Материал помещен в архив

СДЕЛКА РЕПО - РАЗНОВИДНОСТЬ ГРАЖДАНСКО-ПРАВОВОГО ДОГОВОРА

Понятие и сущность операции РЕПО

Договор РЕПО относится к сделкам, о которых не упоминается в Гражданском кодексе РБ (далее - ГК РБ). Вместе с тем такой договор применялся еще в дореволюционной России и в начале ХХ века в США. В настоящее время операции РЕПО находят широкое применение в сделках центральных банков на мировых финансовых рынках. РЕПО в переводе с английского REPO (sale and repurchase operation) означает продажу с обратным выкупом.

Под операцией РЕПО понимается сделка по продаже (покупке) ценных бумаг (первая часть РЕПО) с обязательной последующей обратной покупкой (продажей) ценных бумаг того же выпуска в том же количестве (вторая часть РЕПО) через определенный договором срок по цене, установленной этим договором при заключении первой части такой сделки (часть первая подп.2.2 п.2 ст.138 Особенной части Налогового кодекса РБ (далее - НК РБ)).

В связи с этим операция РЕПО состоит из 2 самостоятельных и взаимосвязанных договоров. По первому договору РЕПО, предусмотренному НК РБ, стороны заключают договор купли-продажи ценных бумаг с условием их обратной продажи покупателем первому продавцу через определенное время. При этом во втором договоре обратной продажи ценные бумаги должны быть того же выпуска, в том же количестве (т.е. эквивалентные, так как не обязательно, чтобы это были те же самые ценные бумаги) и цена должна быть заранее оговорена в первом договоре. Предполагается, что цена во втором договоре будет превышать цену в первом договоре. Первый договор исполняется непосредственно после заключения, а второй - через определенное время.

Сущность операции РЕПО состоит не в передаче права собственности на ценные бумаги, а в том, что первая сторона, которую можно назвать заемщиком, получает во временное пользование денежные средства, а вторая сторона, которую можно назвать кредитором, получает доход на денежные средства.

При совершении операции РЕПО ценные бумаги выполняют только следующие второстепенные функции:

- ценные бумаги юридически закрепляют основания перехода денежных средств по первому договору купли-продажи от первой стороны к другой стороне и по второму договору купли-продажи от второй стороны к первой стороне;

- нахождение ценных бумаг в собственности кредитора страхует его риск невозврата денежных средств, потому что в случае неплатежеспособности продавца по первому договору купли-продажи ценные бумаги остаются в собственности покупателя.

В качестве объекта операции РЕПО выступают ценные бумаги: государственные ценные бумаги, выпускаемые Министерством финансов РБ, облигации, выпускаемые Нацбанком РБ; векселя, выдаваемые Нацбанком РБ; облигации, выпускаемые банками и юридическими лицами, являющимися налоговыми резидентами Республики Беларусь.

Возникает вопрос, может ли применяться в качестве объекта операции РЕПО не ценные бумаги, а какое-либо имущество?

Если применить принцип свободы договора, предусмотренный ст.391 ГК РБ, и правомерность возникновения гражданских прав и обязанностей согласно ст.7 ГК РБ, то объектом операции РЕПО могут быть не только ценные бумаги, но и другое имущество.

Например, кредитная организация по одному договору купли-продажи покупает у продавца, фактически являющегося заемщиком, какое-нибудь имущество и одновременно по другому договору купли-продажи обязуется продать ему это же имущество за определенную цену. В данном случае эти договоры отличаются только ценой, так как во втором договоре цена обратной продажи имущества выше цены продажи по первому договору, и сроками исполнения, поскольку первый договор исполняется непосредственно после его заключения, а второй - через определенное время.

Поэтому в рассматриваемой операции уплата цены за имущество по первому договору с экономической точки зрения равнозначна выдаче кредита. Разность между ценой второго и первого договоров представляет собой плату за пользование банковским кредитом, а промежуток времени между сроками платежа за товар по первому и второму договорам фактически является сроком кредитования.

То имущество, которое выступает в качестве объекта операции РЕПО, выполняет функцию обеспечения возврата кредита, аналогичную при залоге. Во втором договоре с условием предварительной оплаты можно предусмотреть, что при неуплате покупной цены в установленный срок (т.е. фактически невозврата кредита) кредитная организация может отказаться от договора.

При совершении операций РЕПО юридические проблемы могут возникнуть только в том случае, когда для договора купли-продажи определенного имущества (например, для жилых домов и квартир, если одной из сторон является гражданин) установлена обязательная нотариальная форма.

Особенности определения валовой прибыли от операций РЕПО

В соответствии с подп.2.1 п.2 ст.138 Особенной части НК РБ при определении валовой прибыли не учитываются доходы от операций с ценными бумагами и определяемые в виде разницы:

- между ценой погашения (оплаты) и ценой приобретения таких ценных бумаг, уменьшенные на сумму расходов по данным операциям, - при погашении (оплате) ценных бумаг их эмитентом в форме, установленной законодательством, по окончании срока обращения ценных бумаг;

- между ценой реализации ценных бумаг, но не выше их текущей стоимости на день продажи, и ценой приобретения таких ценных бумаг, уменьшенные на сумму расходов по данным операциям, - при купле-продаже ценных бумаг плательщиками.

За текущую стоимость дисконтных ценных бумаг принимаются при их продаже (часть вторая подп.2.2 п.2 ст.138 Особенной части НК РБ):

- на аукционе - средневзвешенная цена продажи этих бумаг, сложившаяся в ходе аукциона, увеличенная на процент дохода, установленный при выпуске ценных бумаг;

- эмитентом не на аукционе - цена, указанная в договоре продажи, увеличенная на процент дохода, установленный при выпуске ценных бумаг.

За текущую стоимость процентных ценных бумаг принимается номинальная стоимость ценных бумаг, увеличенная на сумму процентной ставки, установленной при выпуске этих ценных бумаг.

К дисконтным ценным бумагам относятся ценные бумаги, размещаемые по стоимости ниже номинальной (с дисконтом) и погашаемые по номинальной стоимости.

К процентным ценным бумагам относятся ценные бумаги, размещаемые по номинальной стоимости и погашаемые по номинальной стоимости с выплатой причитающегося процента.

К ценным бумагам, доходы от операций с которыми в соответствии с вышеприведенной нормой НК РБ не учитываются при определении валовой прибыли, относятся:

- государственные ценные бумаги, выпускаемые Министерством финансов РБ от имени Республики Беларусь;

- облигации, выпускаемые Нацбанком РБ, и векселя, выдаваемые Нацбанком РБ, - в целях регулирования денежной массы и формирования золотовалютных резервов Республики Беларусь;

- облигации, выпускаемые банками, в установленном порядке осуществляющими привлечение во вклады средств физических лиц в белорусских рублях, обеспеченные обязательствами по возврату основной суммы долга и уплате процентов по предоставленным ими кредитам на строительство, реконструкцию или приобретение жилья под залог недвижимости;

- облигации, выпускаемые с 1 апреля 2008 г. по 1 января 2013 г. юридическими лицами, признаваемыми в соответствии со ст.14 Общей части НК РБ налоговыми резидентами Республики Беларусь;

- облигации местных исполнительных и распорядительных органов.

При определении валовой прибыли по операциям РЕПО:

- организацией, выступающей продавцом по первой части РЕПО, учитывается (принимается) прибыль (убыток) в виде положительной (отрицательной) разницы между ценой реализации ценных бумаг по первой части РЕПО и ценой приобретения (выкупа) ценных бумаг по второй части РЕПО с учетом затрат на приобретение и реализацию ценных бумаг, учитываемых при налогообложении;

- организацией, выступающей покупателем по первой части РЕПО, учитывается (принимается) прибыль (убыток) в виде положительной (отрицательной) разницы между ценой реализации ценных бумаг по второй части РЕПО и ценой приобретения ценных бумаг по первой части РЕПО с учетом затрат на приобретение и реализацию ценных бумаг, учитываемых при налогообложении.

Цена реализации и цена приобретения ценных бумаг уменьшаются на суммы процентного (купонного) дохода, выплачиваемого эмитентом ценных бумаг в период между датами исполнения первой и второй частей РЕПО, в случае, если такие выплаты согласно договору влияют на расчет цен ценных бумаг по сделке РЕПО.

Особенности бухгалтерского учета сделок РЕПО в банках Республики Беларусь

Отражение в бухгалтерском учете сделок РЕПО в банках Республики Беларусь осуществляется на основании Инструкции по бухгалтерскому учету в банках Республики Беларусь операций с ценными бумагами, утвержденной постановлением Совета директоров Нацбанка РБ от 14.03.2006 № 62 (далее - Инструкция).

От редакции «Бизнес-Инфо» С 5 сентября 2014 г. взамен Инструкции действует Инструкция по бухгалтерскому учету операций с ценными бумагами и долгосрочными финансовыми вложениями в банках и небанковских кредитно-финансовых организациях Республики Беларусь, утвержденная постановлением Правления Нацбанка РБ от 22.07.2014 № 462.

Согласно подп.3.9 п.3 Инструкции сделки РЕПО - заключенные в соответствии с законодательством сделки купли-продажи ценных бумаг с обязательством последующего их выкупа (для продавца) и обязательством последующей их продажи (для покупателя) по цене, установленной договором.

Стоимость ценных бумаг, переданных контрагенту в качестве обеспечения по сделке РЕПО, учитывается банком - первоначальным продавцом на тех же балансовых счетах 4-го класса «Ценные бумаги», на которых учитывалась до заключения сделки. Начисление дохода по ценным бумагам не прекращается, метод учета не изменяется (подп.43.1 п.43 Инструкции).

Стоимость ценных бумаг, полученных от контрагента в качестве обеспечения по сделке РЕПО, на балансовых счетах банком - первоначальным покупателем не отражается.

Ценные бумаги, переданные в качестве обеспечения по сделке РЕПО, списываются с соответствующего внебалансового счета группы 997 «Портфель ценных бумаг» и зачисляются на внебалансовый счет 99514 «Ценные бумаги, переданные в обеспечение по операциям РЕПО». На данном счете ценные бумаги учитываются в сумме, установленной договором по второй части сделки РЕПО (подп.43.2 п.43 Инструкции).

Ценные бумаги, полученные в качестве обеспечения по сделке РЕПО, учитываются на внебалансовом счете 99557 «Ценные бумаги, полученные в обеспечение по операциям РЕПО». На этом счете ценные бумаги учитываются в сумме, установленной договором по второй части сделки РЕПО (подп.43.3 п.43 Инструкции).

Денежные средства, полученные по сделке РЕПО, учитываются на соответствующих пассивных балансовых счетах, предназначенных для учета средств, полученных по операциям РЕПО (1632, 1744, 1745, 3183), в зависимости от контрагента по сделке.

Денежные средства, предоставленные по сделке РЕПО, учитываются на соответствующих активных балансовых счетах, предназначенных для учета средств, предоставленных по операциям РЕПО (1260, 1544, 1545, 2052, 2152, 2352, 2552, 2622, 2652), в зависимости от контрагента по сделке.

По сделкам РЕПО, заключенным на бирже, контрагентом считается банк.

Если дата заключения сделки РЕПО не совпадает с датой получения (предоставления) денежных средств, то требования и обязательства по денежным средствам, возникающие при заключении сделок РЕПО, отражаются на внебалансовых счетах группы 991 «Обязательства и требования по предоставлению денежных средств» (подп.43.4 п.43 Инструкции).

Процентный доход по ценным бумагам, выплачиваемый эмитентом в период срока РЕПО законному держателю ценной бумаги (контрагенту по сделке РЕПО), признается процентным доходом банка - первоначального продавца ценных бумаг. При заключении сделки РЕПО стороны обязаны согласовать порядок исполнения обязательств по указанным выплатам, который может осуществляться (подп.43.5 п.43 Инструкции):

- путем уменьшения суммы РЕПО;

- путем перевода (перечисления) денежных средств.

Если сумма промежуточного процентного дохода, рассчитанная при осуществлении ценообразования, отличается от фактически выплаченной эмитентом, то разница относится сторонами по сделке на счета по учету доходов или расходов по операциям с ценными бумагами (8231, 9231) на дату исполнения второй части сделки.

Доходы и расходы по сделке РЕПО начисляются в течение срока РЕПО по ставке РЕПО на сумму РЕПО (по состоянию на дату исполнения первой части сделки) с периодичностью, установленной банком самостоятельно, и обязательно в последний рабочий день отчетного месяца и в дату исполнения второй части сделки РЕПО. Периодичность начисления доходов и расходов определяется в локальном нормативном правовом акте банка (подп.43.6 п.43 Инструкции).

Начисленные доходы и начисленные расходы по сделкам РЕПО учитываются на соответствующих счетах по учету начисленных доходов (1276, 1574, 2075, 2175, 2375, 2575, 2672, 2675) и начисленных расходов (1673, 1774, 3198).

Доходы и расходы по сделке РЕПО отражаются на соответствующих счетах процентных доходов (8007, 8014, 8025, 8035, 8045, 8065, 8072, 8075) и процентных расходов (9003, 9017, 9022, 9032, 9042, 9052, 9064).

Доходы и расходы по встречным сделкам РЕПО (сделкам противоположной направленности), заключаемым банком одновременно с одним контрагентом, не должны взаимозачитываться.

В банке - первоначальном продавце ценных бумаг сделки РЕПО отражаются в бухгалтерском учете следующим образом:

- при исполнении первой части сделки РЕПО (подп.44.1 п.44 Инструкции):

доходы и расходы отражаются на счетах по учету денежных средств и средств, полученных по сделке РЕПО (1632, 1744, 1745, 3183);

доходы и расходы отражаются на счетах портфеля ценных бумаг (997XX) и на счете по учету ценных бумаг, переданных в обеспечение по сделке РЕПО (99514);

- если при заключении сделки РЕПО стороны договорились уменьшать сумму РЕПО на сумму выплаченного эмитентом промежуточного процентного дохода (подп.44.2 п.44 Инструкции):

доходы и расходы отражаются на счетах по учету средств, полученных по сделке РЕПО (1632, 1744, 1745, 3183) и счетах по учету начисленных процентных доходов (417X, 427X, 437X).

Основные положения договора РЕПО по законодательству Российской Федерации

Не подлежат налогообложению (освобождаются от налогообложения) на территории Российской Федерации операции займа в денежной форме и ценными бумагами, включая проценты по ним, а также операции РЕПО, включая денежные суммы, подлежащие уплате за предоставление ценных бумаг по операциям РЕПО (подп.15 п.3 ст.149 Налогового кодекса РФ (часть вторая)).

Налоговым кодексом РФ также предусмотрено, что операцией РЕПО признается договор, отвечающий требованиям, предъявляемым к договорам РЕПО Федеральным законом от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (далее - Закон № 39-ФЗ).

Договором РЕПО признается договор, по которому одна сторона (продавец по договору РЕПО) обязуется в срок, установленный этим договором, передать в собственность другой стороне (покупателю по договору РЕПО) ценные бумаги, а покупатель по договору РЕПО обязуется принять ценные бумаги и уплатить за них определенную денежную сумму (первая часть договора РЕПО) и по которому покупатель по договору РЕПО обязуется в срок, установленный этим договором, передать ценные бумаги в собственность продавца по договору РЕПО, а продавец по договору РЕПО обязуется принять ценные бумаги и уплатить за них определенную денежную сумму (вторая часть договора РЕПО) (ст.51.3 Закона № 39-ФЗ).

Договор РЕПО, подлежащий исполнению за счет физического лица, может быть заключен, если одной из сторон по такому договору является брокер, дилер, депозитарий, управляющий, клиринговая организация или кредитная организация либо если указанный договор РЕПО заключен брокером за счет такого физического лица.

Условие договора РЕПО о ценных бумагах считается согласованным, если стороны согласовали наименование лица (лиц), выпустившего (выдавшего) ценные бумаги, их вид и количество, а также в отношении акций - категорию (тип), а в отношении инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов - наименование паевого инвестиционного фонда. Условие договора РЕПО о ценных бумагах может быть согласовано путем определения требований к таким ценным бумагам, а также их количества. При этом в договоре РЕПО должно быть предусмотрено, какой стороне указанного договора предоставлено право выбора ценных бумаг, подлежащих передаче по первой части договора РЕПО. Условие договора РЕПО о количестве ценных бумаг может быть согласовано путем установления порядка определения количества ценных бумаг.

Условие договора РЕПО о цене ценных бумаг считается согласованным, если стороны согласовали цену ценных бумаг, передаваемых по первой и второй частям договора РЕПО, или порядок ее определения.

Условие договора РЕПО о сроке считается согласованным, если стороны согласовали срок уплаты цены по первой и второй частям договора РЕПО, а также срок исполнения обязательств сторон по передаче ценных бумаг. Срок исполнения обязательств по второй части договора РЕПО может быть определен моментом востребования.

Обязанность по передаче ценных бумаг считается исполненной в момент вручения документарных ценных бумаг, а в случае передачи бездокументарных ценных бумаг или документарных ценных бумаг с обязательным централизованным хранением - с момента их зачисления на лицевой счет приобретателя в реестре владельцев ценных бумаг или на счет депо приобретателя.

Продавец по договору РЕПО обязан передать покупателю по договору РЕПО ценные бумаги свободными от любых прав третьих лиц, за исключением случая, когда покупатель по договору РЕПО согласился принять ценные бумаги, обремененные правами третьих лиц. Неисполнение продавцом по договору РЕПО этой обязанности дает покупателю по договору РЕПО право требовать расторжения договора РЕПО, если не будет доказано, что покупатель по договору РЕПО знал или должен был знать о правах третьих лиц на эти ценные бумаги.

Покупатель по договору РЕПО обязан передать продавцу по договору РЕПО ценные бумаги свободными от любых прав третьих лиц, за исключением случая, когда во исполнение первой части договора РЕПО покупатель по договору РЕПО получил ценные бумаги, обремененные правами третьих лиц.

Покупатель по договору РЕПО обязан передать продавцу по договору РЕПО по второй части договора РЕПО ценные бумаги того же эмитента (лица, выдавшего ценные бумаги), удостоверяющие тот же объем прав, в том же количестве, что и ценные бумаги, переданные покупателю по договору РЕПО по первой части договора РЕПО.

Договором РЕПО может быть предусмотрено право покупателя по договору РЕПО до исполнения обязательства по передаче ценных бумаг по второй части договора РЕПО потребовать от продавца по договору РЕПО передать взамен ценных бумаг, полученных по первой части договора РЕПО, или ценных бумаг, в которые они конвертированы, иные ценные бумаги. В этом случае покупатель по договору РЕПО обязан вместо ценных бумаг, полученных им по первой части договора РЕПО, передать по второй части договора РЕПО ценные бумаги, полученные в результате такой замены.

Договором РЕПО может быть закреплено право продавца по договору РЕПО до исполнения обязательства по передаче ценных бумаг по второй части договора РЕПО передать покупателю по договору РЕПО взамен ценных бумаг, переданных по первой части договора РЕПО, или ценных бумаг, в которые они конвертированы, иные ценные бумаги. В этом случае покупатель по договору РЕПО обязан вместо ценных бумаг, полученных им по первой части договора РЕПО, передать по второй части договора РЕПО ценные бумаги, полученные в результате такой замены.

Договором РЕПО могут быть предусмотрены основания досрочного исполнения обязательств по второй части договора РЕПО, в т.ч. в случае неисполнения или ненадлежащего исполнения одной стороной договора РЕПО обязательств перед другой стороной по иным договорам, заключенным между ними, либо неисполнения или ненадлежащего исполнения одной из сторон договора РЕПО обязательств по договорам, заключенным с иными лицами.

Договором РЕПО может быть установлено обязательство покупателя по договору РЕПО не совершать сделок с ценными бумагами, переданными по договору РЕПО. В этом случае указанное ограничение прав покупателя по договору РЕПО подлежит фиксации по лицевому счету или счету депо покупателя по договору РЕПО.

В случае если стороны намерены заключить более одного договора РЕПО, порядок заключения указанных договоров, а также их отдельные условия могут быть согласованы сторонами посредством заключения между ними генерального соглашения (единого договора) и (или) определены правилами организаторов торговли на рынке ценных бумаг, правилами фондовой биржи и (или) правилами клиринга. К отношениям сторон в связи с заключением и исполнением (прекращением) договора РЕПО положения такого генерального соглашения применяются, если это предусмотрено договором РЕПО.

31.03.2011 г.

Александр Шевцов, юрист