Материал помещен в архив

УВЕЛИЧЕНИЕ УСТАВНОГО ФОНДА АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА

Увеличение уставного фонда (УФ) акционерного общества осуществляется путем:

• эмиссии акций (то есть совокупности действий эмитента, направленных на возникновение права собственности или иного вещного права на эмиссионные ценные бумаги у их первого владельца) дополнительного выпуска;

• увеличения номинальной стоимости акций (п.1 ст.100 Гражданского кодекса Республики; часть первая ст.74 Закона Республики Беларусь от 09.12.1992 № 2020-XII «О хозяйственных обществах» (далее - Закон № 2020-XII)).

Увеличение уставного фонда АО допускается после полной его оплаты (часть первая ст.74 Закона № 2020-XII).

Эмиссия акций

Увеличение уставного фонда АО путем эмиссии акций дополнительного выпуска может осуществляться:

1) за счет собственного капитала этого общества и (или) средств его акционеров.

Сумма, на которую увеличивается УФ за счет собственного капитала, не должна превышать разницу между стоимостью чистых активов (примечание 1) и суммой уставного фонда и резервных фондов этого общества (часть третья ст.74 Закона № 2020-XII). При этом акции этого выпуска размещаются, как правило, среди всех акционеров пропорционально количеству принадлежащих им акций той же категории и того же типа;

2) за счет иных инвестиций.

Принятие и утверждение решения о выпуске акций относится к исключительной компетенции общего собрания участников хозяйственного общества (часть первая ст.79 Закона № 2020-XII). Им же утверждаются результаты подписки (в случае ее проведения). Решение о выпуске должно содержать сведения, перечисленные в части второй ст.13 Закона Республики Беларусь от 05.01.2015 № 231-З «О рынке ценных бумаг» (далее - Закон № 231-З).

Процедура эмиссии эмиссионных ценных бумаг включает следующие этапы:

1) принятие решения;

2) регистрация проспекта эмиссии (примечание 2);

3) заверение краткой информации об эмиссии в случае эмиссии эмиссионных ценных бумаг, размещаемых путем проведения открытой подписки (продажи);

4) регистрация (государственная) выпуска;

5) размещение;

6) представление отчета об итогах размещения (часть первая ст.12 Закона № 231-З).

Существует разница между выпуском акций при создании АО, когда акции распределяются среди учредителей, и дополнительным выпуском акций, когда их размещение возможно указанными ниже способами.

В первом случае решение о выпуске акций на учредительном собрании должно быть принято единогласно (часть вторая ст.68 Закона № 2020-XII), во втором - не менее 3/4 голосов на общем собрании (часть восьмая ст.83 Закона № 2020-XII).

От редакции «Бизнес-Инфо» С 28 апреля 2021 г. в ч.8 ст.83 Закона № 2020-XII внесено изменение Законом от 05.01.2021 № 95-З. Изменение не повлияло на суть материала.

При создании АО акции эмитируются в размере объявленного в уставе УФ, а при его увеличении - в размере оплаченного УФ. Причем принятие и утверждение решения о дополнительном выпуске возможно только после полной оплаты и государственной регистрации выпуска ранее эмитированных акций.

Различие между открытой и закрытой подпиской в том, что в первом случае акции предлагаются неопределенному кругу лиц либо определенному, но более 50 (эмитент - ОАО), на неорганизованном рынке (примечание 3). Устав АО может предусматривать преимущественное право акционеров, владеющих простыми (обыкновенными) или иными голосующими акциями, на покупку акций дополнительного выпуска.

Справочно Подписка - размещение акций на неорганизованном рынке (за исключением размещения акций при создании акционерного общества) путем заключения договора между инвестором и эмитентом - АО, в соответствии с которым инвестор обязуется внести вклад в УФ эмитента - АО для оплаты акций, эмитированных этим акционерным обществом, а эмитент - АО при условии признания эмиссии состоявшейся обязуется передать инвестору определенное количество акций после государственной регистрации выпуска акций (абзац 25 ст.1 Закона № 231-З).

Отличие открытой подписки от продажи в том, что в первом случае размещение среди неограниченного круга субъектов гражданского права осуществляется на неорганизованном рынке, во втором - на организованном (фондовой бирже), в том числе за пределами Республики Беларусь. Последнее обстоятельство предполагает наличие котировок и процедуру листинга таких акций. Размещение может осуществляться самим эмитентом и (или) по его поручению профессиональным участником рынка ценных бумаг (ст.18 Закона № 231-З). Сроки открытой либо закрытой подписки составляют 6 месяцев (с возможностью продления еще на столько же), а продажи - 60 дней (пп.10 и 11 Инструкции о некоторых вопросах выпуска и государственной регистрации ценных бумаг, утвержденной постановлением Министерства финансов Республики Беларусь от 11.12.2009 № 146).

От редакции «Бизнес-Инфо» С 12 ноября 2017 г. вместо Инструкции № 146 действует Инструкция о порядке эмиссии эмиссионных ценных бумаг, утвержденная постановлением Министерства финансов Республики Беларусь от 31.08.2016 № 78.

Кроме того, Законом Республики Беларусь от 19.01.1993 № 2103-XII «О приватизации государственного имущества и преобразовании государственных унитарных предприятий в открытые акционерные общества» предусмотрена продажа акций на аукционе и по конкурсу (ст.4) (во втором случае от покупателя требуется соблюдение определенных условий).

Поскольку за счет размещения акций формируется (оплачивается) УФ, продажа акций ниже номинала не допускается. Выше - возможно. Номинал может быть выражен только в белорусских рублях (часть одиннадцатая ст.21 Закона № 231-З). Эмитент может разместить меньшее количество эмиссионных ценных бумаг, чем указано в решении о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг, но не большее. Акции должны обеспечиваться всем имуществом АО. Причем до государственной регистрации акций АО не имеет права распоряжаться денежными средствами, отчуждать иное имущество, полученное в оплату размещенных акций, а инвестор не имеет права отчуждать акции, которые им оплачены (часть девятая ст.76 Закона № 2020-XII).

Законодательством предусмотрены и другие ограничения при размещении акций. Так, согласно подп.1.12 п.1 ст.9 Закона Республики Беларусь от 12.12.2013 № 94-З «О противодействии монополистической деятельности и развитии конкуренции» антимонопольный орган дает согласие на совершение целого ряда сделок с акциями, которые без такого согласия могут быть признаны недействительными. Закон Республики Беларусь от 10.05.2007 № 225-З «О рекламе» запрещает при открытом размещении: гарантировать размеры дивидендов по простым (обыкновенным) акциям; объявлять о росте курсовой стоимости ценных бумаг и т. п. (ст.22).

От редакции «Бизнес-Инфо» С 3 августа 2018 г. Закон № 94-З изложен в новой редакции на основании Закона Республики Беларусь от 08.01.2018 № 98-З. Следует руководствоваться п.1 ст.32 новой редакции Закона № 94-З. С 8 июля 2021 г. следует руководствоваться ст.22 Закона № 225-З в ред. Закона от 04.01.2021 № 82-З. Комментарии см. здесь.

Обратите внимание! Государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг не может рассматриваться как гарантия стоимости этих эмиссионных ценных бумаг (часть двенадцатая ст.14 Закона № 231-З).

Увеличение номинальной стоимости акций

Согласно простейшей формуле: размер УФ = количество акций х номинальная стоимость.

Отсюда следует, что увеличения размера УФ можно достичь не только за счет увеличения количества акций (эмиссии), но и их номинала. Общее количество акций при этом остается неизменным. За рубежом это основной способ увеличения УФ. Например, в США к эмиссии новых акций прибегают менее чем в 2 % случаев (велики затраты, а инвесторы воспринимают внешнее финансирование как негативный сигнал).

Увеличение уставного фонда АО путем увеличения номинальной стоимости акций осуществляется за счет собственного капитала этого общества, а при условии единогласного принятия такого решения всеми акционерами - за счет средств его акционеров. В отличие от эмиссии прибегнуть к помощи сторонних инвесторов (открытому размещению) в данном случае невозможно (часть вторая ст.74 Закона № 2020-XII).

От редакции «Бизнес-Инфо» С 28 апреля 2021 г. в ч.2 ст.74 Закона № 2020-XII слова «иных инвестиций» заменены словами «за счет средств третьих лиц, в том числе путем зачета денежных требований к этому акционерному обществу» Законом № 95-З.

В Законе ничего не сказано о компетенции органа, принимающего соответствующее решение, однако, поскольку в данном случае происходит увеличение размера УФ, данный вопрос должен относиться к исключительной компетенции общего собрания (ст.34 Закона № 2020-XII). Если источником увеличения служит собственный капитал АО - для принятия решения требуется не менее 3/4 голосов (устав может увеличить, но не уменьшить эту пропорцию) (часть восьмая ст.83 Закона № 2020-XII), если средства акционеров - 100 %. Подобная аномальная для акционерного законодательства цифра, очевидно, объясняется правовой логикой: лицо можно обязать к исполнению обязанностей, но нельзя - к приобретению прав.

Источниками собственных средств для увеличения уставного фонда АО могут служить: резервный фонд, добавочный фонд и нераспределенная прибыль.

Создание резервных фондов возможно в случаях, предусмотренных:

1) законодательством;

2) уставом (ст.30 Закона № 2020-XII).

Таким образом, создание резервного фонда возможно в случаях, предусмотренных уставом, а его использование для увеличения УФ - в случаях, предусмотренных решением совета директоров (наблюдательного совета) (абзац 9 части первой ст.50 Закона № 2020-XII). Хотя собственно изменение размера УФ - это компетенция общего собрания.

Кроме увеличения УФ добавочный фонд может использоваться для выплат акционерам, увеличения нераспределенной прибыли отчетного периода, создания резервов предстоящих платежей. Увеличение УФ за счет нераспределенной прибыли ст.34 Закона № 2020-XII относит к исключительной компетенции общего собрания. Причем распределение прибыли проводится после утверждения годовых отчетов, годовой бухгалтерской (финансовой) отчетности, с учетом заключения ревизионной комиссии и (или) аудитора. То есть использоваться на эти цели может только реинвестируемая прибыль предыдущих периодов, зафиксированная на начало года и являющаяся элементом капитала, а не текущая прибыль нынешнего периода, отражаемая по кредиту счета 99 «Прибыли и убытки».

Результатом подобного реинвестирования может быть:

1) увеличение номинальной стоимости акций;

2) эмиссия новых акций и пропорциональное распределение среди акционеров.

Второй способ сложнее, так как встает вопрос о кратности номинала акций и возможности пропорционального распределения дополнительной эмиссии среди акционеров.

Установлено ограничение: изменения УФ за счет собственного капитала ≤ чистые активы - (УФ + добавочный фонд) (часть третья ст.74 Закона № 2020-XII).

Согласно подп.3.4 п.3 ст.128 Налогового кодекса Республики Беларусь включаются в состав внереализационных доходов по налогу на прибыль доходы акционера в виде увеличения номинальной стоимости акций, произведенного за счет собственного капитала организации, в случае изменения процентной доли участия в УФ организации хотя бы одного из участников (акционеров) более чем на 0,01 %. Следовательно, если процентная доля не меняется (или меняется в установленном пределе), объект налогообложения отсутствует. Это же правило применяется и в отношении подоходного налога с акционеров - физических лиц (подп.2.26 п.2 ст.153 названного Кодекса).

От редакции «Бизнес-Инфо» Материал ссылается на Налоговый кодекс Республики Беларусь в редакции до 1 января 2019 г. С 1 января 2019 г. вышеназванный Кодекс изложен в новой редакции Законом Республики Беларусь от 30.12.2018 № 159-З.

Примечание 1. Порядок расчета стоимости чистых активов установлен Инструкцией о порядке расчета стоимости чистых активов, утвержденной постановлением Министерства финансов Республики Беларусь от 11.06.2012 № 35.

В случае снижения чистых активов ниже размера УФ последний подлежит уменьшению, а если уставный фонд становится меньше 400 базовых величин в ОАО и 100 базовых величин в ЗАО, то общество подлежит ликвидации (часть четвертая ст.65 Закона № 2020-XII; п.8 Положения о государственной регистрации субъектов хозяйствования, утвержденного Декретом Президента Республики Беларусь от 16.01.2009 № 1).

От редакции «Бизнес-Инфо» С 28 апреля 2021 г. в ч.4 ст.65 Закона № 2020-XII внесены изменения Законом № 95-З.

Примечание 2. Проспект эмиссии составляется в случае:

1) эмиссии акций, размещаемых путем проведения открытой подписки (продажи);

2) допуска эмиссионных ценных бумаг к торгам на фондовой бирже.

Примечание 3. Закрытое акционерное общество вправе проводить только закрытое размещение (часть пятая ст.76 Закона № 2020-XII). То же самое касается размещения акций дополнительного выпуска ОАО за счет собственного капитала и (или) средств его акционеров.

20.04.2016

Сергей Овсейко, кандидат юридических наук, кандидат экономических наук