Материал помещен в архив

УПРАВЛЕНИЕ ДВИЖЕНИЕМ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

Введение

Управление движением денежных средств (ДДС) позволяет осуществлять прогноз такого движения, устанавливать финансовую реализуемость плана, определять сроки и объемы требуемых заемных средств.

Прогнозирование денежного потока выполняется в нижеприведенной последовательности.

Прогнозирование денежных поступлений по подпериодам. Основным источником поступления денежных средств является реализация товаров (продажа за наличный расчет или в кредит).

Прогнозирование оттока денежных средств по подпериодам. Основной элемент - погашение кредиторской задолженности.

Расчет чистого денежного потока (сальдо) по подпериодам. Осуществляется путем сопоставления прогнозируемых поступлений и выплат.

Расчет кумулятивного денежного потока (с учетом сальдо предыдущих подпериодов). Пример представлен в таблице 1.

Критерием финансовой реализуемости плана является наличие достаточного объема финансовых ресурсов в каждый из включаемых в план периодов времени. Конкретный признак финансовой нереализуемости плана - наличие отрицательных чисел в строке «кумулятивное сальдо». Перевод финансового плана в разряд реализуемого возможен путем привлечения дополнительного финансирования с учетом совокупной потребности в разрезе подпериодов. Технология включает в себя определение подпериодов, по которым кумулятивное сальдо отрицательно, а также формирование мер по снижению дефицита наличности (увеличение поступлений, снижение платежей, перенос платежей и поступлений на более ранние или поздние сроки и т.д.). В случае если полученный после перераспределения план останется финансово нереализуемым, возможен вариант привлечения дополнительных денежных средств.

Вывод о целесообразности привлечения заемных средств основан на качественных сопоставлениях дефицитов наличия в будущих периодах с бывшими дефицитами (без заемных средств), а также с помощью анализа наличия денежных средств (дефицита) на конец планового периода. В процессе анализа определяются источники и условия кредитов: сроки и объемы возврата кредита и выплаты процентов, ставка кредитного процента.

Процедура определения требуемого объема и сроков заемных средств заключается в последовательности следующих шагов:

- добавление строки «Заемные средства»;

- выделение 1-го интервала с дефицитом наличия;

- фиксация заемных средств в 1-м интервале в объеме, равном дефициту наличия в этот период;

- изменение значения поступлений в этом интервале: «взятый» заем добавляется к поступлениям в этот же период;

- для новых данных повторяется расчет строк 3 и 4 таблицы 1 и выделяются периоды с отрицательными числами в строке 4;

- критерий остановки: если периодов с отрицательными числами нет, то задача решена и процедура прекращается; если периоды с отрицательными значениями в 4-й строке есть, то цикл повторяется.

Пример расчета показателей

Денежные средства на начало периода составляют 100 тыс.руб. Сформируем план ДДС. Выясним, является ли план финансово реализуемым. При необходимости рассчитаем объем требуемых заемных средств. В таблице 2 приведены исходные данные.

1. Рассчитаем:

а) чистый денежный поток, как разницу между поступлениями и платежами в каждом периоде;

б) кумулятивное сальдо (нарастающим итогом с учетом присутствия денежных средств на начало периода).

Результаты расчета приведены в таблице 3.

2. Финансовый план не реализуем, так как присутствует отрицательное кумулятивное сальдо (в 4-м, 5-м и 6-м периодах). На первоначальном этапе предлагается привлечение средств за счет взятия кредита в 4-м периоде в размере 31 тыс.руб. (см. таблицу 4).

3. Пересчет финансового плана после кредитования показывает наличие отрицательного кумулятивного сальдо в 6-м периоде. В связи с этим необходимо дополнительное финансирование за счет кредита в 6-м периоде на сумму 77 тыс.руб. (см. таблицу 5).

4. Пересчитанный план финансово реализуем.

30.06.2011 г.

Диана Арутюнова, кандидат экономических наук, доцент кафедры менеджмента Таганрогского технологического института Южного федерального университета