характеристик;

- обоснование объема инвестиционных затрат, необходимых для подготовки и организации производства;

- оценка обеспеченности имеющихся и создаваемых производственных площадей инженерными коммуникациями;

- обоснование выбора поставщиков оборудования, основанное на сравнительных технических характеристиках оборудования ведущих производителей и условиях его поставки, условия послепродажного обслуживания, гарантии и цены;

- информация о наличии контрактных и предконтрактных договоров на поставку оборудования и о проведении (намерении проведения) тендера, об условиях и сроках поставки, монтажа и наладки оборудования;

- экологическая оценка проекта (анализ воздействия будущего производства на окружающую среду, объемы отходов, предполагаемые места их утилизации, переработки);

- стадии проработки основных этапов проекта (проведение научно-исследовательских, опытно-конструкторских и опытно-технологических работ, разработка рабочей документации, внедрение международной системы качества, аттестация производств согласно международным требованиям, сертификация продукции);

- конкретные мероприятия по достижению заданных целей;

- обоснование собственных источников финансирования проекта (амортизация, чистая прибыль, продажа основных средств, акций, прочие источники), которые могут быть использованы на начальном этапе его реализации;

- потребность в долгосрочных кредитах, займах и других привлекаемых финансовых средствах на капитальные вложения по проекту.

В случае нового строительства приводится описание конкретного места реализации проекта с учетом географического положения, существующей социальной и инженерно-коммуникационной инфраструктуры (наличие трудовых ресурсов, дорог, инженерных коммуникаций, связи, энергоносителей и другой инфраструктуры). Для целей подтверждения обоснованности принятых решений на предынвестиционной стадии разрабатывается обоснование инвестиций в строительство соответствующего объекта, являющееся одним из базовых документов, на основании которого в целях, определенных п.7 Правил № 158, осуществляется разработка бизнес-плана инвестиционного проекта.

Описание продукции

В данном разделе представляется следующая информация о продукции, которая будет производиться организацией:

- область применения;

- основные характеристики (потребительские, функциональные и пр.);

- контроль качества;

- соответствие международным и национальным стандартам качества;

- обеспечение гарантийного и послегарантийного обслуживания;

- наличие патентов, лицензий, сертификатов;

- новизна технических и технологических решений, потребительских свойств.

Приводится план мероприятий по усовершенствованию продукции с целью повышения ее конкурентоспособности, в котором необходимо отразить такие вопросы, как:

- крупные предполагаемые проблемы в освоении продукции и подходы к их решению;

- обоснование предложений по разработке новых видов (модификаций) продукции, совершенствованию упаковки;

- обоснование предложений по разработке (приобретению) прогрессивных технологических процессов, оборудования;

- намерения и предложения по доведению качества продукции до международных требований и ее сертификации.

Анализ рынков сбыта. Стратегия маркетинга

В данном разделе излагаются ключевые моменты обоснования объемов продаж продукции, основанные на анализе рынков сбыта и выработке стратегии маркетинга.

Анализ рынков сбыта должен включать:

- общую характеристику рынков, на которых планируется сбыт продукции организации, оценку их емкости, в т.ч. свободной;

- долю организации на разных рынках;

- динамику развития рынков за последние 3-5 лет и прогноз тенденций их изменения;

- основные факторы, влияющие на изменение рынков;

- основные требования потребителей к продукции;

- оценка возможностей конкурентов и основные данные о выпускаемой ими продукции - технический уровень, цена, уровень качества;

- технологическое и финансовое состояние конкурирующих организаций и степень их влияния на рынок указанной продукции;

- преимущества организации перед конкурентами.

Обоснование стратегии маркетинга приводится в отдельном подразделе, в котором отражаются:

- стратегия сбыта (нацеленная на увеличение доли рынка, расширение существующего рынка, продвижение на новые рынки и иное);

- расчет и обоснование цены с учетом действующего законодательства, в т.ч. предоставляемых налоговых льгот, дотаций и иных преференций, политики регулирования цен на государственном уровне в рассматриваемом сегменте рынка;

- льготы, ограничения (квоты) и требования, устанавливаемые страной-импортером при обосновании цены для продукции, которую планируется реализовывать на внешних рынках;

- обоснование стратегии ценообразования (сравнение с ценой конкурентов, а также свойств продукции - новизны, качества и иных);

- тактика по реализации продукции на конкретном сегменте рынка (собственная торговая сеть, торговые представительства, посредники, дистрибьюторы, иные способы реализации продукции);

- политика по сервисному обслуживанию (организацией на месте, ремонтными мастерскими, сервисными центрами и другими видами сервисного обслуживания) с указанием затрат на организацию обслуживания и доходов (убытков) от такого вида деятельности;

- оценка изменения объемов реализации продукции в перспективе;

- затраты на маркетинг и рекламу;

- план мероприятий по продвижению продукции на рынки, включая основные этапы его реализации.

Производственный план

Производственный план разрабатывается на срок реализации проекта (горизонт расчета) (примечание). Данный раздел должен состоять из следующих подразделов:

- программы производства и реализации продукции;

- материально-технического обеспечения;

- затрат на производство и реализацию продукции.

Исходные данные по проекту оформляются согласно таблице 4-1 приложения 4 к Правилам № 158.

Прогнозируемые цены на продукцию приводятся в соответствии с таблицей 4-2 приложения 4 к Правилам № 158.

Программа производства и реализации продукции составляется на основании проведенных маркетинговых исследований, прогнозируемых цен на продукцию с учетом имеющихся и создаваемых производственных мощностей и оформляется в соответствии с таблицами 4-3, 4-4 приложения 4 к Правилам № 158.

В подразделе «Материально-техническое обеспечение» производства излагаются перспективы обеспечения проекта требуемым сырьем, материалами, комплектующими изделиями, запасными частями, топливно-энергетическими и другими ресурсами.

В указанном подразделе приводятся:

- перечень наиболее значимых для организации видов сырьевых ресурсов, а также их поставщиков;

- периодичность приобретения основных видов сырья и материалов (ежемесячно, сезонно, хаотично либо с иной периодичностью, соответствие качественным характеристикам);

- требования поставщиков по форме оплаты;

- обоснование и расчет потребности в сырьевых ресурсах, их экономии по сравнению с действующей технологией;

- обоснование схемы материально-технического обеспечения (виды транспорта, средства погрузки, разгрузки и складирования, оптимизация затрат на транспортировку ресурсов);

- обоснование и расчет потребности в топливно-энергетических ресурсах, их экономии по сравнению с действующей технологией;

- риски ресурсного обеспечения.

Обоснование экономии (роста) затрат на сырье, материалы и топливно-энергетические ресурсы может производиться путем сравнения в базовом периоде (году) и после ввода объекта в эксплуатацию:

- калькуляции цены продукции;

- удельного веса сырья и материалов, топливно-энергетических ресурсов в затратах на производство и реализацию продукции;

- доля затрат на сырье и материалы, топливно-энергетические ресурсы в выручке от реализации;

- объемов использования местных видов топлива, включая нетрадиционные и возобновляемые источники энергии и вторичные энергоресурсы.

Расчет затрат на сырье и материалы, а также на топливно-энергетические ресурсы приводится исходя из таблиц 4-5, 4-6 приложения 4 к Правилам № 158.

В подразделе «Затраты на производство и реализацию продукции» даются обоснования по каждому элементу затрат на производство и реализацию продукции, прогнозируются их изменения в перспективе.

Расчет потребности в трудовых ресурсах и расходов на оплату труда работников оформляется согласно таблице 4-7 приложения 4 к Правилам № 158.

Расчет амортизационных отчислений производится в соответствии с применяемой организацией амортизационной политикой и оформляется на основании таблицы 4-8 приложения 4 к Правилам № 158.

Сводный расчет затрат на производство и реализацию продукции оформляется согласно таблице 4-9 приложения 4 к Правилам № 158. При этом для анализа безубыточности справочно выделяются условно-переменные и условно-постоянные расходы (издержки).

При подготовке таблицы 4-9 анализируются отдельные элементы затрат по отношению к суммарной себестоимости производственной программы и определяются те из них, которые имеют наибольший удельный вес. Разрабатываются меры по снижению затрат и управлению себестоимостью продукции.

Расчет затрат на производство и реализацию продукции может также осуществляться по статьям затрат с учетом отраслевых особенностей.

Организационный план

В данном разделе в соответствии с основными этапами реализации проекта дается комплексное обоснование организационных мероприятий.

Отдельно приводится обоснование штатной численности организации, выбор рациональной системы управления производством, персоналом, снабжением, сбытом и организацией в целом. При этом указываются возможности инициаторов проекта по подбору и подготовке персонала, способности команды менеджеров реализовать данный проект, определяются необходимая квалификация и численность специалистов, обосновывается введение многосменности в работе.

Инвестиционный план

Общие инвестиционные затраты определяются как сумма инвестиций в основной капитал (капитальные затраты) с учетом налога на добавленную стоимость и затрат под прирост чистого оборотного капитала.

Инвестиции в основной капитал представляют собой ресурсы, требуемые для строительства, реконструкции, приобретения и монтажа оборудования, осуществления иных предпроизводственных мероприятий, а прирост чистого оборотного капитала соответствует дополнительным ресурсам, необходимым для их эксплуатации.

Сумма инвестиций в основной капитал по проекту без учета НДС определяет стоимость инвестиционного проекта.

В данном разделе приводится расчет потребности в инвестициях по каждому виду затрат, при этом первый год реализации проекта необходимо отражать поквартально.

При планировании инвестиционных затрат отдельно рассчитывается потребность в чистом оборотном капитале в первый период (год) реализации проекта и (или) в его последующем приросте, учитываются структурные изменения в производстве, которые могут возникнуть на эксплуатационной стадии проекта.

Расчет потребности в чистом оборотном капитале выполняется в соответствии с таблицей 4-10 приложения 4 к Правилам № 158. При этом размер оборотных активов определяется исходя из сложившегося уровня обеспеченности организации оборотными активами, планируемых изменений производственной программы, а также возможностей обеспечения их оптимальной величины.

Размер кредиторской задолженности регулируется с учетом накопительного остатка денежных средств и уровня платежеспособности организации, контролируемого при составлении расчетов по коэффициенту текущей ликвидности. В случае если коэффициенты текущей ликвидности принимают значения меньше нормативного, накопительный остаток денежных средств (кроме минимального остатка денежных средств на расчетном счете организации) должен быть использован на уменьшение кредиторской задолженности и возврат краткосрочных и долгосрочных кредитов (займов).

Расчет количества дней запаса (текущего и страхового) по соответствующему элементу оборотных активов, а также дней отсрочки платежей (предоплаты) при расчетах с кредиторами и дебиторами на начало (конец) базового периода (года) (ДБэ) осуществляется по формуле (1):

где ЗБэ - сумма запаса (текущего и страхового) соответствующего элемента оборотных активов, а также отсроченных платежей (предоплаты) при расчетах с кредиторами и дебиторами (далее - значение элемента оборотных активов и обязательств) на начало (конец) базового периода (года) из бухгалтерского баланса организации за анализируемые периоды;

СДРэ - сумма доходов (выручка от реализации продукции), расходов организации (затраты на производство и реализацию продукции, на сырье и материалы, расходы на оплату труда, налоги и сборы, уплачиваемые в бюджет, другие составляющие затрат) за период (год), используемая при расчете значений элементов оборотных активов и обязательств.

Расчет однодневной суммы доходов (расходов) организации на начало (конец) базового периода (года), на конец периода (года) реализации проекта (СОэ) осуществляется по формуле (2):

Количество дней запаса (текущего и страхового) по соответствующему элементу оборотных активов, дней отсрочки платежей (предоплаты) при расчетах с кредиторами и дебиторами на конец периода (года) реализации проекта (ДРэ) определяется экспертно, путем анализа показателя ДБэ и особенностей материально-технического обеспечения организации при реализации проекта (с учетом изменений в структуре производства, периодичности и объемов закупки сырья и материалов и других факторов).

При этом приводятся детальные обоснования подходов при определении показателя ДРэ, а также значений элементов оборотных активов и обязательств, рассчитываемых экспертно либо по иным методикам.

Расчет значений элементов оборотных активов и обязательств на конец периода (года) реализации проекта (ЗРэ) с применением показателя ДРэ осуществляется по формуле (3):

Расчет потребности в чистом оборотном капитале может осуществляться на основе иной обоснованной методики.

Согласованные во времени мероприятия по реализации проекта, включая период от первоначального вложения инвестиций и подготовительных работ до ввода в эксплуатацию проектируемого объекта и погашения обязательств по заемным средствам, отображаются в календарном графике реализации проекта, разрабатываемом в виде временной диаграммы либо сетевого графика. При разработке данного графика указывается потребность в финансовых ресурсах для осуществления каждого мероприятия.

Сводные данные по инвестиционным затратам и источникам их финансирования по проекту (собственные, заемные и привлеченные средства, включая государственное участие) представляются в виде таблицы 4-11 приложения 4 к Правилам № 158. По источникам собственных средств даются обоснования, подкрепленные расчетами. Представляется подтверждение о намерениях (решениях) коммерческих банков, потенциальных инвесторов и иных заинтересованных по вложению средств в реализацию проекта при наличии таких решений или намерений.

При отсутствии решения банка о предоставлении кредита в бизнес-плане указываются планируемые условия пользования долгосрочными кредитами, определенные исходя из общих условий кредитования, сложившихся на момент разработки бизнес-плана.

По видам государственного участия в проекте указывается основание предоставления мер государственной поддержки (нормативный правовой акт, решение, распоряжение и иной распорядительный документ).

Отдельно приводятся финансовые издержки по проекту (плата за кредиты (займы), связанные с осуществлением капитальных затрат, - проценты по кредитам (займам), плата за гарантию правительства, комиссии банков и другие платежи) и источники их финансирования.

По каждому привлекаемому долгосрочному кредиту (займу) указываются условия его предоставления в соответствии с таблицей 4-12 приложения 4 к Правилам № 158. Расчет погашения обязательств отдельно по каждому привлекаемому долгосрочному кредиту (займу), а также сводный расчет погашения долгосрочных обязательств, включающий погашение всех существующих долгосрочных обязательств, составляются по формам, приведенным в таблицах 4-13, 4-14 приложения 4 к Правилам № 158 соответственно.

Прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности

Расчет прибыли от реализации продукции оформляется согласно таблице 4-15 приложения 4 к Правилам № 158. В данной таблице отражаются ежегодно образующиеся прибыль или убытки.

При распределении прибыли показывается объем прибыли, который используется на выплату дивидендов, оплату труда, пополнение оборотных средств, поддержание социальной сферы и другие текущие выплаты обязательного характера.

Расчет налогов, сборов и платежей осуществляется в соответствии с таблицей 4-16 приложения 4 к Правилам № 158.

Прогнозирование потока денежных средств производится путем расчета притоков и оттоков денежных средств от текущей (операционной), инвестиционной и финансовой деятельности организации по периодам (годам) реализации проекта. Распределение во времени притока средств должно быть синхронизировано с его оттоком. При этом накопительный остаток денежных средств по периодам (годам) реализации проекта должен быть положительным (дефицит не допускается). Расчет потока денежных средств оформляется согласно таблице 4-17 приложения 4 к Правилам № 158.

Проектно-балансовая ведомость содержит основные статьи, такие как внеоборотные и оборотные активы, капитал и резервы, долгосрочные и краткосрочные обязательства. Данная ведомость оформляется согласно таблице 4-18 приложения 4 к Правилам № 158. В случае проведения расчетов по проекту с учетом результатов финансово-хозяйственной деятельности организации проектно-балансовая ведомость формируется: в целом за базовый период (год) на основании данных бухгалтерского баланса организации за соответствующий период (год); по периодам (годам) реализации проекта - с учетом изменений стоимости внеоборотных и оборотных активов и источников их финансирования, связанных с реализацией проекта.

По мере реализации проекта финансово-экономическая часть бизнес-плана может пересчитываться при изменении экономической ситуации, инфляции, рынков сбыта готовой продукции, налогового окружения и иных факторов с целью всестороннего анализа экономических и финансовых показателей, а также выработки и принятия мер, направленных на обеспечение эффективности реализуемого проекта.

Показатели эффективности проекта

Оценка эффективности инвестиций базируется на сопоставлении ожидаемого чистого дохода от реализации проекта с инвестированным в проект капиталом. В основе метода лежит вычисление чистого потока наличности, определяемого как разность между чистым доходом по проекту и суммой общих инвестиционных затрат и платы за кредиты (займы), связанные с осуществлением капитальных затрат по проекту. Расчет чистого потока наличности производится в соответствии с таблицей 4-19 приложения 4 к Правилам № 158.

На основании чистого потока наличности рассчитываются основные показатели оценки эффективности инвестиций: чистый дисконтированный доход, индекс рентабельности (доходности), внутренняя норма доходности, динамический срок окупаемости.

Для расчета этих показателей применяется коэффициент дисконтирования, который используется для приведения будущих потоков и оттоков денежных средств за каждый расчетный период (год) реализации проекта к начальному периоду времени. При этом дисконтирование денежных потоков осуществляется с момента первоначального вложения инвестиций.

Коэффициент дисконтирования в расчетном периоде (году) (Kt) рассчитывается по формуле:

где D - ставка дисконтирования (норма дисконта);

t - период (год) реализации проекта.

Как правило, коэффициент дисконтирования рассчитывается исходя из средневзвешенной нормы дисконта с учетом структуры капитала. Например, выбор средневзвешенной нормы дисконта (Дср) для собственного и заемного капитала может определяться по формуле:

где Рск - процентная ставка на собственные средства;

СК - доля собственных средств в общем объеме инвестиционных затрат;

Рзк - процентная ставка по кредиту;

ЗК - доля кредита в общем объеме инвестиционных затрат.

Процентная ставка для собственных средств принимается на уровне не ниже средней стоимости финансовых ресурсов на рынке капитала.

Допускается принятие ставки дисконтирования на уровне фактической ставки процента по долгосрочным валютным кредитам банка при проведении расчетов в свободно конвертируемой валюте. В необходимых случаях может учитываться надбавка за риск, которая добавляется к ставке дисконтирования для безрисковых вложений.

Чистый дисконтированный доход (далее - ЧДД) характеризует интегральный эффект от реализации проекта и определяется как величина, полученная дисконтированием (при постоянной ставке дисконтирования отдельно для каждого периода (года)) чистого потока наличности, накапливаемого в течение горизонта расчета проекта, по формуле:

где Пt - чистый поток наличности за период (год) при t = 1, 2, 3, …, T;

T - горизонт расчета.

Формулу по расчету ЧДД можно представить в следующем виде:

где ЧДД показывает абсолютную величину чистого дохода, приведенную к началу реализации проекта, и должен иметь положительное значение, иначе инвестиционный проект нельзя рассматривать как эффективный.

Внутренняя норма доходности (далее - ВНД) - интегральный показатель, рассчитываемый нахождением ставки дисконтирования, при которой стоимость будущих поступлений равна стоимости инвестиций (ЧДД = 0).

Внутренняя норма доходности определяется исходя из следующего соотношения:

При заданной инвестором норме дохода на вложенные средства инвестиции оправданы в том случае, если ВНД равна или превышает установленный показатель. Этот показатель также характеризует «запас прочности» проекта, выражающийся в разнице между ВНД и ставкой дисконтирования (в процентном исчислении).

Индекс рентабельности (доходности) (далее - ИР) определяется по формуле:

где ДИ - дисконтированная стоимость общих инвестиционных затрат и платы за кредиты (займы), полученные на осуществление капитальных затрат по проекту, за расчетный период (горизонт расчета).

Инвестиционные проекты эффективны при ИР более 1.

Срок окупаемости служит для определения степени рисков реализации проекта и ликвидности инвестиций и рассчитывается с момента первоначального вложения инвестиций по проекту. Различают простой срок окупаемости и динамический (дисконтированный).

Простой срок окупаемости проекта - это период времени, по окончании которого чистый объем поступлений (доходов) перекрывает объем инвестиций (расходов) в проект, и соответствует периоду, когда накопительное значение чистого потока наличности изменяется с отрицательного на положительное.

Расчет динамического срока окупаемости проекта осуществляется по накопительному дисконтированному чистому потоку наличности. Динамический срок окупаемости в отличие от простого учитывает стоимость капитала и показывает реальный период окупаемости.

Если горизонт расчета проекта превышает динамический срок окупаемости на три и более года, то для целей оценки эффективности проекта расчет ЧДД, ИР и ВНД производится за период, равный динамическому сроку окупаемости проекта плюс один год. В таком случае за горизонт расчета Т, используемый в формулах расчета ЧДД, ИР, ВНД, принимается этот период.

Расчет окупаемости государственной поддержки проекта осуществляется согласно таблице 4-20 приложения 4 к Правилам № 158.

Простой и динамический сроки окупаемости мер государственной поддержки определяются аналогично расчетам сроков окупаемости инвестиций.

При привлечении для реализации проекта средств в свободно конвертируемой валюте составляется баланс денежных потоков (валютоокупаемость проекта) в свободно конвертируемой валюте в соответствии с таблицей 4-21 приложения 4 к Правилам № 158.

Расчет прогнозируемых коэффициентов ликвидности, показателей деловой активности, структуры капитала и других показателей производится на основе исходных данных таблиц 4-4, 4-9, 4-14, 4-15, 4-17 и 4-18 приложения 4 к Правилам № 158.

Уровень безубыточности (УБ) определяется по формуле:

где маржинальная (переменная) прибыль - выручка от реализации за минусом условно-переменных издержек и налогов из выручки.

Объем реализации, соответствующий уровню безубыточности, определяется как произведение выручки от реализации и уровня безубыточности. Приемлемым считается уровень менее 60 %.

Коэффициент покрытия задолженности (Кпз) рассчитывается по формуле:

Этот коэффициент устанавливается для каждого года погашения, при этом учитывается погашение в полном объеме основного долга и процентов по всем долгосрочным кредитам и займам, привлеченным организацией и подлежащим погашению в соответствующем году реализации проекта. В случае если организации предоставлена государственная поддержка в виде возмещения части процентов по кредитам банков либо организация претендует на оказание такой поддержки, при расчете коэффициентов покрытия задолженности учитывается данная мера государственной поддержки.

При расчете коэффициента покрытия задолженности из чистого дохода исключаются суммы начисленной лизингополучателем амортизации по объектам лизинга.

Чем выше коэффициент, тем лучше положение организации в отношении погашения долгосрочных обязательств. Приемлемым считается показатель, превышающий 1,3.

Рентабельность активов (Ра) определяется по формуле:

Рентабельность продаж (оборота) (Рп) рассчитывается по формуле:

Рентабельность реализуемой продукции (Ррп) определяется по формуле:

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (Кфн) устанавливается по формуле:

где финансовые обязательства - сумма долгосрочных и краткосрочных финансовых обязательств, включая кредиторскую задолженность, кроме резервов предстоящих расходов.

Допустимое значение - не более 0,85.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Кос) определяется по формуле:

Коэффициент структуры капитала (Кск) рассчитывается по формуле:

Показатель должен быть менее 1, долговые обязательства не должны превышать размеры собственного капитала.

Сроки оборачиваемости всего капитала, готовой продукции, дебиторской и кредиторской задолженности определяются по формулам:

Выручка от реализации продукции на одного работающего (Враб) рассчитывается по формуле:

Коэффициент текущей ликвидности (Клик) устанавливается по формуле:

Доля собственного капитала в объеме инвестиций (СКи) определяется по формуле:

где СК - собственный капитал (собственные средства финансирования проекта);

И - стоимость общих инвестиционных затрат.

Показатели эффективности проекта заносятся в таблицу 4-19 приложения 4 к Правилам № 158.

В данном разделе приводится оценка эффективности проекта и анализ основных видов рисков, которые могут возникнуть в ходе его реализации:

- организационные риски (возможность выполнения основных этапов реализации проекта в установленные сроки, наличие квалифицированного управленческого персонала);

- производственные риски (способность обеспечить непрерывность процесса производства, выпуск продукции в запланированных объемах и требуемого качества);

- технологические риски (степень освоенности технологии, надежность и ремонтопригодность оборудования, наличие запасных частей, дополнительной оснастки, оснащенность инструментом, участие в монтаже и обучении приглашенных специалистов);

- финансовые риски (оценка текущего финансового положения организации, реализующей проект, вероятность неисполнения участниками проекта своих финансовых обязательств, последствия возможной неплатежеспособности других участников проекта);

- экономические риски (оценка риска снижения спроса на выпускаемую продукцию и возможность диверсификации рынков ее сбыта, устойчивость проекта к повышению цен и тарифов на материальные ресурсы, ухудшению налогового климата, вероятность увеличения стоимости строительно-монтажных работ и оборудования, возникновения неучтенных затрат);

- экологические риски (вероятность нанесения вреда окружающей среде, влияние применения мер ответственности на экономическое положение инициатора проекта);

- иные риски.

По итогам проведенного анализа определяются методы снижения уровня конкретных рисков, разрабатываются соответствующие мероприятия, оцениваются затраты на их реализацию.

С целью выявления и снижения рисков проводится анализ устойчивости (чувствительности) проекта в отношении его параметров и внешних факторов. При этом осуществляется многофакторный анализ чувствительности проекта к изменениям входных показателей (цены, объема производства, элементов затрат, капитальных вложений, условий финансирования и иных факторов). Исходя из специфики проекта выбираются наиболее подверженные изменениям параметры. Результаты расчетов приводятся также в графическом виде для широкого диапазона исходных данных.

Показатели чувствительности проекта оформляются вписываются в таблицу 4-22 приложения 4 к Правилам № 158.

Все таблицы приложения 4 к Правилам № 158 оформляются отдельным приложением к бизнес-плану.

Юридический план

В юридическом плане описывается организационно-правовая форма будущей организации, уточняются основные юридические аспекты ее будущей деятельности, особенности внешнеэкономической деятельности организации.

В случае создания коммерческой организации с иностранными инвестициями отдельно указываются форма участия иностранного инвестора, доля иностранного инвестора в уставном фонде организации, порядок распределения прибыли, остающейся в распоряжении организации, иные условия привлечения инвестиций.

Особенности финансово-экономических расчетов бизнес-плана при реализации проекта в действующей организации

В случае реализации проекта в действующей организации финансово-экономические расчеты осуществляются в двух вариантах (с учетом реализации проекта и без учета реализации проекта) в каждой из перечисленных ниже таблиц:

- программа производства и реализации продукции в натуральном выражении (таблица 4-3 приложения 4 к Правилам № 158);

- программа реализации продукции в стоимостном выражении (таблица 4-4 приложения 4 к Правилам № 158);

- расчет затрат на сырье и материалы (таблица 4-5 приложения 4 к Правилам № 158);

- расчет затрат на топливно-энергетические ресурсы (таблица 4-6 приложения 4 к Правилам № 158);

- расчет потребности в трудовых ресурсах и расходов на оплату труда работников (таблица 4-7 приложения 4 к Правилам № 158);

- расчет затрат на производство и реализацию продукции (таблица 4-9 приложения 4 к Правилам № 158);

- расчет потребности в чистом оборотном капитале (таблица 4-10 приложения 4 к Правилам № 158);

- расчет прибыли от реализации (таблица 4-15 приложения 4 к Правилам № 158);

- расчет налогов, сборов и платежей (таблица 4-16 приложения 4 к Правилам № 158);

- расчет потока денежных средств по организации (таблица 4-17 приложения 4 к Правилам № 158);

- проектно-балансовая ведомость по организации (таблица 4-18 приложения 4 к Правилам № 158).

Программа производства и реализации продукции (таблицы 4-3, 4-4 приложения 4 к Правилам № 158) без учета реализации проекта составляется на основании планируемых (доводимых) показателей по увеличению выпуска и реализации продукции.

Расчет затрат на сырье, материалы и топливно-энергетические ресурсы (таблицы 4-5, 4-6 приложения 4 к Правилам № 158) без учета реализации проекта осуществляется по ценам и тарифам, применяемым в расчетах с учетом реализации проекта.

Расчет расходов на оплату труда работников (таблица 4-7 приложения 4 к Правилам № 158) без учета реализации проекта производится исходя из уровня средней заработной платы, предусмотренной в расчетах с учетом реализации проекта.

Прирост чистого оборотного капитала по проекту, учитываемый в общих инвестиционных затратах, определяется как разница между приростом чистого оборотного капитала, рассчитанным с учетом реализации проекта, и приростом чистого оборотного капитала, рассчитанным без учета его реализации.

При расчете чистого потока наличности чистый доход по проекту по каждому периоду (году) определяется как разность между чистым доходом организации с учетом реализации проекта и чистым доходом организации без учета реализации проекта.

В названиях таблиц, рассчитанных без учета реализации проекта, дается пояснение: «Без учета реализации проекта», в названиях таблиц, рассчитанных с учетом реализации проекта, - «С учетом реализации проекта».

Примечание. Данный шаблон разработан на примере горизонта расчета - 4 года. В случае большего или меньшего горизонта расчета необходимо дополнять или уменьшать количество граф в таблицах бизнес-плана. Применительно к таблицам расчетов в MS Excel при увеличении горизонта расчета следует добавлять графы (столбцы), перенося (копируя) в них соответствующие формулы (как правило, используя способ «перетаскивания»). При уменьшении горизонта расчета нужно (по возможности) не удалять графы (столбцы), а производить их скрытие, так как удаление граф приведет к разрывам связей между ячейками в листах и между листами.

30.05.2008 г.

Дмитрий Круглов, экономист

От редакции: С 1 июля 2012 г. в постановление Минэкономики РБ от 31.08.2005 № 158 «Об утверждении Правил по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов» на основании постановления Минэкономики РБ от 29.02.2012 № 15 внесены изменения и дополнения.