ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ПРИ БАНКРОТСТВЕ

Введение

Одной из проблем, возникающих при рассмотрении дел об экономической несостоятельности (банкротстве), является определение действительного финансового положения должника. На основе информации о степени его платежеспособности или неплатежеспособности и имущественном положении принимаются решения о возбуждении дела, а впоследствии выбирается одно из двух направлений действий - санация субъекта хозяйствования или его ликвидация. Такого рода данные могут быть получены в результате проведения анализа финансового состояния и финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования.

Основными нормативными правовыми актами, регулирующими проведение финансово-экономического анализа при банкротстве, являются Закон Республики Беларусь от 13.07.2012 № 415-З «Об экономической несостоятельности (банкротстве)» (далее - Закон), постановление Совета Министров Республики Беларусь от 12.12.2011 № 1672 «Об определении критериев оценки платежеспособности субъектов хозяйствования» (далее - постановление № 1672) и Инструкция о порядке расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования, утвержденная постановлением Министерства финансов Республики Беларусь и Министерства экономики Республики Беларусь от 27.12.2011 № 140/206 (далее - Инструкция).

Анализ проводится на уровнях государства и конкретных субъектов хозяйствования разными органами (лицами). Статьей 14 Закона к компетенции органа государственного управления по делам об экономической несостоятельности (банкротстве), которым в настоящее время является Департамент по санации и банкротству Министерства экономики Республики Беларусь, отнесено ведение учета и проведения анализа платежеспособности государственных организаций, а также представление в экономические суды предварительных заключений о платежеспособности должников - государственных организаций или в иных случаях на основании запросов экономических судов.

Комиссии по предупреждению экономической несостоятельности (банкротства), которые создаются и действуют при государственных органах, в соответствии со ст.16 Закона проводят анализ эффективности досудебного оздоровления, выполнения планов санации и планов ликвидации юридических лиц, прекращения деятельности индивидуальных предпринимателей.

При осуществлении процедур экономической несостоятельности (банкротства) субъекта хозяйствования должны проводиться:

• анализ хозяйственной (экономической) деятельности;

• анализ финансового состояния и платежеспособности должника;

• определение наличия признаков ложной экономической несостоятельности (банкротства), преднамеренной экономической несостоятельности (банкротства), сокрытия экономической несостоятельности (банкротства) или препятствования возмещению убытков кредитору (кредиторам), что является обязанностью временного (антикризисного) управляющего (ст.77 Закона).

Цели анализа в разных процедурах различаются. Так, ст.43 Закона устанавливает, что анализ финансового состояния и платежеспособности проводится:

• в процедуре защитного периода - в целях определения наличия оснований для возбуждения конкурсного производства, а также достаточности принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных расходов и расходов на выплату вознаграждения (заработной платы) управляющему;

• в процедуре конкурсного производства - в целях определения возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника, мер по восстановлению платежеспособности должника, если имеется возможность ее восстановления, а также подготовки плана санации должника или плана ликвидации должника - юридического лица либо плана прекращения деятельности должника - индивидуального предпринимателя.

При необходимости для проведения анализа экономический суд вправе назначить экспертизу финансового состояния и платежеспособности должника по ходатайству управляющего, по предложению иных лиц, участвующих в деле об экономической несостоятельности (банкротстве) или по собственной инициативе (ст.43 и 47 Закона).

Законом определено, что деятельность судебных экспертов, связанная с экспертизой финансового состояния и платежеспособности должника, осуществляется в соответствии с законодательством о судебно-экспертной деятельности (ст.47). Основными нормативными правовыми актами, регламентирующими подготовку и деятельность судебных экспертов (в данном случае по виду «судебно-экономическая экспертиза»), являются:

• указы Президента Республики Беларусь от 14.09.2003 № 407 «О некоторых мерах по совершенствованию судебно-экспертной деятельности» и от 01.09.2010 № 450 «О лицензировании отдельных видов деятельности», от 22.04.2013 № 202 «Об образовании Государственного комитета судебных экспертиз Республики Беларусь» и от 01.07.2013 № 292 «Вопросы Государственного комитета судебных экспертиз Республики Беларусь»;

• постановления Государственного комитета судебных экспертиз Республики Беларусь:

- от 15.05.2014 № 7 «О некоторых вопросах осуществления судебно-экспертной деятельности»;

- от 15.05.2014 № 8 «Об утверждении Инструкции о порядке выдачи свидетельства о присвоении квалификации судебного эксперта, внесения в него изменений, продления срока действия и прекращения действия указанного свидетельства».

Статьей 43 Закона также установлено, что порядок проведения анализа финансового состояния и платежеспособности должника устанавливается совместным нормативным правовым актом Министерства финансов Республики Беларусь и органа государственного управления по делам об экономической несостоятельности (банкротстве). Это требование реализовано путем принятия Инструкции.

Что касается критериев неплатежеспособности, имеющей или приобретающей устойчивый характер, их определяет Совет Министров Республики Беларусь (см. постановление № 1672).

Так, в соответствии с постановлением № 1672 в качестве показателей для оценки платежеспособности субъектов хозяйствования используются:

• коэффициент текущей ликвидности, который характеризует общую обеспеченность субъекта хозяйствования собственными оборотными средствами (примечание 1) для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств;

• коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, который характеризует наличие у субъекта хозяйствования собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости;

• коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами, который характеризует способность субъекта хозяйствования рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов.

Субъектами хозяйствования, по отношению к которым применяются эти критерии оценки платежеспособности, являются государственные и негосударственные юридические лица (кроме бюджетных, страховых организаций, банков и небанковских кредитно-финансовых организаций, ассоциаций и союзов, казенных предприятий), их обособленные подразделения, имеющие отдельный баланс, и индивидуальные предприниматели.

Платежеспособным субъектом хозяйствования считается субъект, у которого значения коэффициента текущей ликвидности и (или) коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеют значения больше нормативных или равны им. Нормативные значения, дифференцированные по видам экономической деятельности в соответствии с общегосударственным классификатором Республики Беларусь ОКРБ 005-2006 «Виды экономической деятельности», утвержденным постановлением Государственного комитета по стандартизации Республики Беларусь от 28.12.2006 № 65, представлены в таблице 1.

От редакции «Бизнес-Инфо» С 1 мая 2016 г. общегосударственный классификатор Республики Беларусь ОКРБ 005-2006 «Виды экономической деятельности» отменен постановлением Государственного комитета по стандартизации Республики Беларусь от 28.01.2016 № 8. С 1 января 2016 г. введен в действие общегосударственный классификатор Республики Беларусь ОКРБ 005-2011 «Виды экономической деятельности», утвержденный постановлением Государственного комитета по стандартизации Республики Беларусь от 05.12.2011 № 85.

Выделены 3 вида неплатежеспособности, характеризующие степень тяжести финансового состояния субъекта хозяйствования:

• неплатежеспособность - при наличии одновременно коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода, значения которых меньше нормативных;

• неплатежеспособность, приобретающая устойчивый характер, - при неплатежеспособности в течение 4 кварталов, предшествующих составлению последнего бухгалтерского баланса;

• устойчивая неплатежеспособность - при неудовлетворительности структуры бухгалтерского баланса в течение четырех кварталов, предшествующих составлению последнего бухгалтерского баланса, а также наличии значения коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами, превышающего 0,85.

Неплатежеспособность, приобретающая устойчивый характер, и устойчивая неплатежеспособность ст.1 Закона рассматриваются как признаки экономической несостоятельности (банкротства).

Методика расчета показателей платежеспособности и анализа финансового состояния субъектов хозяйствования определена Инструкцией.

Для проведения анализа используются данные бухгалтерской и государственной статистической отчетности, другие документы, характеризующие деятельность субъекта хозяйствования с количественной стороны, а также информация из различных источников, с помощью которой можно получить качественную оценку ее состояния. Основными источниками количественной и некоторой качественной информации являются:

• бухгалтерская отчетность, составленная в соответствии с Инструкцией о порядке составления бухгалтерской отчетности, утвержденной постановлением Министерства финансов Республики Беларусь от 31.10.2011 № 111 (бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет об изменении капитала, отчет о движении денежных средств, пояснительная записка).

От редакции «Бизнес-Инфо» С 1 января 2017 г. взамен Инструкции № 111 постановлением Министерства финансов Республики Беларусь от 12.12.2016 № 104 утвержден Национальный стандарт бухгалтерского учета и отчетности «Индивидуальная бухгалтерская отчетность»;

• журнал-ордер «Главная книга», другие журналы-ордера, оборотные сальдовые ведомости, выписки о движении денежных средств по счетам в банке, первичная учетная документация;

• данные аналитического учета дебиторов и кредиторов с указанием основания возникновения, величины и срока погашения задолженности;

• материалы по инвентаризации, списанию, оценке и переоценке имущества;

• государственная статистическая отчетность о деятельности субъекта хозяйствования, о выпуске товаров и услуг, по продукции, о затратах на производство продукции (работ, услуг), о составе средств, финансовых результатах, показателях и задолженности и пр.;

• отчеты о выпуске и реализации продукции, плановые и фактические калькуляции себестоимости, расчеты и прейскуранты цен;

• хозяйственные договоры субъекта хозяйствования на поставку продукции и покупку ресурсов, приобретение и отчуждение имущества, аренду и др.;

• учредительные документы, протоколы заседаний и решения органов управления субъекта хозяйствования;

• документы, содержащие сведения об учредителях (участниках) субъекта хозяйствования, собственнике имущества унитарного предприятия, о составе должностных лиц, имеющих право давать обязательные для субъекта хозяйствования указания либо имеющих возможность иным образом определять его действия, об аффилированных лицах;

• организационно-распорядительные документы, переписка субъекта хозяйствования;

• заключения, справки и акты проверок, ревизий, аудита;

• прочие материалы по деятельности субъекта хозяйствования в зависимости от цели анализа (экспертизы).

Несмотря на то что основная масса количественной информации содержится именно в бухгалтерской отчетности, ее использование при анализе требует учета следующих важнейших особенностей:

• историчность, т.е. фиксация фактов на определенную дату; в отчетности не отражается состояние средств в течение всего периода, в связи с чем целесообразно рассчитывать средние величины на основе данных об оборотах;

• отчетность отражает существующее положение на определенную дату, но не дает ответа на вопрос, почему оно такое; чтобы узнать это, необходимо анализировать также макроэкономическую, отраслевую, региональную ситуацию, персонал, структуру организации и другие факторы, которые порой вообще не имеют стоимостной оценки;

• отчетность не обеспечивает пространственную и временную сопоставимость, в связи с чем анализ должен проводиться в динамике и сравнении с родственными организациями;

• отражение в отчетности стоимости активов по учетной стоимости, а обязательств - по текущей рыночной стоимости, в связи с чем они могут оказаться несопоставимыми;

• отражение в отчетности дебиторской задолженности по величине на дату задолженности приводит к завышению стоимости активов: сумма безнадежной к взысканию дебиторской задолженности имеет тенденцию к росту с течением времени.

Для определения платежеспособности субъекта хозяйствования Инструкцией предусмотрено проведение расчета коэффициентов платежеспособности и анализа финансового состояния на основании бухгалтерского баланса на последнюю отчетную дату.

Коэффициент текущей ликвидности (К1) рассчитывается как отношение стоимости краткосрочных активов к краткосрочным обязательствам субъекта хозяйствования (см. формулу (1)):

где КА - краткосрочные активы (итог раздела II актива бухгалтерского баланса (строка 290));

КО - краткосрочные обязательства (итог раздела V пассива бухгалтерского баланса (строка 690)).

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К2) рассчитывается как отношение суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств за вычетом стоимости долгосрочных активов к стоимости краткосрочных активов (см. формулу (2)):

где СК - собственный капитал (итог раздела III пассива бухгалтерского баланса (строка 490));

ДО - долгосрочные обязательства (итог раздела IV пассива бухгалтерского баланса (строка 590));

ДА - долгосрочные активы (итог раздела I актива бухгалтерского баланса (строка 190)).

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (К3) рассчитывается как отношение долгосрочных и краткосрочных обязательств субъекта хозяйствования к общей стоимости активов (см. формулу (3)):

где ИБ - итог бухгалтерского баланса (строка 300).

Таким образом, основной сферой финансово-экономического анализа при банкротстве является финансовое состояние субъекта хозяйствования, исследование которого, кроме расчета указанных трех показателей платежеспособности, предполагает также изучение тенденций изменения имущественного положения и деловой активности с целью выявления причин ухудшения финансового состояния.

При этом исследуются:

• динамика валюты бухгалтерского баланса;

• тенденции изменения величины и структуры активов и пассивов бухгалтерского баланса;

• результаты финансовой деятельности, структура и направления использования прибыли;

• эффективность использования средств;

• структура источников финансирования;

• ликвидность, оборачиваемость оборотных средств и обеспеченность просроченных обязательств активами.

Не следует ограничиваться только установлением факта неплатежеспособности субъекта хозяйствования, а необходимо определить причины, приведшие субъект хозяйствования к данному состоянию, для чего выполняется более детальный анализ ситуации в следующих важнейших сферах его деятельности:

• позиция субъекта хозяйствования и его продукции на рынке (емкость и доля рынка; сегменты рынка; основные потребители и поставщики; сравнительный анализ собственной и конкурирующей продукции; качество продукции; выявление существующих и перспективных потребностей покупателей);

• состояние и использование основных средств, нематериальных активов и вложений в долгосрочные активы (обновление, выбытие и износ основных средств, их структура; фондоотдача; использование производственных мощностей; возможности оборудования по выпуску требуемой рынком продукции; оценка используемых технологий; структура нематериальных активов и вложений в долгосрочные активы);

• состояние и использование персонала (обеспеченность субъекта хозяйствования кадрами; профессионально-квалификационный и половозрастной состав работающих; количество и структура простоев; трудоемкость продукции; формы, системы, величина и структура оплаты труда; руководящий состав);

• затраты на производство и реализацию продукции, работ, услуг (уровень условно-постоянных и переменных затрат; затраты на 1 руб. произведенной продукции; себестоимость отдельных видов продукции; затраты по подразделениям; прямые и косвенные расходы; уровень безубыточного выпуска продукции);

• финансовые потоки и результаты (наличие и движение денежных средств; расчеты с контрагентами; формирование, распределение и использование прибыли; финансовые и инвестиционные доходы и расходы; источники и причины убытков; влияние налогов);

• организация и структура управления (оценка целесообразности существующей организационно-производственной структуры, аффилированных организаций, филиалов и представительств; процессы управления, взаимоотношения между подразделениями).

Выявление признаков уголовно наказуемых действий при банкротстве осуществляется на основании Инструкции о порядке определения наличия (отсутствия) признаков ложной экономической несостоятельности (банкротства), преднамеренной экономической несостоятельности (банкротства), сокрытия экономической несостоятельности (банкротства) или препятствования возмещению убытков кредитору, а также подготовки экспертных заключений по этим вопросам, утвержденной постановлением Министерства экономики Республики Беларусь от 04.12.2012 № 107.

Подробный анализ финансового состояния субъекта хозяйствования

Анализ коэффициентов текущей ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами и обеспеченности финансовых обязательств активами не отражает полную картину финансового состояния субъекта хозяйствования. Для выявления причин ухудшения финансового положения субъекта хозяйствования в соответствии с пп.10-17 Инструкции проводится более подробный анализ финансового состояния. Хотя данная Инструкция предусматривает выполнение анализа за период в пределах года (на момент установления неплатежеспособности и на начало отчетного периода), практика показывает, что изучение работы субъекта хозяйствования за более длительный период (не менее 3 лет) дает гораздо более полную и четкую картину происходивших у него изменений.

Рассмотрим проведение такого анализа на примере общества с дополнительной ответственностью (ОДО) «П», основным видом деятельности которого являлась оптовая торговля (см. таблицу 2).

* Значения, рекомендуемые в экономической литературе, нормативными правовыми актами Республики Беларусь не установлены.

Способность организации отвечать по своим текущим обязательствам можно оценить с помощью не только коэффициентов К1 и К2, но и следующих показателей ликвидности:

• коэффициента быстрой ликвидности, характеризующего обеспеченность организации относительно высоколиквидными оборотными средствами для своевременного погашения срочных обязательств;

• коэффициента абсолютной ликвидности, показывающего долю краткосрочных обязательств, которая может быть погашена немедленно;

• величины собственных оборотных средств, отражающей источники покрытия оборотных активов;

• коэффициента покрытия запасов, характеризующего наличие «нормальных» источников покрытия запасов;

• доли собственных оборотных средств в покрытии запасов, характеризующей ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами.

Изучение таких показателей в динамике и сравнении с нормативными значениями позволило сделать вывод о неудовлетворительной структуре баланса и устойчивой неплатежеспособности ОДО «П» в течение всего анализируемого периода.

Финансовое состояние организации в долгосрочной перспективе оценивается с помощью следующих показателей:

• коэффициента финансовой независимости, характеризующего долю владельцев организации в общей сумме средств, авансированных в ее деятельность;

• коэффициента структуры долгосрочных вложений, показывающего, какая часть внеоборотных активов профинансирована кредиторами;

• коэффициента соотношения привлеченных и собственных средств, который отражает структуру авансированных в деятельность организации средств.

Финансовое положение ОДО «П» в долгосрочной перспективе оценено как стабильно неустойчивое.

Значение коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами К3 в течение всего анализируемого периода не только не соответствовало нормативу, но и было больше 1,0, т.е., даже продав все имеющиеся активы, ОДО «П» не получило бы возможности рассчитаться по своим финансовым обязательствам. Это указывает на стабильно критическую ситуацию и наличие постоянной угрозы банкротства.

Величина чистых активов организации характеризует наличие активов, не обремененных обязательствами, и определяется в настоящее время в соответствии с Инструкцией о порядке расчета стоимости чистых активов, утвержденной постановлением Министерства финансов Республики Беларусь от 11.06.2012 № 35. Для ОДО «П» значение данного показателя на конец года в течение всего анализируемого периода имело отрицательную величину и общую тенденцию к снижению. Стоимость чистых активов по окончании второго и каждого последующего финансового года была меньше уставного фонда и установленного в то время законодательством минимального размера уставного фонда коммерческой организации в форме общества с дополнительной ответственностью.

Пунктом 7 Положения о государственной регистрации субъектов хозяйствования, утвержденного Декретом Президента Республики Беларусь от 16.01.2009 № 1 (далее - Декрет № 1), установлено, что коммерческие организации самостоятельно определяют размеры уставных фондов (за исключением открытых и закрытых акционерных обществ, а также коммерческих организаций, для которых соответствующим законодательством устанавливаются минимальные размеры уставных фондов). Однако законодательством сохранено требование о том, что если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов коммерческой организации окажется менее уставного фонда, такая организация обязана в установленном порядке уменьшить свой уставный фонд до размера, не превышающего стоимости ее чистых активов (п.3 ст.47¹ Гражданского кодекса Республики Беларусь).

Уставный фонд в принципе не может иметь отрицательную величину. Так, ст.28 Закона Республики Беларусь от 09.12.1992 № 2020-XII «О хозяйственных обществах» определено, что уставный фонд хозяйственного общества определяет минимальный размер имущества этого общества, гарантирующего интересы его кредиторов.

Пунктом 3 Положения о ликвидации (прекращении деятельности) субъектов хозяйствования, утвержденного Декретом № 1, установлено, что юридическое лицо, для которого соответствующим законодательством установлен минимальный размер уставного фонда, может быть ликвидировано по решению экономического суда в случае уменьшения стоимости чистых активов по результатам второго и каждого последующего финансового года ниже минимального размера уставного фонда, определенного законодательством.

В связи с этим ОДО «П» подлежало ликвидации с 1 января 2011 г., когда величина чистых активов стала отрицательной.

В целях установления причин неплатежеспособности и финансовой неустойчивости ОДО «П» проведен анализ динамики изменения состава и структуры пассива (см. таблицу 3) и актива (см. таблицу 4) его бухгалтерского баланса поквартально за период с 1 января 2011 г. по 1 июля 2014 г.

Наибольший удельный вес в структуре пассивов имели обязательства, доля которых в валюте баланса в анализируемом периоде стабильно превышала 100 % в связи с отрицательной величиной собственного капитала, т.е. ОДО «П» постоянно вело деятельность исключительно за счет использования средств кредиторов. Удельный вес обязательств колебался на уровне 102-115 %, абсолютная величина стабильно росла и с 24,7 млн.руб. по состоянию на 1 января 2010 г. увеличилась до 10 550,4 млн.руб. на 1 июля 2014 г.

Основной группой обязательств, имевшей наибольший удельный вес в валюте баланса, была кредиторская задолженность (внутри этой группы - расчеты с прочими кредиторами), доля которой в валюте баланса с I квартала 2013 г. начала резко расти, достигнув 115,7 % по состоянию на 1 января 2014 г. В течение 2013 г. значительно выросла и сумма кредиторской задолженности. Такой рост в первые 9 месяцев 2013 г. был обусловлен увеличением задолженности преимущественно по статье «расчеты с прочими кредиторами», а в IV квартале - преимущественно по статье «расчеты по налогам и сборам».

Значительную долю в структуре пассивов до IV квартала 2013 г. занимали краткосрочные кредиты и займы, сумма которых с 116,9 млн.руб. на 1 января 2012 г. выросла до 225,4 млн.руб. по состоянию на 1 июля 2013 г.

Величина собственного капитала в течение всего анализируемого периода имела отрицательное значение и постоянную тенденцию к снижению, что обусловило стабильную финансовую неустойчивость ОДО «П». В течение всего периода ОДО «П» имело непокрытые убытки по итогам года и постоянно наращивало их (с 17,4 млн.руб. на 1 января 2010 г. до 1 380,6 млн.руб. на 1 января 2014 г.), что оказало определяющее негативное влияние на величину его собственного капитала.

Наибольший удельный вес в структуре активов в течение всего периода имели краткосрочные активы, доля которых в валюте баланса колебалась от 98 до 100 %.

Основной удельный вес в оборотных активах в 2013-2014 гг. имели товары для перепродажи, доля которых в валюте баланса колебалась на уровне 60-67 % в течение I-II кварталов 2013 г. и начала снижаться, упав до 4,9 %, однако по стоимости их величина в 2011 г. с 277,3 млн.руб. выросла до 385,1 млн.руб., в течение I квартала 2013 г. - до 555,7 млн.руб., а по состоянию на 1 июля 2013 г. составила 422,5 млн.руб. Это свидетельствует о наращивании масштабов хозяйственной деятельности ОДО «П» в данный период. С III квартала 2013 г. величина краткосрочных активов стала резко уменьшаться, снизившись уже по состоянию на 1 октября 2013 г. до 9,7 млн.руб. На 1 июля 2014 г. стоимость товаров для перепродажи составила 1,2 млн.руб., т.е. со второй половины 2013 г. ОДО «П» начало сворачивать свою деятельность.

Еще одной существенной статьей краткосрочных активов с 2012 г. были товары отгруженные, стоимость которых относительно стабильно росла, увеличившись с 82,3 до 304,7 млн.руб. к 1 октября 2013 г. По состоянию на 1 июля 2014 г. она составила 293,8 млн.руб.

Значительную долю активов (до 23,2 %) составлял налог на добавленную стоимость по приобретенным активам, сумма которого с 2,0 млн.руб. на 1 января 2011 г. выросла до 116,0 млн.руб. на 1 июля 2013 г., а в последующем зафиксировалась на уровне 78,5 млн.руб.

Общество с дополнительной ответственностью «П» до 2013 г. не имело дебиторской задолженности по состоянию на анализируемые даты; на 1 января 2013 г. она составила 16,1 млн.руб. и затем стала резко расти: в I квартале - на 1,6 млрд.руб., во II - на 3,2 млрд.руб., в III - на 1,2 млрд.руб., достигнув по состоянию на 1 октября 2013 г. 6,1 млрд.руб., после чего стабилизировалась на этом уровне.

Во II квартале 2013 г. у ОДО «П» появились финансовые вложения, сумма которых на 1 июля 2013 г. составила 2 951,4 млн.руб., а в последующем стабилизировалась на уровне 2 676,0 млн.руб.

На счетах ОДО «П» до III квартала 2013 г. постоянно имелись денежные средства в сумме до 25,0 млн.руб. В последующем их величина упала до нуля и только по состоянию на 1 июля 2014 г. зафиксирована в сумме 7,3 млн.руб.

Долгосрочные активы общества до 2012 г. составляли нематериальные активы (1,9 % в валюте баланса, или 0,1 млн.руб.), а в 2012-2013 гг. - основные средства, величина которых с 4,7 млн.руб. на 1 апреля 2012 г. (1,1 % валюты баланса) снизилась до 3,6 млн.руб. на 1 января 2014 г., а в I квартале 2014 г. уменьшилась до 0,4 млн.руб.

Таким образом, анализ имущественного положения ОДО «П» характеризует структуру баланса в течение всего анализируемого периода как неудовлетворительную и имеющую тенденцию к ухудшению в течение I-III кварталов 2013 г.

Снижение величины собственного капитала, обусловленное нарастанием убытков, резкое увеличение дебиторской и кредиторской задолженности без соответствующего роста хозяйственного оборота свидетельствуют об ухудшении структуры актива и пассива баланса, нарастании неэффективности финансово-хозяйственной деятельности. Существенные изменения структуры активов в первой половине 2013 г. за счет резкого снижения доли готовой продукции и отгруженных товаров при возникновении и быстром росте доли дебиторской задолженности и финансовых вложений свидетельствуют либо о подготовке к значительному расширению масштабов бизнеса, либо о выводе денежных средств из оборота.

Результаты анализа и оценки финансового состояния и платежеспособности ОДО «П» позволили сделать выводы:

• о неудовлетворительной структуре бухгалтерского баланса и неплатежеспособности ОДО «П» в течение 2010-2014 гг., его устойчивой неплатежеспособности в период после 1 января 2013 г., наличии постоянной угрозы банкротства;

• неспособности ОДО «П» рассчитаться по своим обязательствам после реализации активов в течение всего анализируемого периода деятельности;

• стабильной финансовой неустойчивости ОДО «П», постоянном финансировании его деятельности только за счет средств кредиторов;

• увеличении неэффективности финансово-хозяйственной деятельности в I-III кварталах 2013 г., выразившейся в нарастании убытков, резком увеличении дебиторской и кредиторской задолженности без соответствующего роста хозяйственного оборота.

В указанной ситуации имеют место обстоятельства, определенные абзацем 2 части второй ст.9 Закона Республики Беларусь от 13.07.2012 № 415-З «Об экономической несостоятельности (банкротстве)»: удовлетворение требований одного кредитора или нескольких кредиторов приводит к невозможности исполнения денежных обязательств должника в полном объеме перед другими кредиторами либо прекращению деятельности должника - юридического лица. Это влечет за собой обязанность должника подать заявление о своем банкротстве в экономический суд, которая не была исполнена.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации

В целях выявления причин неблагополучного финансового состояния, неблагоприятных тенденций при осуществлении финансово-хозяйственной деятельности ОДО «П» и существенного снижения обеспеченности платежных обязательств активами проведен анализ динамики основных показателей его деловой активности (см. таблицу 5).

Анализ выручки от реализации показал резкий и относительно стабильный рост ежемесячного товарооборота с декабря 2012 г., достигший 711 млн.руб. Данный факт свидетельствует о существенном наращивании масштабов деятельности в данный период. В июне-июле 2013 г. выручка стабилизировалась на уровне около 460 млн.руб., а с августа ее величина начала резко падать, достигнув к концу года незначительных объемов. Ведение основной деятельности с октября 2013 г. было практически прекращено.

Среднемесячные расходы на реализацию в 2012 г. составляли 26,7 млн.руб., при этом их рост стабильно опережал рост выручки, а доля в себестоимости реализации в отдельные периоды достигала 29 %, что, очевидно, было связано с расширением масштабов бизнеса. В 2013 г. среднемесячные расходы на реализацию составляли 18,3 млн.руб., их доля в себестоимости реализации в период активной деятельности ОДО «П» не превышала 11 %, т.е. по сравнению с предыдущим годом положение в этой области улучшилось. Тем не менее затраты в течение большей части анализируемого периода были слишком высоки, чтобы обеспечить положительный финансовый результат от торговли товарами: в 7 месяцах в 2012 г. и 9 месяцах в 2013 г. были получены убытки от реализации, общая сумма которых составила 34,3 млн.руб. в 2012 г. и 12,3 млн.руб. в 2013 г. Динамика и структура расходов на реализацию представлены в таблице 6.

Значительный удельный вес в составе издержек обращения в 2010 г. также занимали:

• расходы на рекламу - 87,4 млн.руб. (27,3 %);

• проценты за кредит - 27,3 млн.руб. (8,5 %);

• услуги связи - 25,2 млн.руб. (7,9 %);

• услуги банка - 13,6 млн.руб. (4,2 %);

• комиссионное вознаграждение - 12,3 млн.руб. (3,8 %).

В качестве причин получения отрицательного финансового результата ОДО «П» назывались в частности:

• одновременное снижение цен на реализуемую продукцию с целью максимального охвата рынка Республики Беларусь, ознакомления потребителей с новыми торговыми марками, стимулирования региональных представителей;

• рост абсолютной величины затратной базы в результате открытия новых консультационных центров, что повлекло за собой увеличение численности персонала фирмы, рост рекламных и телекоммуникационных расходов, затрат на аренду;

• резкое увеличение в IV квартале 2012 г. расходов на рекламу в целях проведения агрессивной рекламной кампании на всей территории Республики Беларусь для ознакомления потенциальных потребителей с новой продукцией.

Стабильное получение убытков от реализации свидетельствует о неэффективности работы администрации по управлению затратами и контроля со стороны собственников за деятельностью ОДО «П».

В анализируемом периоде ОДО «П» ежемесячно имело отрицательное сальдо операционных доходов и расходов (в результате осуществления операций по конвертации валют), составившее по итогам 2013 г. 13,3 млн.руб. Сальдо внереализационных доходов и расходов за счет суммовых и курсовых разниц при переоценках валюты по месяцам 2012 г. было преимущественно положительным и составило по результатам года 15,3 млн.руб. По месяцам 2013 г. оно было преимущественно отрицательным и составило по результатам года 46,6 млн.руб. Основными причинами такой ситуации стали выплаты штрафов и пени на сумму около 24,8 млн.руб., а также госпошлин на сумму примерно 7,3 млн.руб. во второй половине года.

Общий финансовый результат деятельности ОДО «П» в большинстве месяцев анализируемого периода был отрицательным, убыток по итогам 2012 г. составил 34,9 млн.руб., по итогам 2013 г. - 72,2 млн.руб. В связи с наличием убытков ОДО «П» не обеспечивалась рентабельность основной деятельности в большинстве периодов.

Оборачиваемость оборотных средств в 2012 г. составила 3,6; в 2013 г. ее значение упало до 0,7, что указывает на замедление оборота и снижение эффективности хозяйственной деятельности организации.

Преимущественно в связи с доначислением налогов и применением экономических санкций по результатам проверок на прибыль (убытки) в 2013 г. была отнесена также сумма в размере 1 223,4 млн.руб., в результате чего непокрытый убыток по итогам года составил 1 295,4 млн.руб.

Таким образом, деловая активность и масштабы деятельности ОДО «П» с декабря 2012 г. начали расти, в июне-июле 2013 г. стабилизировались, а с августа 2013 г. стали резко снижаться, достигнув минимума к концу года. Издержки обращения были слишком высоки, чтобы обеспечить положительный финансовый результат от торговли товарами, общая сумма убытков от реализации за 2012-2013 гг. составила 46,6 млн.руб. Наличие в совокупности с этим отрицательных сальдо операционных доходов и расходов и внереализационных доходов и расходов привело к получению общих убытков и росту суммы непокрытых убытков.

Для установления причин получения убытков проводится анализ сделок с целью выявления сделок, совершенных на заведомо невыгодных условиях, а также оценка достоверности и соответствия законодательству совершенных субъектом хозяйствования финансовых и хозяйственных операций. Такой анализ выполняется в процессе выявления признаков криминального банкротства (примечание 3).

Сделанные по результатам анализа выводы дают суду или другим заинтересованным лицам информацию, которая может помочь в принятии дальнейших решений, связанных с определением перспектив деятельности субъекта хозяйствования.

Примечание 1. В постановлении № 1672 допущена методологическая неточность - в действительности этот показатель говорит об обеспеченности не собственными, а всеми оборотными средствами.

Примечание 2. Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами для всех видов экономической деятельности - не более 0,85.

Примечание 3. В данном материале не приводится.

09.02.2015

Алексей Смольский, кандидат экономических наук, доцент кафедры организации и управления Белорусского государственного экономического университета, судебный эксперт (судебно-экономическая экспертиза)