Материал помещен в архив

ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ПРИ БАНКРОТСТВЕ

Введение

Одной из проблем, возникающих при рассмотрении дел об экономической несостоятельности (банкротстве), является определение действительного финансового положения должника. На основе информации о степени его платежеспособности или неплатежеспособности и имущественном положении принимаются решения о возбуждении дела, а впоследствии выбирается одно из двух направлений действий - санация организации или ее ликвидация. Такого рода данные могут быть получены в результате проведения анализа финансового состояния и финансово-хозяйственной деятельности организации.

Основными нормативными правовыми актами, регулирующими проведение экономического анализа при банкротстве, являются Закон РБ от 18.07.2000 № 423-З «Об экономической несостоятельности (банкротстве)» (далее - Закон) и Инструкция по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности, утвержденная постановлением Минфина РБ, Минэкономики РБ и Минстата РБ от 14.05.2004 № 81/128/65 (далее - Инструкция).

В соответствии с Инструкцией основной целью анализа является обоснование решения о признании структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной, а организации - неплатежеспособной. По результатам анализа проводится подготовка предварительных заключений по запросам хозяйственных судов, экспертных заключений и экспресс-анализов для других заинтересованных по вопросам оценки финансового состояния и платежеспособности организаций.

Для осуществления мониторинга и оперативного анализа платежеспособности подведомственных организаций в целях выявления неплатежеспособных организаций и принятия мер по отношению к ним (досудебное оздоровление, санация, ликвидация) республиканские органы государственного управления, государственные организации, подчиненные Правительству РБ, местные исполнительные и распорядительные органы оценивают финансовое состояние организаций и подготавливают специальный документ - перечень показателей реестра финансового состояния организаций с неудовлетворительной структурой бухгалтерского баланса (приложение 7 к Инструкции). Включению в него подлежат организации, имеющие показатели оценки платежеспособности, не соответствующие нормативным значениям.

Если установлено, что неплатежеспособность организации не связана непосредственно с задолженностью государства перед ней, это является основанием для внесения предложения органу государственного управления в отношении государственных организаций и организаций, в имуществе которых имеется доля государственной собственности, о смене их руководства, первоочередной приватизации или внесения заявлений в хозяйственный суд о возбуждении производства по делу об экономической несостоятельности (банкротстве).

Согласно ст.37 и 130 Закона анализ финансового состояния и платежеспособности должника в процедурах банкротства проводится временным (антикризисным) управляющим или экспертом:

- в процессе защитного периода - в целях определения наличия оснований для возбуждения конкурсного производства;

- в процессе конкурсного производства - в целях определения возможности или невозможности восстановления платежеспособности, а также мер по восстановлению платежеспособности должника, если имеется возможность ее восстановления;

- при принятии решения о возможности продажи предприятия как единого имущественного комплекса - в целях определения финансового состояния должника и возможных последствий продажи предприятия.

При необходимости для проведения анализа хозяйственный суд назначает экспертизу финансово-хозяйственной деятельности должника, которая в соответствии со ст.14 Закона должна выполняться аккредитованным экспертом.

Аккредитация юридических и физических лиц на осуществление экспертной деятельности по вопросам банкротства и улучшения финансового состояния должников проводится Департаментом по санации и банкротству при Министерстве экономики РБ в соответствии с Положением об аккредитации (признании полномочий) юридических и физических лиц на осуществление экспертной деятельности по вопросам экономической несостоятельности (банкротства) и улучшения финансового состояния должников, утвержденным постановлением Минэкономики РБ от 11.02.2002 № 38, по трем направлениям:

- экспертиза финансового состояния и платежеспособности должника, включающая подготовку заключений по наличию оснований для возбуждения конкурсного производства; определению реальности и мер по восстановлению платежеспособности; обоснованности мирового соглашения, плана санации или ликвидации и иных мер по оздоровлению экономики должника; оценке действий его руководителей, управляющего, учредителей (участников) должника, повлекших ухудшение финансового состояния и платежеспособности; наличию признаков преднамеренного, ложного банкротства, сокрытия банкротства и срыва возмещения убытков кредитору и иным вопросам;

- экспертиза финансово-хозяйственной деятельности должника, которая может включать подготовку заключений по оценке достоверности и соответствия законодательству совершенных им финансовых и хозяйственных операций; оценку организации, недвижимости, других объектов имущества и иные вопросы;

- экспертиза возможных последствий продажи организации-должника, которая может включать выполнение работ по оценке обоснованности предложений и сделок по ее продаже, установления начальной цены организации, мер по обеспечению продолжения ее деятельности, достижения целей санации, удовлетворения требований кредиторов, других возможных последствий.

Выявление признаков уголовно наказуемых действий при банкротстве осуществляется на основании Инструкции по определению наличия (отсутствия) признаков ложного банкротства, преднамеренного банкротства, сокрытия банкротства или срыва возмещения убытков кредитору и подготовке заключений по данным вопросам, утвержденной постановлением Минэкономики РБ от 20.06.2008 № 129.

Для проведения анализа используются данные бухгалтерской и государственной статистической отчетности, другие документы, характеризующие деятельность организации с количественной стороны, а также информация из различных источников, с помощью которой можно получить качественную оценку ее состояния. Основными источниками количественной и некоторой качественной информации являются:

- годовой отчет организации с приложениями (форма 1 по ОКУД «Бухгалтерский баланс», форма 2 «Отчет о прибылях и убытках», форма 3 «Отчет об изменении капитала, форма 4 «Отчет о движении денежных средств», форма 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» и форма 6 «Отчет о целевом использовании полученных средств»), пояснительные записки, а также квартальная и месячная бухгалтерская отчетность;

- журнал-ордер «Главная книга», другие журналы-ордера, оборотные сальдовые ведомости, выписки о движении денежных средств по счетам в банке и первичная учетная документация;

- данные аналитического учета дебиторов и кредиторов с указанием основания возникновения, величины и срока погашения задолженности;

- материалы по инвентаризации, списанию, переоценке имущества;

- государственная статистическая отчетность о деятельности организации (форма 1-О), о выпуске товаров и услуг (форма 1-У), по продукции (форма 1-п), о затратах на производство продукции (работ, услуг) (форма 5-з), о составе средств, финансовых результатах, показателях и задолженности (формы 2-ф, 4-ф, 5-ф, 6-ф), о наличии и движении основных средств и других внеоборотных активов (форма 11) и иные в зависимости от специфики деятельности организации;

- отчетность о выпуске и реализации продукции, плановые и фактические калькуляции себестоимости, расчеты и прейскуранты цен;

- хозяйственные договоры организации на поставку продукции и покупку ресурсов, приобретение и отчуждение имущества, аренду и др.;

- учредительные документы, протоколы заседаний и решения органов управления организации;

- документы, содержащие сведения об учредителях (участниках) организации, собственнике имущества унитарного предприятия, о составе должностных лиц, имеющих право давать обязательные для организации указания либо имеющих возможность иным образом определять ее действия, об аффилированных лицах;

- организационно-распорядительные документы, переписка организации;

- заключения, справки и акты проверок, ревизий, аудита;

- прочие материалы по деятельности организации в зависимости от цели анализа (экспертизы).

Все документы должны быть составлены в соответствии с требованиями Закона РБ от 18.10.1994 № 3321-XII «О бухгалтерском учете и отчетности», постановления Минфина РБ от 14.02.2008 № 19 «Об утверждении форм бухгалтерской отчетности, Инструкции о порядке составления и представления бухгалтерской отчетности и признании утратившими силу некоторых нормативных правовых актов Министерства финансов Республики Беларусь» и других нормативных правовых актов, регулирующих соответствующие сферы деятельности.

Несмотря на то что основная масса количественной информации содержится именно в бухгалтерской отчетности, ее использование при анализе требует учета следующих важнейших особенностей:

- историчность, т.е. фиксация фактов на определенную дату; в отчетности не отражается состояние средств в течение всего периода, в связи с чем целесообразно рассчитывать средние величины на основе данных об оборотах;

- отчетность отражает существующее положение на определенную дату, но не дает ответа на вопрос, почему оно такое; чтобы узнать это, необходимо анализировать также макроэкономическую, отраслевую, региональную ситуацию, персонал, структуру организации и другие факторы, которые порой вообще не имеют стоимостной оценки;

- отчетность не обеспечивает пространственную и временную сопоставимость, в связи с чем анализ должен проводиться в динамике и сравнении с родственными организациями;

- отражение в отчетности стоимости активов по учетной стоимости, а обязательств - по текущей рыночной стоимости, в связи с чем они могут оказаться несопоставимыми;

- отражение в отчетности дебиторской задолженности по величине на дату задолженности приводит к завышению стоимости активов: сумма безнадежной ко взысканию дебиторской задолженности имеет тенденцию к росту с течением времени.

Согласно ст.1 Закона экономической несостоятельностью (банкротством) признается неплатежеспособность субъекта хозяйствования, имеющая или приобретающая устойчивый характер, признанная хозяйственным судом или правомерно объявленная должником.

Для определения степени платежеспособности организации Инструкцией предусмотрено проведение расчета и анализа на основании бухгалтерского баланса за последний отчетный период, а также бухгалтерского баланса на 1-ое число текущего месяца (если дата составления этого бухгалтерского баланса не совпадает с датой окончания последнего отчетного периода) трех основных показателей: коэффициента текущей ликвидности, коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами и коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами.

Коэффициент текущей ликвидности (К1) характеризует общую обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. Он рассчитывается как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у организации оборотных активов в виде запасов и затрат, налогов по приобретенным товарам, работам, услугам, дебиторской задолженности, расчетов с учредителями, денежных средств, финансовых вложений и прочих оборотных активов к краткосрочным обязательствам, за исключением резервов предстоящих расходов (см. формулу (1)):

где II А - итог раздела II актива бухгалтерского баланса (строка 290);

V П - итог раздела V пассива бухгалтерского баланса (строка 690).

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К2) характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости. Он рассчитывается как отношение разности капитала и резервов, включая резервы предстоящих расходов, и фактической стоимости внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у организации оборотных активов в виде запасов и затрат, налогов по приобретенным товарам, работам, услугам, дебиторской задолженности, расчетов с учредителями, денежных средств, финансовых вложений и прочих оборотных активов (см. формулу (2)):

где III П - итог раздела III пассива бухгалтерского баланса (строка 490);

I А - итог раздела I актива бухгалтерского баланса (строка 190);

II А - итог раздела II актива бухгалтерского баланса (строка 290).

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (К3) характеризует способность организации рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов и рассчитывается как отношение всех обязательств организации, за исключением резервов предстоящих расходов, к общей стоимости активов (см. формулу (3)):

где IV П - итог раздела IV пассива бухгалтерского баланса (строка 590);

V П - итог раздела V пассива бухгалтерского баланса (строка 690);

ВБ - валюта бухгалтерского баланса (строка 300 или 700).

В результате проведенного анализа выделяются три степени тяжести состояния неплатежеспособной организации:

- неплатежеспособность и неудовлетворительность структуры бухгалтерского баланса. Основанием для признания структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной, а организации - неплатежеспособной является недостижение значений коэффициентов К1 и К2 на конец отчетного периода нормативных величин, дифференцированных по отраслям (приложение 1 к Инструкции); - неплатежеспособность, приобретающая устойчивый характер, основанием для признания которой служит неплатежеспособность организации в течение четырех кварталов, предшествующих составлению последнего бухгалтерского баланса;

- устойчивая неплатежеспособность. Основанием для ее признания является неудовлетворительность структуры бухгалтерского баланса в течение четырех кварталов, предшествующих составлению последнего бухгалтерского баланса, а также наличие значения коэффициента К3, превышающего 0,85. Такое состояние указывает на критическую ситуацию, при которой даже продав все свои активы организация может не получить возможности рассчитаться по своим финансовым обязательствам, что приводит к возникновению реальной угрозы ее ликвидации. Согласно подп.1.12 Указа Президента РБ от 12.11.2003 № 508 «О некоторых вопросах экономической несостоятельности (банкротства)», наличие коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами более 0,85 является дополнительным основанием для подачи заявления должника о своей экономической несостоятельности (банкротстве).

Таким образом, основной сферой финансово-экономического анализа при банкротстве является финансовое состояние организации, исследование которого, кроме расчета указанных трех показателей, предполагает также изучение тенденций изменения ее имущественного положения и деловой активности.

Не следует ограничиваться только установлением факта неплатежеспособности организации, а необходимо определить причины, приведшие организацию к данному состоянию. Для этого выполняется более детальный анализ ситуации в следующих важнейших сферах деятельности организации:

- позиция организации и ее продукции на рынке (емкость и доля рынка; сегменты рынка; основные потребители и поставщики; сравнительный анализ собственной и конкурирующей продукции; качество продукции; выявление существующих и перспективных потребностей покупателей);

- состояние и использование основных средств, нематериальных активов и вложений во внеоборотные активы (обновление, выбытие и износ основных фондов, их структура; фондоотдача; использование производственных мощностей; возможности оборудования по выпуску требуемой рынком продукции; оценка используемых технологий; структура нематериальных активов и вложений во внеоборотные активы);

- состояние и использование трудовых ресурсов (обеспеченность организации трудовыми ресурсами; профессионально-квалификационный и половозрастной состав работающих; количество и структура простоев; трудоемкость продукции; формы, системы, величина и структура оплаты труда; руководящий состав);

- издержки производства и продаж (уровень условно-постоянных и переменных затрат; затраты на один рубль произведенной продукции; себестоимость отдельных видов продукции; затраты по подразделениям; прямые и косвенные расходы; уровень безубыточного выпуска продукции);

- финансовые потоки и результаты (наличие и движение денежных средств; расчеты с контрагентами; формирование, распределение и использование прибыли; операционные и внереализационные доходы и расходы; источники и причины убытков; влияние налогов);

- организация и структура управления (оценка целесообразности существующей организационно-производственной структуры, функционирования аффилированных организаций, филиалов и представительств; процессы управления, взаимоотношения между подразделениями).

Подробный анализ финансового состояния организации

Анализ коэффициентов текущей ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами и обеспеченности финансовых обязательств активами не отражает полную картину финансового состояния организации. Для выявления причин ухудшения финансового положения организации в соответствии с пп.25-31 Инструкции по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности, утвержденной постановлением Минфина РБ, Минэкономики РБ и Минстата РБ от 14.05.2004 № 81/128/65. Хотя данная Инструкция предусматривает выполнение анализа за период не менее одного года, практика показывает, что изучение работы организации за более длительный период (не менее 3 лет) дает гораздо более полную и четкую картину происходивших в ней изменений.

Рассмотрим проведение такого анализа на реальном примере общества с дополнительной ответственностью (ОДО) «П», основным видом деятельности которого являлась оптовая торговля (см. таблицу 1).

Примечание. Значения, рекомендуемые в экономической литературе, нормативными правовыми актами Республики Беларусь не установлены.

Способность организации отвечать по своим текущим обязательствам можно оценить не только с помощью коэффициентов К1 и К2, но и следующих показателей ликвидности:

- коэффициента быстрой ликвидности, характеризующего обеспеченность организации относительно высоколиквидными оборотными средствами для своевременного погашения срочных обязательств;

- коэффициента абсолютной ликвидности, показывающего долю краткосрочных обязательств, которая может быть погашена немедленно;

- величины собственных оборотных средств, отражающей источники покрытия оборотных активов;

- коэффициента покрытия запасов, характеризующего наличие «нормальных» источников покрытия запасов;

- доли собственных оборотных средств в покрытии запасов, характеризующей ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами.

Изучение таких показателей в динамике и сравнении с нормативными значениями позволило сделать вывод о неудовлетворительной структуре баланса и устойчивой неплатежеспособности ОДО «П» в течение всего анализируемого периода.

Финансовое состояние организации в долгосрочной перспективе оценивается с помощью следующих показателей:

- коэффициента финансовой независимости, характеризующего долю владельцев организации в общей сумме средств, авансированных в ее деятельность;

- коэффициента структуры долгосрочных вложений, показывающего, какая часть внеоборотных активов профинансирована кредиторами;

- коэффициента соотношения привлеченных и собственных средств, который отражает структуру авансированных в деятельность организации средств.

Финансовое положение ОДО «П» в долгосрочной перспективе оценено как стабильно неустойчивое.

Значение коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами К3 в течение всего анализируемого периода не только не соответствовало нормативу, но и было больше 1,0, т.е. даже продав все имеющиеся активы, ОДО «П» не получило бы возможности рассчитаться по своим финансовым обязательствам. Это указывает на стабильно критическую ситуацию и наличие постоянной угрозы банкротства.

Величина чистых активов организации характеризует наличие активов, не обремененных обязательствами, и определяется в настоящее время в соответствии с Инструкцией по расчету стоимости чистых активов, утвержденной постановлением Минфина РБ от 27.06.2008 № 107. Для ОДО «П» значение данного показателя на конец года в течение всего анализируемого периода имело отрицательную величину и общую тенденцию к снижению. Стоимость чистых активов по окончании второго и каждого последующего финансового года была меньше уставного фонда и установленного законодательством минимального размера уставного фонда коммерческой организации в форме общества с дополнительной ответственностью. В связи с этим согласно п.3 ст.47-1 Гражданского кодекса РБ и п.7 Положения о государственной регистрации и ликвидации (прекращения деятельности) субъектов хозяйствования, утвержденного Декретом Президента РБ от 16.03.1999 № 11, ОДО «П» подлежало ликвидации с 2003 г.

В целях установления причин неплатежеспособности и финансовой неустойчивости ОДО «П» проведен анализ динамики изменения состава и структуры пассива (см. таблицу 2) и актива (см. таблицу 3) его бухгалтерского баланса поквартально за период с 1 января 2003 г. по 1 июля 2007 г.

Для сопоставимости структура баланса в 2007 г. показана по методике, принятой в 2004-2006 гг.

Наибольший удельный вес в структуре пассивов имели обязательства, доля которых в валюте баланса в анализируемом периоде стабильно превышала 100 % в связи с отрицательной величиной собственного капитала, т.е. ОДО «П» постоянно вело деятельность исключительно за счет использования средств кредиторов. Их удельный вес колебался на уровне 102-116 %, абсолютная величина стабильно росла и увеличилась с 24,7 млн.руб. по состоянию на 1 января 2003 г. до 10 550,4 млн.руб. на 1 июля 2007 г.

Основной группой обязательств, имевшей наибольший удельный вес в валюте баланса, была кредиторская задолженность (внутри этой группы - расчеты с разными дебиторами и кредиторами), доля которой в валюте баланса с I квартала 2006 г. начала резко расти, достигнув 115,7 % по состоянию на 1 января 2007 г. В течение 2006 г. значительно выросла и сумма кредиторской задолженности. Такой рост в первые 9 месяцев 2006 г. был обусловлен увеличением задолженности преимущественно по статье «расчеты с разными дебиторами и кредиторами», а в IV квартале - преимущественно по статье «расчеты по налогам и сборам».

Значительной долей в структуре пассивов до IV квартала 2006 г. обладали краткосрочные кредиты и займы, сумма которых выросла с 116,9 млн.руб. на 1 января 2005 г. до 225,4 млн.руб. по состоянию на 1 июля 2006 г.

Величина собственного капитала в течение всего анализируемого периода имела отрицательное значение и постоянную тенденцию к снижению, что обусловило стабильную финансовую неустойчивость ОДО «П». В течение всего периода общество имело непокрытые убытки по итогам года и постоянно наращивало их (с 17,4 млн.руб. на 1 января 2003 г. до 1 380,6 млн.руб. на 1 января 2007 г.), что оказало определяющее негативное влияние на величину его собственного капитала.

Наибольший удельный вес в структуре активов в течение всего периода имели оборотные активы, доля которых в валюте баланса колебалась от 98 % до 100 %.

Основной удельный вес в оборотных активах в 2004-2005 гг. имели товары для перепродажи, доля которых в валюте баланса колебалась на уровне 60-67 % в течение I-II кварталов 2006 г. и начала снижаться, упав до 4,9 %, однако по стоимости их величина выросла в 2005 г. с 277,3 млн.руб. до 385,1 млн.руб., в течение I квартала 2006 г. - до 555,7 млн.руб., а по состоянию на 1 июля 2006 г. составила 422,5 млн.руб. Это свидетельствует о наращивании масштабов хозяйственной деятельности ОДО «П» в данный период. С III квартала 2006 г. величина оборотных активов стала резко уменьшаться, снизившись уже по состоянию на 1 октября 2006 г. до 9,7 млн.руб. На 1 июля 2007 г. стоимость товаров для перепродажи составила 1,2 млн.руб., т.е. со второй половины 2006 г. общество начало сворачивать свою деятельность.

Еще одной существенной статьей оборотных активов с 2005 г. были товары отгруженные, стоимость которых относительно стабильно росла, увеличившись с 82,3 млн.руб. до 304,7 млн.руб. к 1 октября 2006 г. По состоянию на 1 июля 2007 г. она составила 293,8 млн.руб.

Значительную долю активов (до 23,2 %) составляли налоги по приобретенным ценностям, сумма которых выросла с 2,0 млн.руб. на 1 января 2004 г. до 116,0 млн.руб. на 1 июля 2006 г., а в последующем зафиксировалась на уровне 79,0 млн.руб.

Общество с дополнительной ответственностью «П» до 2006 г. не имело дебиторской задолженности по состоянию на анализируемые даты; на 1 января 2006 г. она составила 16,1 млн.руб. и затем стала резко расти: в I квартале - на 1,6 млрд.руб., во II - на 3,2 млрд.руб., в III - на 1,2 млрд.руб., достигнув по состоянию на 1 октября 2006 г. 6,1 млрд.руб.

Во II квартале 2006 г. у ОДО «П» появились финансовые вложения, сумма которых на 1 июля 2006 г. составила 2 951,4 млн.руб., а в последующем стабилизировалась на уровне 2 676,0 млн.руб.

На счетах ОДО «П» до III квартала 2006 г. постоянно имелись денежные средства в сумме до 25,0 млн.руб. В последующем их величина упала до нуля и только по состоянию на 1 июля 2007 г. зафиксирована в сумме 7,3 млн.руб.

Внеоборотные активы общества до 2005 г. составляли нематериальные активы (1,9 % в валюте баланса или 0,1 млн.руб.), а в 2005-2006 гг. - основные средства, величина которых снизилась с 4,7 млн.руб. на 1 апреля 2005 г. (1,1 % валюты баланса) до 3,6 млн.руб. на 1 января 2007 г., а в I квартале 2007 г. уменьшилась до 0,4 млн.руб.

Таким образом, анализ имущественного положения ОДО «П» характеризует структуру баланса в течение всего анализируемого периода как неудовлетворительную и имеющую тенденцию к ухудшению в течение I-III кварталов 2006 г. Снижение величины собственного капитала, обусловленное нарастанием убытков, резкое увеличение дебиторской и кредиторской задолженности без соответствующего роста хозяйственного оборота свидетельствуют об ухудшении структуры актива и пассива баланса, нарастании неэффективности финансово-хозяйственной деятельности. Существенные изменения структуры активов в первой половине 2006 г. за счет резкого снижения доли готовой продукции и товаров отгруженных при возникновении и быстром росте доли дебиторской задолженности и финансовых вложений свидетельствуют либо о подготовке к значительному расширению масштабов бизнеса либо о выводе денежных средств из оборота.

Результаты анализа и оценки финансового состояния и платежеспособности ОДО «П» позволили сделать выводы о:

- неудовлетворительной структуре бухгалтерского баланса и неплатежеспособности ОДО «П» в течение 2003-2007 гг., его устойчивой неплатежеспособности в период после 1 января 2006 г., наличии постоянной угрозы банкротства;

- неспособности ОДО «П» рассчитаться по своим обязательствам после реализации активов в течение всего анализируемого периода деятельности;

- стабильной финансовой неустойчивости ОДО «П», постоянном финансировании его деятельности только за счет средств кредиторов;

- увеличении неэффективности финансово-хозяйственной деятельности в I-III кварталах 2006 г., выразившейся в нарастании убытков, резком увеличении дебиторской и кредиторской задолженности без соответствующего роста хозяйственного оборота.

В указанной ситуации имеют место обстоятельства, определенные:

- абзацем 2 части первой ст.8 Закона РБ от 18.07.2000 № 423-З «Об экономической несостоятельности (банкротстве)». Удовлетворение требований одного кредитора или нескольких кредиторов приводит к невозможности исполнения денежных обязательств должника в полном объеме перед другими кредиторами либо прекращению деятельности должника - юридического лица. Это влечет за собой обязанность должника подать заявление должника о своем банкротстве в хозяйственный суд, которая не была исполнена;

- подп.1.12 Указа Президента РБ от 12.11.2003 № 508 «О некоторых вопросах экономической несостоятельности (банкротства)». Наличие коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами более 0,85 является дополнительным, наряду с предусмотренными вышеназванным Законом, основанием для подачи заявления должника о своей экономической несостоятельности (банкротстве).

Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации

В целях выявления причин неблагополучного финансового состояния, неблагоприятных тенденций при осуществлении финансово-хозяйственной деятельности ОДО «П» и существенного снижения обеспеченности платежных обязательств активами проведен анализ динамики основных показателей его деловой активности (см. таблицу 4).

Анализ выручки от реализации показал резкий и относительно стабильный рост ежемесячного товарооборота с декабря 2005 г., достигший 711 млн.руб. Данный факт свидетельствует о существенном наращивании масштабов деятельности в данный период. В июне-июле 2006 г. выручка стабилизировалась на уровне около 460 млн.руб., а с августа ее величина начала резко падать, достигнув к концу года незначительных объемов. Ведение основной деятельности с октября 2006 г. было практически прекращено.

Среднемесячные расходы на реализацию (издержки обращения) в 2005 г. составляли 26,7 млн.руб., при этом их рост стабильно опережал рост выручки, а доля в себестоимости реализации в отдельные периоды достигала 29 %, что, очевидно, было связано с расширением масштабов бизнеса. В 2006 г. среднемесячные расходы на реализацию составляли 18,3 млн.руб., их доля в себестоимости реализации в период активной деятельности общества не превышала 11 %, т.е. по сравнению с предыдущим годом положение в этой области улучшилось. Тем не менее затраты в течение большей части анализируемого периода были слишком высоки, чтобы обеспечить положительный финансовый результат от торговли товарами: в 7 месяцах в 2005 г. и 9 месяцах в 2006 г. были получены убытки от реализации, общая сумма которых составила 34,3 млн.руб. в 2005 г. и 12,3 млн.руб. в 2006 г. Динамика и структура издержек обращения представлена в таблице 5.

Значительный удельный вес в составе издержек обращения в 2005 г. также занимали:

- расходы на рекламу - 87,4 млн.руб. (27,3 %);

- проценты за кредит - 27,3 млн.руб. (8,5 %);

- услуги связи - 25,2 млн.руб. (7,9 %);

- услуги банка - 13,6 млн.руб. (4,2 %);

- комиссионное вознаграждение - 12,3 млн.руб. (3,8 %).

В качестве причин получения отрицательного финансового результата обществом назывались в частности:

- одновременное снижение цен на реализуемую продукцию с целью максимального охвата рынка Республики Беларусь, ознакомления потребителей с новыми торговыми марками, стимулирования региональных представителей;

- рост абсолютной величины затратной базы в результате открытия новых консультационных центров, что повлекло за собой увеличение численности персонала фирмы, рост рекламных и телекоммуникационных расходов, затрат на аренду;

- резкое увеличение в IV квартале 2005 г. расходов на рекламу в целях проведения агрессивной рекламной кампании на всей территории Республики Беларусь для ознакомления потенциальных потребителей с новой продукцией.

Стабильное получение убытков от реализации свидетельствует о неэффективности работы администрации по управлению затратами и контроля со стороны собственников за деятельностью общества.

В анализируемом периоде общество ежемесячно имело отрицательное сальдо операционных доходов и расходов (в результате осуществления операций по конвертации валют), составившее по итогам 2006 г. 13,3 млн.руб. Сальдо внереализационных доходов и расходов за счет суммовых и курсовых разниц при переоценках валюты по месяцам 2005 г. было преимущественно положительным и составило по результатам года 15,3 млн.руб. По месяцам 2006 г. оно было преимущественно отрицательным и составило по результатам года 46,6 млн.руб. Основными причинами такой ситуации стали выплаты штрафов и пени на сумму около 24,8 млн.руб., а также госпошлин на сумму примерно 7,3 млн.руб. во второй половине года.

Общий финансовый результат деятельности ОДО «П» в большинстве месяцев анализируемого периода был отрицательным, убыток по итогам 2005 г. составил 34,9 млн.руб., по итогам 2006 г. - 72,2 млн.руб. В связи с наличием убытков ОДО «П» не обеспечивалась рентабельность основной деятельности в большинстве периодов.

Оборачиваемость оборотных средств в 2005 г. составила 3,6; в 2006 г. ее значение упало до 0,7, что указывает на замедление оборота и снижение эффективности хозяйственной деятельности организации.

Преимущественно в связи с доначислением налогов и применением экономических санкций по результатам проверок на прибыль (убытки) в 2006 г. была отнесена также сумма в размере 1 223,4 млн.руб., в результате чего непокрытый убыток по итогам года составил 1 295,4 млн.руб.

Таким образом, деловая активность и масштабы деятельности ОДО «П» с декабря 2005 г. начали расти, в июне-июле 2006 г. стабилизировались, а с августа 2006 г. стали резко снижаться, достигнув минимума к концу года. Издержки обращения были слишком высоки, чтобы обеспечить положительный финансовый результат от торговли товарами, общая сумма убытков от реализации за 2005-2006 гг. составила 46,6 млн.руб. Наличие в совокупности с этим отрицательных сальдо операционных доходов и расходов и внереализационных доходов и расходов привело к получению общих убытков и росту суммы непокрытых убытков.

Для установления причин получения убытков проводится анализ сделок с целью выявления сделок, совершенных на заведомо невыгодных условиях, а также оценка достоверности и соответствия законодательству совершенных организацией финансовых и хозяйственных операций. Такой анализ выполняется в процессе выявления признаков криминального банкротства.

Сделанные по результатам анализа выводы дают суду или другим заинтересованным лицам информацию, которая может помочь в принятии дальнейших решений, связанных с определением судьбы организации.

28.11.2008 г.

Алексей Смольский, кандидат экономических наук, доцент, аккредитованный эксперт по банкротству и улучшению финансового состояния должников

От редакции: С 1 февраля 2009 г. Декрет Президента РБ от 16.03.1999 № 11 «Об упорядочении государственной регистрации и ликвидации (прекращения деятельности) субъектов хозяйствования» на основании Декрета Президента РБ от 16.01.2009 № 1 утратил силу.

В Закон РБ от 18.07.2000 № 423-З «Об экономической несостоятельности (банкротстве)» на основании законов РБ от 14.07.2009 № 41-З (с 1 августа 2009 г.), от 31.12.2009 № 114-З (с 1 января 2010 г.) и от 28.12.2009 № 96-З (с 15 февраля 2010 г.) внесены изменения и дополнения.

С 15 июля 2010 г. в Гражданский кодекс РБ от 07.12.1998 № 218-З на основании Закона РБ от 28.12.2009 № 97-З внесены изменения и дополнения.

С 26 января 2012 г. постановление Минфина РБ от 14.02.2008 № 19 «Об утверждении форм бухгалтерской отчетности, Инструкции о порядке составления и представления бухгалтерской отчетности и признании утратившими силу некоторых нормативных правовых актов Министерства финансов Республики Беларусь» на основании постановления Минфина РБ от 31.10.2011 № 111 утратило силу.

С 1 апреля 2012 г. постановление Минфина РБ, Минэкономики РБ и Минстата РБ от 14.05.2004 № 81/128/65 «Об утверждении Инструкции по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности» на основании постановления Минфина РБ, Минэкономики РБ и Белстата от 27.12.2011 № 139/205/338 утратило силу.

С 31 августа 2012 г. постановление Минфина РБ от 27.06.2008 № 107 «Об утверждении Инструкции о порядке расчета стоимости чистых активов и признании утратившими силу некоторых нормативных правовых актов Министерства финансов Республики Беларусь» на основании постановления Минфина РБ от 11.06.2012 № 35 утратило силу.

С 25 января 2013 г. постановление Минэкономики РБ от 11.02.2002 № 38 «Об утверждении Положения об аккредитации (признании полномочий) юридических и физических лиц на осуществление экспертной деятельности по вопросам экономической несостоятельности (банкротства) и улучшения финансового состояния должников» на основании постановления Минэкономики РБ от 21.11.2012 № 97 утратило силу.

С 7 февраля 2013 г. постановление Минэкономики РБ от 20.06.2008 № 129 «Об утверждении Инструкции по определению наличия (отсутствия) признаков ложного банкротства, преднамеренного банкротства, сокрытия банкротства или срыва возмещения убытков кредитору и подготовке заключений по данным вопросам» на основании постановления Минэкономики РБ от 04.12.2012 № 107 утратило силу.

С 8 февраля 2013 г. Указ Президента РБ от 12.11.2003 № 508 «О некоторых вопросах экономической несостоятельности (банкротства)» на основании Указа Президента РБ от 05.02.2013 № 63 утратил силу.