БИЗНЕС-ПЛАН КАК ИНСТРУМЕНТ РЕАЛИЗАЦИИ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ

Введение

Сущность планирования заключается в обосновании целей развития и форм хозяйственной деятельности организации, выборе наилучших способов их осуществления на основе выявления требуемых рынком видов, объемов и сроков выпуска продукции (работ, услуг), установлении таких показателей производства и продаж, которые при оптимальном использовании ресурсов приведут к достижению ожидаемых количественных и качественных результатов.

Объекты планирования:

• деятельность организации;

• используемые ресурсы;

• структурные подразделения.

Выделяют 3 направления деятельности организации (см. схему 1).

Важнейшие ресурсы организации

На схеме 2 представлена характеристика важнейших ресурсов организации.

Виды планирования деятельности организации

При планировании исходят из того, что ни одна проблема не должна рассматриваться изолированно друг от друга, все они взаимодействуют внутри единой экономической системы, которую представляет собой организация.

В противоположность интуитивному, ситуативному принятию решений планирование представляет собой формализованную процедуру с четким алгоритмом действий.

На схеме 3 приведены основные виды планирования деятельности организации.

Тактическое планирование и бизнес-план

Тактическое планирование реализуется путем разработки бизнес-планов, необходимость которых обусловлена следующими причинами:

• при разработке бизнес-плана ситуация рассматривается критически и беспристрастно, во всей полноте, что позволяет обосновать направления деятельности и снизить риски ее ведения;

• бизнес-план - официальный документ, который представляется для рассмотрения собственникам, органам управления, инвесторам и другим заинтересованным лицам;

• бизнес-план - рабочий документ, с помощью которого осуществляется более детальное планирование.

Важнейшая особенность бизнес-плана - его ориентация на рынок, исходя из особенностей которого и возможностей работы на котором (продажи продукции, оказания услуг, выполнения работ) рассчитываются показатели работы по всем направлениям деятельности: от загрузки производственных мощностей и персонала до себестоимости и финансовых результатов.

На схеме 4 приведены виды бизнес-планов.

Бизнес-план развития организации

Бизнес-план развития базируется на анализе текущего состояния организации, основных факторов экономического роста и оценке их влияния на ее развитие, вида экономической деятельности, отрасли и экономики страны в целом в планируемом периоде. При анализе особое внимание уделяется выявлению положительных тенденций развития организации и установлению причин, негативно влияющих на результативность деятельности.

Бизнес-план развития включает:

• оценку текущего состояния организации с определением закономерностей и тенденций ее развития во взаимосвязи с тенденциями и приоритетами развития соответствующего вида экономической деятельности;

• обоснование целей и задач, важнейших направлений экономического развития организации на планируемый период;

• определение внутренних и внешних факторов и условий эффективного развития организации;

• установление конкретных параметров и приоритетных направлений развития организации на планируемый период;

• определение и описание конкретных мероприятий, обеспечивающих достижение целевых параметров развития организации.

Для осуществления разработки бизнес-плана целесообразно создать рабочую группу из числа руководителей и специалистов различных служб и подразделений организации с предоставлением ей полномочий, способствующих подготовке взаимоувязанных исходных данных.

Бизнес-план развития составляется с учетом специфики хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности организации; каждый раздел формируется на основании достоверных исходных данных, подтвержденных и оформленных соответствующими документами; шаг отображения информации в таблицах бизнес-плана развития, содержащих финансово-экономические расчеты, принимается равным одному месяцу или кварталу, информация приводится нарастающим итогом.

Для государственных организаций и организаций с долей государственной собственности разработка бизнес-планов развития регламентируется нормативными правовыми актами, основные из которых:

• постановление Совета Министров РБ от 08.08.2005 № 873 «О прогнозах, бизнес-планах развития и бизнес-планах инвестиционных проектов коммерческих организаций»;

• постановление Минэкономики РБ от 30.10.2006 № 186 «Об утверждении Рекомендаций по разработке прогнозов развития коммерческих организаций на пять лет и Рекомендаций по разработке бизнес-планов развития коммерческих организаций на год».

Типичная структура бизнес-плана включает следующие основные разделы:

• резюме;

• характеристика организации и стратегия ее развития;

• описание продукции, анализ рынков сбыта и стратегия маркетинга;

• производственный план;

• организационный план;

• инвестиционный и инновационный план, источники финансирования;

• прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности;

• показатели эффективности деятельности организации.

В зависимости от вида и цели составления бизнес-плана, отрасли, вида и специфики деятельности организации его структура, содержание разделов и показатели могут достаточно сильно различаться. Для государственных организаций и организаций с долей государственной собственности бизнес-планы развития должны также включать разделы «Энергосбережение», «Мероприятия по модернизации на очередной год».

Резюме

В этом разделе бизнес-плана излагают основные цели, задачи и важнейшие направления экономического развития организации на планируемый период, а также в сжатой и доступной форме суть стратегии развития организации, приводят информацию о новых направлениях развития. Этот раздел составляют на завершающем этапе разработки бизнес-плана, когда имеется полная ясность по остальным разделам.

Характеристика организации и стратегия ее развития

В данном разделе приводится краткое описание отрасли, определяются место и роль в ней организации, даются характеристики видов деятельности, формы собственности и указания на основных собственников. В сжатой форме излагаются основные достижения и проблемы в работе организации за последние 3-5 лет, приводятся основные показатели финансово-хозяйственной деятельности за 3 предшествующих года.

Описание продукции, анализ рынков сбыта и стратегия маркетинга

Приводятся общие характеристики выпускаемой и намеченной к освоению в плановом периоде продукции (сфера применения, потребительские свойства, основные технические требования и параметры, наличие патентов, лицензий, сертификатов), план мероприятий по повышению конкурентоспособности выпускаемой продукции, ее усовершенствованию, разработке новых видов. Особое внимание уделяется мерам по внедрению систем управления качеством, соответствующих международным стандартам.

Цель планирования продаж заключается в обеспечении своевременного предложения потребителям такой продукции (работ, услуг), которая наиболее полно удовлетворяла бы их потребности и соответствовала профилю деятельности организации.

Процесс планирования продаж можно представить как совокупность этапов и процедур, имеющих между собой прямые и обратные связи (см. схему 5).

Первый этап планирования продаж. Исследование конъюнктуры рынка начинается с анализа продаж в предшествующем периоде. Основные задачи анализа - выявление резервов удовлетворения покупательского спроса и увеличение объема продаж.

Основные анализируемые показатели:

• изменение объема продаж в стоимостном и натуральном выражении;

• изменение ассортимента реализованной продукции в стоимостном и натуральном выражении;

• изменение объема реализации конкретных видов продукции в натуральном выражении;

• рентабельность продаж.

Сегментация рынка производится с целью выявления потребностей конкретных групп потребителей. Сегмент должен быть:

• четко обозначен;

• достаточно большим, чтобы приносить прибыль;

• доступным для использования эффективных методов сбыта продукции.

Под целевым рынком понимаются наиболее перспективные для организации сегменты рынка. Определяются его емкость, доступность, существенность и возможность освоения.

Прогноз развития рынка проводится для того, чтобы определить, как он будет изменяться под воздействием экономических, политических, социальных и научно-технологических факторов.

Конъюнктура рынка изучается путем наблюдения, опросов и моделирования. Результаты представляются в виде сводных или тематических обзоров конъюнктуры, оперативной информации об изменении рыночных тенденций.

Второй этап планирования продаж. Планирование ассортимента продукции призвано сформировать рациональную структуру выпускаемых товаров. При этом используются следующие понятия:

• номенклатура продукции - укрупненный перечень выпускаемой организацией продукции;

• ассортимент - детализированный перечень продукции по видам, типам, сортам, фасонам и другим показателям;

• ассортиментная позиция - конкретная марка продукции определенной модели, размера, сорта;

• ассортиментная группа - набор однотипных товаров.

При планировании ассортимента рассматриваются его ширина (определяется количеством ассортиментных групп), глубина (определяется количеством позиций в каждой ассортиментной группе) и жизненный цикл товаров. Выделяют несколько групп товаров:

• основная, к которой относят товары в стадии роста, приносящие основную долю прибыли;

• поддерживающая, состоящая из товаров в стадии зрелости и стабилизирующая доходы от продаж;

• тактическая, включающая товары неосновных групп в стадии роста и зрелости;

• стратегическая, к которой относятся товары, которые должны обеспечить будущие доходы;

• снимаемых с продажи товаров в стадии насыщения и падения.

Для того чтобы продлить стадию зрелости и сформировать оптимальную структуру ассортимента, планируется модификация товара, рынка и маркетинговых средств. К основным направлениям модификации товара относят:

• повышение качества продукции;

• совершенствование технико-экономических показателей изделий и изменение внешнего вида товара.

Модификация рынка осуществляется путем поиска новых рынков или новых способов применения товара. Модификация маркетинговых средств может производиться посредством снижения цен, поддерживающей спрос рекламы, улучшения послепродажной поддержки.

Эффективная ассортиментная стратегия должна обеспечить стабильность объема продаж и прибыли организации вне зависимости от стадий жизненного цикла конкретных изделий.

Третий этап планирования продаж. При оценке конкурентоспособности продукции используются качественные показатели, которые подразделяются на классификационные (определяют назначение, области применения и условия использования) и оценочные (характеризуют качество товара), а также экономические показатели (характеризуют затраты на приобретение и эксплуатацию товара). Конкурентоспособность оценивается в следующем порядке:

1) определяется цель оценки (выявление положения изделия в ассортиментной группе; оценка перспектив сбыта; установление цены);

2) формируются требования к товару и выбирается аналог для сравнения;

3) определяются перечень параметров, подлежащих сравнению, их значения и весовые коэффициенты;

4) рассчитываются индексы конкурентоспособности.

Единичные параметрические индексы показывают соотношение оцениваемых параметров планируемого к производству изделия и его аналога и рассчитываются по формуле (1):

где И_п.е.i - единичный параметрический индекс i-го параметра;

П_пл.i - значение i-го параметра оцениваемого изделия;

П_ан.i - значение i-го параметра изделия-аналога. Параметры оцениваются в натуральных, стоимостных или условных измерителях.

Сводные параметрические индексы рассчитываются отдельно по качественным и экономическим показателям по формуле (2):

где И_п.св. - сводный параметрический индекс;

а_i - весовой коэффициент значимости параметра.

Параметры оцениваются в баллах.

Решение о включении изделия в план производства принимается на основе анализа интегрального показателя относительной конкурентоспособности по формуле (3):

где И_и - интегральный индекс относительной конкурентоспособности;

И_{п.св.кач.} - сводный параметрический индекс по качественным показателям;

И_{п.св.эк.} - сводный параметрический индекс по экономическим показателям.

Если И_и > 1, то считается, что оцениваемый товар превосходит аналог; если И_и < 1, то наоборот, и если И_и = 1, то товары находятся на одном уровне.

Четвертый этап планирования продаж. Процесс ценообразования включает:

• выявление ценообразующих факторов (рыночная среда, государство, потребители, научно-технический прогресс и др.);

• постановку целей ценообразования (максимизация прибыли, выживание, лидерство организации на рынке и др.);

• выбор метода ценообразования;

• разработку ценовой стратегии и установление цены.

Выделяют 4 основных метода ценообразования, для каждого из которых рекомендуется собственная область применения (см. схему 6).

Ценовая стратегия зависит от степени новизны товара. Для товаров, уже известных на рынке, цены устанавливаются одним из вышеперечисленных методов. Для новых товаров целесообразно применять одну из следующих базовых стратегий ценообразования:

• стратегия проникновения на рынок;

• стратегия «снятия сливок».

Пятый этап планирования продаж. При прогнозировании объема продаж используются методы экспертных оценок и экономико-математического моделирования.

При применении экспертных методов дается 3 вида прогнозов: оптимистический (О), пессимистический (П) и вероятный (В). Прогнозируемый объем продаж (ОП_пр.) можно определить по формуле (4):

Затем рассчитывается доверительный интервал (ДИ) прогнозируемого объема продаж (см. формулу (5)):

При использовании экономико-статистических моделей устанавливаются количественные характеристики связи и взаимозависимости объема продаж от других факторов, составляется соответствующее уравнение регрессии.

Объем продаж промежуточным потребителям может быть рассчитан на основе прогноза развития отрасли-потребителя, изменения технологии и норм расхода потребляемой продукции.

Объем продаж конечным потребителям может быть рассчитан по доле рынка организации (см. формулу (6)):

где Е_р - емкость целевого рынка в натуральном выражении;

И_р - индекс роста рынка в базовом периоде;

Д_р - прогнозируемая доля рынка организации в процентах.

Объем продаж предметов потребления может быть рассчитан исходя из рациональных норм потребления, прогноза инфляции, доходов населения, доли рынка организации.

Производственный план

Раздел «Производственный план» содержит характеристику имеющихся основных производственных средств, загрузку производственных мощностей, анализ соответствия существующих производственных мощностей объемам производственной программы в планируемом периоде, обоснование потребности в дополнительном оборудовании, выбора поставщиков оборудования и другие мероприятия.

Планирование производства обычно осуществляют в следующем порядке:

• анализ выполнения плана производства;

• расчет производственной мощности;

• планирование выпуска продукции в натуральном выражении (производственная программа);

• планирование выпуска продукции в стоимостном выражении;

• разработка организационно-технических мероприятий по реализации плана.

Производственная мощность. Это максимально возможный годовой объем выпуска продукции в запланированном ассортименте при полном использовании ресурсов на основе передовой организации труда и производства. Выделяют несколько видов производственной мощности:

• теоретическая (паспортная) производственная мощность организации - показывает максимальный выход продукции в идеальных условиях;

• практическая производственная мощность - определяет максимальный объем производства с учетом допустимых или неизбежных потерь рабочего времени, связанных с ремонтом оборудования и режимом работы организации;

• нормальная мощность - характеризует средний уровень производства, достаточный для удовлетворения спроса и финансирования деятельности организации в течение нескольких лет;

• входная производственная мощность (ПМ_н) - это мощность на начало планового периода;

• выходная производственная мощность - мощность на конец планового периода;

• среднегодовая производственная мощность (ПМ_ср.год.), на основе которой часто осуществляется планирование. Рассчитывается по формуле (7):

где ПМ_вв. и ПМ_выв. - вводимая и выводимая в течение года производственная мощность соответственно;

Т_вв. и Т_выв. - время действия (бездействия) введенных (выведенных) мощностей.

Важнейшие факторы, оказывающие влияние на величину производственной мощности, - величина и структура основных производственных средств, уровень их износа, производительность оборудования, режим работы организации, трудоемкость изделий.

Производственная мощность рассчитывается по мощности ведущих цехов в следующей последовательности:

• мощность машин, агрегатов и групп оборудования (формула (8)):

где Ф_вр.пл. - годовой плановый фонд времени работы оборудования (см. формулу (9)), ч;

П_р - производительность оборудования.

где Ф_вр.реж. - годовой режимный фонд времени работы оборудования (см. формулу (10)), ч;

Т_рем. - затраты времени на ремонт, наладку, перемещение оборудования, ч;

где Д_к и Д_н - количество календарных и нерабочих дней в году соответственно;

t_ср.сут. - среднее количество часов работы оборудования в сутки с учетом сокращенной продолжительности смен;

• мощность участков с однотипным оборудованием (см. формулу (11)):

где К_маш. - количество машин;

К_н.в. - коэффициент выполнения норм выработки.

Для предметно-замкнутого участка с различным оборудованием строится диаграмма мощностей по группам оборудования;

• мощность цеха и организации. Рассчитывается по диаграмме мощностей (см. рисунок):

Диаграмма производственных мощностей

Если в производстве используются процессы, основанные на ручном труде, для расчета производственной мощности используется трудоемкость изделий.

Производственная программа. Представляет собой развернутый план производства, соответствующий производственной мощности и характеризующий объем, ассортимент, качество, а также сроки выпуска продукции в разрезе подразделений организации.

При разработке производственной программы планы подразделений основного производства составляются цепным методом в порядке, обратном ходу технологического процесса, начиная с выпускного цеха.

Распределение плана по срокам производства осуществляется на основе:

• количества рабочих дней в плановом периоде;

• сроков поставки продукции потребителям;

• обеспечения равномерной загрузки подразделений;

• сроков внедрения и снятия с производства изделий;

• сезонности и сменности работы.

Определение потребности в сырье и материалах для производства продукции (Пм) осуществляется, как правило, методом прямого счета исходя из норм их расхода на единицу продукции и планируемого объема производства (см. формулу (12)):

где Н_i - норма расхода сырья (материала) на выпуск i-го изделия.

При широком ассортименте выпускаемой продукции потребность в сырье и материалах может быть рассчитана по изделию - типовому представителю, норма расхода сырья и материалов на производство которого наиболее полно отражает их расход на всю представляемую им группу продукции.

Потребность в материалах на незавершенное производство (ПНП) рассчитывается исходя из норм их расхода (Н_i) и планируемых остатков незавершенного производства на начало и конец планируемого периода (НП_н.i и НП_к.i) в зависимости от стадии производственного цикла (i) (см. формулу (13)):

Потребность в топливе и энергии на технологические цели определяется аналогично потребности в сырье и материалах для производства продукции.

Потребность в электроэнергии для работы оборудования, систем вентиляции, освещения зависит от их мощности, коэффициента использования и времени работы.

Потребность в тепловой энергии для отопления зависит от объема помещений, их тепловых характеристик, разницы температур внутри и снаружи здания, длительности отопительного периода.

Планирование запасов материальных ресурсов. Норма запасов материально-технических ресурсов в днях (Н_з.дн.) определяется как совокупность норм следующих запасов:

• норма транспортного запаса определяется расчетным временем доставки от поставщиков (Н_тр.);

• норма подготовительного запаса определяется расчетным или нормативным временем разгрузки, приемки, складирования (Н_подг.);

• норма технологического запаса определяется нормативным временем подготовки материала к производству (Н_техн.);

• норма текущего запаса определяется количеством дней между 2 очередными поставками (Н_тек.);

• норма страхового запаса определяется расчетным временем отклонения от нормального срока поставок (Н_стр.) (см. формулу (14)):

Норма запаса i-го вида материально-технических ресурсов в натуральном выражении (Н_з.н.i) определяется по формуле (15):

где Д_пл. - количество дней в планируемом периоде.

Основные источники покрытия потребности организации в материально-технических ресурсах:

• ожидаемые остатки материалов на начало планируемого периода. Рассчитываются исходя из фактического наличия ресурсов на складах на момент разработки плана, ожидаемого поступления и расхода до конца года;

• мобилизация внутренних ресурсов за счет уменьшения отходов, норм расхода ресурсов, сокращения их потерь и других мероприятий;

• приобретение ресурсов.

По каждому виду материально-технических ресурсов разрабатывается баланс (см. таблицу 1), в котором показываются потребности в ресурсе по направлениям использования и источники их покрытия.

В плане материально-технического обеспечения отражаются также поставки ресурсов в разрезе поставщиков в натуральном и стоимостном выражении. Сводная форма плана включает в себя перечень ресурсов, величину их остатков на начало периода и запасов, потребности по направлениям использования и источники удовлетворения этих потребностей.

Организационный план

В разделе «Организационный план» приводится описание организационно-штатной структуры, ее кадровой политики, списочной численности работников организации, в т.ч. производственного и административно-обслуживающего персонала, планируемых фонда оплаты труда и среднемесячной заработной платы работников, в т.ч. производственного персонала. Отдельно отражаются планируемые организационные мероприятия по выбору рациональной системы управления производством, персоналом, снабжением, сбытом и организацией в целом. Раскрывается комплекс мер по стимулированию труда специалистов, их переподготовке и обучению, подбору и расстановке кадров. При необходимости обосновывается потребность в проведении реорганизации.

Планирование численности персонала осуществляется, как правило, методом прямого счета по категориям персонала исходя из баланса рабочего времени одного работника (см. таблицу 2).

Планирование численности рабочих осуществляется на основе трудоемкости производственной программы (Т_норм.) (см. формулу (16)):

Если выпускается однородная продукция, численность рабочих можно определить по нормам выработки (Н_в) (см. формулу (17)):

Численность рабочих, необходимая для эксплуатации машин, агрегатов, аппаратов, определяется по нормам обслуживания (Н_о) (см. формулу (18)):

где К_м - количество машин;

К_см. - количество рабочих смен в сутки;

К_пр. - коэффициент приведения явочной численности к списочной (см. формулу (19)):

Численность вспомогательных рабочих может планироваться исходя из количества рабочих мест (К_р.м.) (см. формулу (20)):

Планирование численности руководителей, специалистов и служащих осуществляется, как правило, исходя из количества рабочих мест на основе организационной структуры управления и штатного расписания.

При планировании численности персонала устанавливается также дополнительная потребность в работниках, учитывающая возможность их выбытия под влиянием естественных или социальных факторов.

Численность промышленно-производственного персонала может также планироваться укрупненным методом с использованием формулы (21):

где ЧППП_пл. - плановая численность промышленно-производственного персонала;

I_оп - индекс изменения объема производства;

Э_ч - экономия численности работающих.

При планировании оплаты труда определяются фонд заработной платы и средняя заработная плата по категориям персонала.

Используют несколько методов планирования фонда заработной платы (ФЗП):

• укрупненный метод (см. формулу (22)):

где ЗП_ср.ф. - среднегодовая фактическая заработная плата одного работника;

• метод прямого счета (см. формулу (23)):

где ЗП_ср.пл.i - среднегодовая плановая заработная плата работников i-й категории персонала;

Ч_ср.пл.i - среднегодовая плановая численность работников i-й категории персонала;

• нормативный метод (см. формулу (24)):

где ОП_пл. - плановый объем производства в нормо-часах или рублях;

НЗП - плановый норматив заработной платы на 1 руб. или нормо-час продукции;

• поэлементный метод предполагает подробный расчет заработной платы для различных категорий работников с учетом характера их работы и форм оплаты труда. Для рабочих рассчитываются часовой, дневной, месячный, квартальный и годовой фонд заработной платы (см. таблицу 3).

Основная заработная плата работников, которым установлены сдельная и повременная формы оплаты труда, - главная составная часть часового фонда заработной платы рабочих:

• для работников, которым установлена сдельная форма оплаты труда (см. формулы (25) или (26)):

где В_пр.пл.i - плановый выпуск i-го вида продукции;

р_i - расценка за выпуск i-го вида продукции;

где ТС_ср.час. - среднечасовая тарифная ставка;

• для работников, которым установлена повременная форма оплаты труда (см. формулу (27)):

Затем рассчитываются приработок (при перевыполнении норм выработки) и доплаты часового фонда заработной платы рабочих.

Дополнительная заработная плата рабочих может быть рассчитана методом прямого счета по каждому виду доплат или укрупненным методом исходя из дополнительной заработной платы отчетного периода (ФЗП_доп.ф.). Тогда плановый фонд заработной платы рабочих (ФЗП_раб.пл.) определяется по формуле (28):

где ФЗП_осн.пл. - плановый фонд основной заработной платы рабочих.

Плановый фонд заработной платы руководителей, специалистов и служащих на практике чаще всего рассчитывается на основе штатного расписания, размеров должностных окладов и систем премирования.

Инвестиционный и инновационный планы

В разделе «Инвестиционный и инновационный планы» приводятся:

• краткая характеристика инвестиционных проектов, реализация которых будет продолжена или начата в планируемом периоде;

• результаты реализации проекта (выпуск новой продукции, повышение качества и конкурентоспособности выпускаемой продукции, увеличение объемов производства, улучшение условий труда, снижение энерго- и материалоемкости продукции, замена активной части основных производственных средств, внедрение новых и высоких технологий и иные результаты), описание основных средств, планируемых к приобретению.

В случае необходимости разработки бизнес-плана инвестиционного проекта приводится информация о его наличии и принятых решениях по нему. Отражаются направления прикладных исследований и разработок, планируемые результаты инновационной деятельности организации.

При формировании инновационного плана организации:

• указываются сведения о планируемых или выполняемых научно-исследовательских, опытно-конструкторских, опытно-технологических работах (далее - НИОКР) (сроки выполнения, ожидаемые результаты, источники финансирования);

• приводятся мероприятия по повышению инновационной активности организации, в т.ч. по развитию изобретательской и рационализаторской деятельности, экономическому стимулированию инноваторов.

Инновационное развитие организации может характеризоваться такими показателями, как:

• удельный вес новой продукции в объеме промышленного производства;

• доля сертифицированной продукции в объеме промышленного производства;

• степень износа активной части основных промышленно-производственных средств;

• доля инновационной продукции в объеме промышленного производства;

• создание и сертификация систем менеджмента качества;

• доля затрат на оборудование, инструмент и инвентарь в инвестициях в основной капитал.

Энергосбережение

Анализируются данные об объемах и структуре потребления организацией топливно-энергетических ресурсов в планируемом периоде, удельный вес указанных затрат в себестоимости продукции, обосновывается возможность обеспечения выполнения доведенного организации целевого показателя по энергосбережению. По результатам анализа разрабатывается план мероприятий по энергосбережению, реализация которого позволит снизить энергоемкость выпускаемой продукции, максимально использовать местные виды топлива, включая нетрадиционные и возобновляемые источники энергии и вторичные энергоресурсы. При этом указываются сроки реализации мероприятий, объемы капиталовложений (с указанием источников финансирования) и планируемый экономический эффект от экономии топливно-энергетических ресурсов.

План мероприятий по энергосбережению может включать следующие мероприятия:

• внедрение новых энергоэффективных технологий, оборудования, технологических процессов и повышение эффективности действующих;

• внедрение когенерационных установок для совместной выработки тепловой, электрической энергии и холода на действующем энергетическом оборудовании;

• децентрализация теплоснабжения с ликвидацией крупных котельных и протяженных тепловых сетей с установкой локальных источников тепла в центре нагрузок;

• передача тепловых нагрузок на теплоэлектроцентраль (ТЭЦ) от ведомственных котельных;

• преобразование котельных в мини-ТЭЦ;

• использование местных, нетрадиционных возобновляемых источников энергии (биогаз, ветер, гидроэлектростанция, геотермальные воды, солнечная энергия, вторичные энергоресурсы);

• создание производственной инфраструктуры по обеспечению источников энергии древесным топливом;

• внедрение энергосберегающих осветительных приборов и доведение теплотехнических характеристик зданий и сооружений до нормативных значений.

Мероприятия по модернизации на очередной год

Этот раздел формируется на основании разработанных мероприятий по модернизации на 5 лет, включает планируемые к реализации в очередном году технические и организационно-экономические мероприятия, обобщенные из разделов «Организационный план», «Инвестиционный и инновационный планы», «Энергосбережение». Приводится краткая характеристика каждого мероприятия, сроков его реализации, объемов финансирования и ожидаемый эффект от их реализации.

Прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности

Цель раздела «Прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности» - обоснование оптимального варианта управления деятельностью организации, позволяющего получить наилучший финансовый результат. Назначение финансового планирования состоит в определении на предстоящий период величины источников поступлений доходов, сумм расходов и отчислений, сбалансирование, а также активное воздействие на выработку реальной стратегии бизнеса на основе глубокого анализа внешних и внутренних факторов, влияющих на его развитие и сокращение длительности оборота капитала.

Финансовый план включает расчеты и обоснования:

• баланса доходов и расходов;

• прибыли от реализации продукции;

• чистой прибыли и направлений ее использования;

• потока денежных средств.

В этом разделе также освещаются вопросы имущественной и организационно-правовой реструктуризации, если в планируемом периоде намечается изменение формы собственности либо доли собственников в совместном капитале организации.

Планирование финансов организации заключается в определении объема и направлений поступления и расходования денежных средств.

Финансовый план составляется в виде баланса доходов и расходов и состоит из следующих разделов:

• доходы и поступления средств;

• расходы и отчисления средств;

• платежи в бюджет;

• ассигнования из бюджета.

Рекомендуется следующая последовательность разработки финансового плана:

• анализ финансового положения организации;

• планирование доходов и поступлений;

• планирование расходов и отчислений;

• свод и проверка плана.

Для разработки финансового плана необходимо наличие следующих источников информации:

• план производства и продаж;

• план по себестоимости;

• план инвестиций и инноваций;

• план материально-технического обеспечения;

• план по труду и заработной плате;

• нормы и нормативы расхода ресурсов, налогов, отчислений и платежей;

• условия расчета с поставщиками, покупателями и другими субъектами хозяйствования.

Планируются доходы и поступления организации, важнейшие источники которых:

• выручка от реализации;

• прирост устойчивых пассивов;

• кредиты, займы и ссуды;

• средства от продажи активов и финансовых операций;

• уставный капитал;

• внешние инвестиции;

• безвозмездная помощь государства или других организаций.

Конечный финансовый результат деятельности организации - это прибыль, которая включает в себя прибыль:

• от реализации продукции;

• инвестиционной деятельности;

• финансовой деятельности.

Прибыль от реализации продукции. Планирование прибыли от реализации (П_р) может производиться:

• методом прямого счета по каждому виду продукции;

• с использованием данных, полученных при планировании себестоимости (см. формулу (29)):

где ТП_пл. - плановая товарная продукция;

З_{1р.ТПпл.} - затраты на 1 руб. товарной продукции.

Прибыль от инвестиционной деятельности. При планировании прибыли от инвестиционной деятельности рассчитывается результат от операций с имуществом организации, от участия в уставном капитале других организаций, причитающихся к получению процентов, прочих доходов по инвестиционной деятельности.

Прибыль от финансовой деятельности. При планировании прибыли от финансовой деятельности рассматриваются возможности получения доходов от различной финансовой деятельности.

Размер амортизационных отчислений. Рассчитывается исходя из восстановительной стоимости основных фондов и норм амортизационных отчислений.

Прирост устойчивых пассивов (остатка кредиторской задолженности, постоянно находящейся в распоряжении организации). Целесообразно планировать в минимальных размерах.

Направления и пропорции использования финансовых ресурсов. Конкретные направления и пропорции использования финансовых ресурсов определяются органами управления организации или ее собственниками на основе действующего законодательства (в частности, состав затрат и налоговых платежей определяется согласно Особенной части Налогового кодекса РБ). Планирование расходов и отчислений обычно проводится по следующим направлениям:

• покрытие затрат на производство и реализацию продукции;

• формирование фонда накопления, в т.ч.:

- финансирование капиталовложений;

- пополнение собственных оборотных средств;

- финансирование НИОКР;

- финансирование модернизации оборудования;

- затраты капитального характера по повышению качества и совершенствованию организации производства;

• формирование фонда потребления, в т.ч.:

- строительство и содержание объектов социальной инфраструктуры;

- премирование работников по специальным системам премирования и другие выплаты, не включаемые в себестоимость;

• формирование резервного фонда;

• выплата дивидендов;

• другие цели, в т.ч.:

- выплата процентов по просроченным и отсроченным кредитам;

- расходы на благотворительные цели;

- расходы, превышающие нормативы отнесения на себестоимость.

При планировании финансов составляют сметы фондов накопления и потребления.

Свод и проверку финансового плана осуществляют с целью выяснения и увязки объема доходов и расходов с определением источников финансирования и направлений использования средств (см. таблицу 4).

При распределении доходов по направлениям использования на покрытие расходов в первую очередь направляются собственные средства. При их недостатке планируется привлечение средств из внешних источников.

Итоги по каждой статье затрат и в целом по организации должны быть равны сумме источников финансирования. При достижении баланса показатели таблицы разносятся по соответствующим разделам финансового плана.

Показатели эффективности деятельности организации

Раздел «Показатели эффективности деятельности организации» должен содержать комплексную систему основных финансовых показателей работы организации:

• объем производства продукции;

• выручку от реализации продукции;

• себестоимость реализованной продукции;

• прибыль от реализации продукции;

• чистую прибыль;

• рентабельность продаж;

• показатели, характеризующие финансовое состояние и платежеспособность организации (коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами).

В этом разделе устанавливают целевые показатели, по которым определяется выполнение либо невыполнение бизнес-плана развития. К таким показателям относятся чистая прибыль и рентабельность продаж.

Бизнес-план инвестиционного проекта

Процесс планирования инвестиций - логическое продолжение стратегического планирования деятельности организации, осуществляется в 3 этапа:

• оценка выбранной стратегии;

• разработка бизнес-планов инвестиционных проектов;

• сводное планирование инвестиций.

В результате оценки выбранной стратегии определяются «узкие места» и разрабатывается система мероприятий по их преодолению, сведенная в план инноваций.

Инновации. Это нововведения, влекущие за собой качественные изменения в деятельности организации. При планировании инноваций вначале определяются идеи, причем очень важно вовлечь в этот процесс весь персонал организации. Затем формулируются и отбираются идеи, превращающиеся таким образом в четко оформленные проекты нововведений (заявки на разработку бизнес-планов).

Проекты группируются по направлениям:

• новое строительство;

• развитие существующего производства;

• сокращение издержек;

• качество продукции;

• расширение коммерческих операций;

• совершенствование хозяйственного механизма и т.д.

Оценка целесообразности включения в план того или иного проекта производится на основе расчета его экономической эффективности. Сгруппированный комплект заявок и будет планом инноваций.

Сводное планирование инвестиций предусматривает определение по каждому инвестиционному проекту и в целом по организации следующих показателей:

• общие объемы инвестиций на планируемый период всего, в т.ч. по годам жизненных циклов проектов;

• структура инвестиций по направлениям использования;

• источники финансирования;

• денежные потоки;

• конечные финансовые результаты;

• показатели эффективности.

Программно-целевой метод. Планирование инвестиций основано на использовании программно-целевого метода. При этом разрабатывается несколько взаимосвязанных видов документов:

• инвестиционный проект, который служит документом, отражающим увязанный по ресурсам, срокам и исполнителям комплекс научно-исследовательских, проектно-конструкторских, организационно-экономических и других мероприятий по решению поставленной задачи;

• бизнес-план, представляющий собой детальное изложение целей проекта и путей их достижения, предназначенное для обоснования инвестиций. Бизнес-план может быть частью инвестиционного проекта, заменять его или включать в себя несколько проектов;

• технико-экономическое обоснование проекта, содержащее инженерно-конструкторские, технологические и строительные решения, а также экономическое обоснование выбранного способа осуществления проекта и его преимущества в сравнении с альтернативными вариантами.

Жизненный цикл инвестиционного проекта можно представить в виде последовательно осуществляемых стадий (см. схему 7).

Стадии крупных проектов могут разбиваться на этапы и очереди:

• этап - одна из последовательно осуществляемых частей какой-либо стадии проекта;

• очередь - вводимая в эксплуатацию часть проекта при возможности его реализации по частям.

Разработка бизнес-планов регламентируется Правилами по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов, утвержденными постановлением Минэкономики РБ от 31.08.2005 № 158.

Основные принципы и подходы к разработке бизнес-плана инвестиционного проекта:

• при выполнении финансово-экономических расчетов необходимо использовать методы имитационного моделирования и дисконтирования, позволяющие оценивать влияние изменения исходных параметров проекта на его эффективность и реализуемость;

• приводить аргументированные обоснования по всем исходным данным, используемым в финансово-экономических расчетах бизнес-плана (в т.ч. по объемам производства и реализации продукции, прогнозируемым ценам на продукцию и материальным ресурсам, инвестиционным затратам и источникам финансирования, амортизационной политике);

• при составлении таблиц, прилагаемых к бизнес-плану, за базовый год принимать последний отчетный год;

• при решении вопроса о новом строительстве учитывать проведенные в рамках обоснования инвестиций альтернативные расчеты и обоснования возможного размещения производства;

• для проектов, реализуемых с участием средств или предоставлением преференций государства, выполнять расчеты налогов, сборов и платежей в бюджет и внебюджетные фонды без предоставления льгот и при предоставлении льгот, а также выпадающих доходов государства и сроков окупаемости государственной поддержки;

• составлять бизнес-план на весь срок реализации проекта (далее - горизонт расчета). Как правило, горизонт расчета должен охватывать средневзвешенный нормативный срок службы основного технологического оборудования, планируемого к приобретению в рамках реализации проекта, а также период с момента первоначального вложения инвестиций по проекту до ввода проектируемого объекта в эксплуатацию. В случае если срок возврата заемных средств равен либо превышает период от первоначального вложения инвестиций по проекту до окончания средневзвешенного нормативного срока службы основного технологического оборудования, планируемого к приобретению в рамках реализации проекта, горизонт расчета устанавливается на срок возврата заемных средств плюс 1 год. Допускается установление другого обоснованного горизонта расчета;

• шаг отображения информации в таблицах, представляемых в органы управления, принимать равным 1 году;

• расчеты бизнес-плана по проекту, для реализации которого требуются средства в свободно конвертируемой валюте, приводятся в свободно конвертируемой валюте, в остальных случаях - в свободно конвертируемой валюте (как правило, в долларах США) или белорусских рублях (в текущих ценах без учета инфляции).

Расчет средневзвешенного нормативного срока службы основного технологического оборудования (НС) осуществляется по формуле (30):

где С_i - стоимость i-го вида основного технологического оборудования;

Н_i - нормативный срок службы i-го вида основного технологического оборудования;

С - общая стоимость основного технологического оборудования;

i - количество видов основного технологического оборудования.

Примерная структура и содержание бизнес-плана инвестиционного проекта представлены на схеме 8.

Особенность бизнес-плана инвестиционного проекта - использование специфических показателей оценки эффективности, связанных с определением эффективности инвестиций, хотя используют и другие показатели для определения эффективности хозяйственной деятельности (фондоотдача, уровень безубыточности, различные показатели оборачиваемости и рентабельности и др.) и оценки финансового состояния (величина собственных оборотных средств, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент финансовой независимости и др.).

Рассмотрим группу показателей оценки эффективности инвестиций. При их расчете учитывается изменение стоимости денег с течением времени посредством операции дисконтирования.

Чистая приведенная стоимость (ЧПС) (Net рresent value, NPV) проекта (другие названия - чистый дисконтированный доход, чистая приведенная ценность) характеризует интегральный эффект от реализации проекта и представляет собой оценку сегодняшней стоимости потока будущих доходов в сравнении со стоимостью инвестиций; может быть рассчитана по формуле (31):

где Д - ставка дисконтирования (норма дисконта), выраженная в виде десятичной дроби;

t - год реализации проекта, t = 0…Т;

Т - горизонт расчета;

ЧПН_t - чистый поток наличности (денежных средств, полученных в результате реализации проекта) в t-м году (см. формулу (32)):

где П_t - приток денежных средств в t-м году;

О_t - отток денежных средств в t-м году.

Норма дисконта (Д) рассчитывается исходя из средневзвешенной нормы дисконта с учетом структуры капитала. Средневзвешенная норма дисконта (Д_ср) для собственного и заемного капитала определяется по формуле (33):

где Р_ск - желаемая процентная ставка доходности по собственным средствам;

СК - доля собственных средств в общем объеме инвестиционных затрат;

Р_зк - процентная ставка по заемным средствам;

ЗК - доля заемных средств в общем объеме инвестиционных затрат.

Процентная ставка по собственным средствам принимается на уровне не ниже средней стоимости финансовых ресурсов на рынке капитала.

Допускается принятие ставки дисконтирования на уровне фактической ставки процента по долгосрочным валютным кредитам банка при проведении расчетов в свободно конвертируемой валюте. Может также учитываться надбавка за риск, которая добавляется к ставке дисконтирования для безрисковых вложений.

Показатель ЧПС дает прогнозную оценку изменения стоимости организации в случае принятия инвестиционного проекта на момент его окончания, но в «сегодняшних» деньгах. Он имеет стоимостное выражение, поэтому его можно суммировать по различным проектам, сравнивать ЧПС того или иного проекта.

Критерий эффективности проекта - наличие положительного значения этого показателя, т.е. ЧПС > 0.

Внутренняя норма доходности (ВНД) (Internal rate of return, IRR) инвестиций (другие названия - внутренняя норма прибыли, внутренняя норма рентабельности) - значение ставки дисконтирования, при которой ЧПС = 0 (см. формулу (34)):

Внутренняя норма доходности показывает ожидаемую доходность проекта и, следовательно, максимально допустимую стоимость капитала, привлекаемого для реализации проекта. Если проект выполняется за счет заемных средств, ВНД характеризует максимальный процент, под который можно взять кредит, чтобы получить прирост, а не снижение стоимости организации при реализации проекта. При заданной (желаемой) инвесторами норме доходности на вложенные средства инвестиции оправданы, если ВНД равна или превышает ее.

Таким образом, инвестиции оправданы, если ВНД > СК.

Этот показатель также характеризует «запас прочности» проекта, выражающийся в разнице между внутренней нормой доходности и ставкой дисконтирования в процентном исчислении.

Проект принимается, если ВНД выше некоторой пороговой величины, а чем больше значение ВНД, тем менее рискованным будет проект.

На практике ВНД легче всего рассчитать методом подбора значений.

Индекс рентабельности инвестиций (ИРИ) (Profitability index, PI) показывает доходность инвестиций по чистому потоку наличности (см. формулу (35)):

где И_t - дисконтированная стоимость общих инвестиционных затрат и платы за кредиты (займы), связанные с осуществлением капитальных затрат по проекту, за расчетный период (горизонт расчета).

Проект считается эффективным при ИРИ > 1.

Очевидно, что чистая приведенная стоимость и индекс рентабельности инвестиций - взаимосвязанные показатели, поэтому если ЧПС > 0, то и ИРИ > 1. Однако в отличие от ЧПС ИРИ характеризует не абсолютный доход, а относительную доходность, отдачу инвестиций на единицу вложенных средств. Этот относительный показатель удобно использовать при составлении портфеля инвестиций.

Срок окупаемости (Payback Period, PP) показывает, через какой период времени инвестиции возвратятся в виде чистого дохода, служит для определения степени риска реализации проекта и ликвидности инвестиций.

Простой срок окупаемости (ПСО) - это период времени, по окончании которого чистый объем поступлений перекрывает объем инвестиций в проекте (см. формулу (36)):

Динамический срок окупаемости (ДСО) учитывает изменение стоимости капитала с течением времени и показывает реальный период окупаемости, рассчитывается по дисконтированным показателям (см. формулу (37)):

При возможности реализации нескольких альтернативных проектов проводятся их анализ для выбора наилучшего способа вложения средств и оптимизация распределения инвестиций.

Как было показано выше, эффективность инвестиций может быть оценена с помощью чистой приведенной стоимости (ЧПС), внутренней нормы доходности (ВНД), индекса рентабельности инвестиций (ИРИ), простого и динамического срока окупаемости (ПСО и ДСО), при определении которых учитываются стоимость капитала и изменение стоимости денег с течением времени. Эти показатели эффективности инвестиций взаимосвязаны:

• если ЧПС > 0, то ВНД > СК и ИРИ > 1;

• если ЧПС < 0, то ВНД < СК и ИРИ < 1;

• если ЧПС = 0, то ВНД = СК и ИРИ = 1.

Тем не менее эти взаимосвязи и одинаковые тенденции изменения не означают, что отсутствует необходимость расчета всех показателей. Каждый из них раскрывает отличную от других характеристику результатов вложения инвестиций. Поэтому в зависимости от того, на что ориентируется инвестор - абсолютную величину дохода, уровень отдачи вложений, их безопасность или скорость окупаемости, он будет использовать соответствующий показатель или комбинацию показателей при выборе проекта из ряда альтернативных.

Альтернативными считаются проекты, которые не могут быть реализованы одновременно. Одна из основных причин такой ситуации, с одной стороны, наличие и возможность выбора различных направлений развития бизнеса, а с другой - ограниченность финансовых и иных ресурсов, необходимых для работы по всем этим направлениям.

Пример показателей, которые характеризуют денежные потоки и эффективность инвестиций по нескольким альтернативным проектам

Рассмотрим показатели, которые характеризуют денежные потоки и эффективность инвестиций по нескольким альтернативным проектам (см. таблицу 5).

В таблице 5 представлены дисконтированные показатели денежных потоков, выраженные в условных денежных единицах. Будем исходить из следующих допущений:

• при расчете второго и третьего проектов применялась ставка дисконтирования на уровне 15 %, а первого проекта - 25 % (например, из-за более высокой степени риска, связанного с его реализацией);

• для любого из 3 проектов величина инвестиций одинакова и составляет 2 000 у.е., инвестиции осуществляются единовременно.

Как следует из таблицы 5, все 3 проекта удовлетворяют критериям эффективности (имеют положительную ЧПС, ИРИ > 1 и ВНД, превышающую стоимость капитала) и могут быть приняты к реализации. Однако если эти проекты альтернативны, из них необходимо выбрать какой-то один. Из 3 рассмотренных альтернативных вариантов наилучшим по чистой приведенной стоимости и рентабельности инвестиций будет третий проект (3 200 у.е. и 160 % соответственно), по динамическому сроку окупаемости - второй проект (1 год 6 месяцев), а по внутренней норме доходности - первый проект (81 %).

С точки зрения развития бизнеса в качестве наилучшего варианта может быть принят третий проект, потому что он дает наибольший прирост экономического потенциала организации. С точки зрения скорости возврата вложенных средств может быть принят второй проект, потому что он обеспечивает окупаемость инвестиций на 6 месяцев быстрее, чем первый проект, и на 11 месяцев быстрее, чем третий. Возвращенные в более ранние сроки средства могут быть реинвестированы и способны принести дополнительный доход за оставшееся время. Внутренняя норма доходности в рассмотренном примере значительно превышает стоимость капитала, а по всем 3 проектам различия не столь существенны, поэтому в данном случае этим показателем можно пренебречь. При приблизительно равных условиях наилучшим считается проект, приводящий к наибольшему увеличению стоимости организации.

Оптимизация распределения инвестиций по нескольким инвестиционным проектам производится, когда имеется несколько независимых и привлекательных проектов, которые не могут быть реализованы одновременно из-за недостатка финансовых средств. Выделяют пространственную и временную оптимизацию.

Пространственная оптимизация. Касается отбора группы проектов, которые следует принять к осуществлению.

В случае если проекты могут быть реализованы по частям, рассматриваются соответствующие этим частям величины инвестиций и потоков наличности. Принимается следующая последовательность действий:

1) для каждого проекта рассчитывается индекс рентабельности инвестиций, проекты ранжируются по степени его убывания;

2) отбираются один или несколько первых проектов, которые в совокупности могут быть профинансированы в полном объеме;

3) очередной проект принимается в том объеме (части), в котором он может быть профинансирован.

Если проекты не могут быть реализованы по частям, оптимальную комбинацию находят путем последовательного рассмотрения всех возможных вариантов их сочетания. Выбирается такой вариант, при котором суммы инвестиций будет хватать для осуществления группы проектов, а их совокупная приведенная стоимость будет максимальной.

Временная оптимизация. Касается распределения проектов по времени (последовательности) их реализации. По каждому проекту рассчитывается индекс относительных потерь чистой приведенной стоимости в случае, если проект будет отсрочен на один год. Проекты с наименьшими значениями индекса могут быть отложены на другое время.

По данным рассмотренного примера составим таблицу 6.

В зависимости от доступного объема средств принимается решение о реализации проектов в следующей последовательности: первый, третий, второй. К примеру, если имеется 4 000 у.е., второй проект может быть отложен на 1 год с наименьшими потерями.

Привлечение инвестиционного капитала

Еще одна серьезная проблема - выбор способа привлечения инвестиционного капитала.

Выделяют несколько способов привлечения капитала, использование которых зависит от потребностей и возможностей организации. Можно сказать, какую цель ставит перед собой организация, такой у нее будет инвестор. Основной признак классификации способов инвестирования - участие в собственности.

Основными способами инвестирования без участия в собственности организации являются государственное финансирование, кредитование и выпуск облигационных займов.

Государственное финансирование. При государственном финансировании в роли инвестора выступает государство в лице центральных или местных органов власти. В качестве условий финансирования организаций государство обычно выдвигает требования не столько экономического, сколько политического и социального характера.

Существует несколько основных видов программ государственного финансирования:

1) прямое кредитование - выделение государством займов или ссуд непосредственно организации на условиях возвратности, срочности и (если речь идет о займах) платности;

2) выделение дотаций и субсидий - денежных средств из бюджета на невозвратной основе для полного или частичного покрытия убытков при недостаточности собственных средств либо в виде помощи;

3) предоставление гарантий по кредитам - организация получает кредит в коммерческом банке, а государство выступает в качестве гаранта и в случае невозвращения кредита выплачивает его банку;

4) льготирование процентов по кредитам - организация получает кредит в коммерческом банке по льготной процентной ставке, а государство доплачивает банку разницу между рыночной и льготной ставкой или компенсирует некоторую часть процентной ставки.

Как правило, государственное финансирование выделяется на те проекты, которые государство считает приоритетными для развития национальной экономики, имеющими высокую социальную значимость и удовлетворяющими определенным критериям, устанавливаемым в каждом конкретном случае.

Кредитование. Это предоставление организации ресурсов (денежных средств или другого имущества) на условиях возвратности, срочности и платности организациями кредитно-финансовой системы, поставщиками и другими контрагентами, собственниками. Выделяют товарный и денежный кредит (заем). Денежное кредитование осуществляется кредитно-финансовой системой (банковскими и небанковскими организациями). Основные проблемы в таком финансировании - необходимость выплаты процентов за пользование средствами, которые могут быть достаточно высокими, и наличие ликвидного залога. При получении кредитов в банках требуется соблюдение четко определенных процедур, оформление пакета документов по установленной форме, у организации должна быть хорошая кредитная история.

Ссуды. Это предоставление ресурсов на безвозмездной основе на условиях возвратности и срочности. Источниками, как правило, являются собственники, поставщики и другие контрагенты, но возможность получения таких ресурсов значительно ниже.

Выпуск облигаций. Широко используется в практике работы компаний в странах с развитой рыночной экономикой и с изменением порядка их допуска к обращению начинает применяться в РБ.

Инвестиции с участием в собственности организации осуществляются посредством выпуска акций, продажи долей (паев) в ее уставном капитале, наращивания величины уставного фонда.

Стратегическое инвестирование. Предполагает получение преобладающего участия (контрольного пакета акций) в капитале, позволяющего управлять организацией и бизнесом, определять ее деятельность. Цель стратегического инвестора - в большей степени получение контроля над организацией, чтобы включить ее в свою технологическую цепочку, получить доступ к рынку ресурсов или возможность выйти со своей продукцией на рынок товаров, устранить конкурента, чем извлечение прибыли в результате работы непосредственно данной организации. Стратегическое инвестирование чаще всего имеет следствием смену руководства организации. В кризисной ситуации рыночная стоимость организации снижается, что делает ее более привлекательной для потенциальных покупателей, а поскольку прежние собственники и руководство не смогли эффективно организовать деятельность, вариант привлечения стратегического инвестора, его денег, опыта и рыночных возможностей - целесообразный способ выхода из кризиса.

Венчурное инвестирование (от англ. venture - рискованная организация, начинание). Предполагает вложение средств в перспективный, но высокорискованный бизнес с последующим выходом из него посредством продажи доли инвестора по значительно возросшей за несколько лет активного развития организации рыночной стоимости.

Если организация обладает уникальной идеей, уже существующей в виде продукта или услуги с высоким рыночным потенциалом, существует возможность привлечения венчурного капитала. Венчурная компания предоставляет финансирование, но и разделяет риск реализации проекта продвижения продукта на рынок. Венчурный капитал обычно инвестируется в те проекты, у которых нет шанса на получение банковского кредита. Его особенности: вложение средств на ограниченный срок (5-10 лет) и очень высокие требования к команде управленцев организации, что связано с проблемой доверия к тем, кто будет управлять капиталом. Венчурная компания не столько контролирует деятельность организации, сколько обеспечивает его консультационной поддержкой.

Портфельное инвестирование. Предполагает вложение капитала в организацию с целью получения текущих доходов (дивидендов) от ее деятельности и в этом смысле близко к кредитованию бизнеса. Отличие состоит в том, что портфельный инвестор, участвующий в собственности, возвращает себе вложенные средства, не изымая их у организации, а продавая активы на рынке.

Достоинства и недостатки способов привлечения инвестиций показаны в таблице 7.

Бизнес-план финансового оздоровления (санации) организации

Антикризисное управление организациями заключается в разработке и реализации комплекса мер по предотвращению и преодолению кризисов в их деятельности, предпринимаемых собственниками, органами управления, менеджерами или другими заинтересованными лицами. Эти меры могут применяться как в ходе реализации процедур банкротства, принимая форму плана санации, так и до возбуждения дела в суде с целью предотвращения банкротства (досудебное оздоровление), принимая форму плана финансового оздоровления.

Финансовое оздоровление может осуществляться в соответствии с Временными методическими рекомендациями по разработке плана финансового оздоровления, утвержденными Комитетом по санации и банкротству при Мингосимуществе РБ 8 июня 1998 г.

Цель разработки плана - восстановление платежеспособности и поддержание эффективной деятельности организации. Предлагается следующая структура плана финансового оздоровления:

1) общая характеристика организации;

2) анализ финансового состояния организации;

3) рынок и конкуренция;

4) деятельность в сфере маркетинга организации;

5) мероприятия по восстановлению платежеспособности и поддержке эффективной хозяйственной деятельности;

6) план производства;

7) финансовый план;

8) краткие итоговые сведения по плану финансового оздоровления.

План для конкретной организации может разрабатываться либо по всем разделам, либо по отдельным разделам, подразделам и таблицам в зависимости от ее финансового положения, внутренней организации, целей и задач финансового оздоровления (см. таблицу 8).

Финансовое оздоровление при банкротстве осуществляется в форме санации - процедуры конкурсного производства, предусматривающей переход права собственности, изменение договорных и иных обязательств, реорганизацию, реструктуризацию или оказание финансовой поддержки должнику для восстановления его устойчивой платежеспособности и урегулирования взаимоотношений должника и кредиторов в установленные сроки.

Основные способы, сроки и другие аспекты проведения санации регламентированы Законом РБ от 13.07.2012 № 415-З «Об экономической несостоятельности (банкротстве)» (далее - Закон о банкротстве).

Санация. Это процедура банкротства, осуществляемая в целях обеспечения стабильной и эффективной хозяйственной (экономической) деятельности и восстановления платежеспособности должника. Механизмы санации включают в себя систему финансовых, экономических, производственных, технических, организационных, правовых и других мероприятий, которые способны обеспечить сокращение задолженности, покрытие убытков, формирование в достаточном объеме финансовых ресурсов, улучшение структуры капитала, достижение прибыльности, повышение уровня ликвидности, платежеспособности и конкурентоспособности организации.

Санация вводится хозяйственным судом на основании решения собрания кредиторов либо по собственной инициативе на срок, не превышающий 18 месяцев. По ходатайству собрания кредиторов и (или) управляющего срок санации может быть сокращен или продлен, но не более чем на 12 месяцев, а по ходатайству государственного органа, согласованному с Советом Министров РБ, - не более чем на 5 лет.

Для восстановления платежеспособности должника могут приниматься такие меры, как:

• ликвидация дебиторской задолженности;

• исполнение обязательств должника собственником имущества должника - унитарной организации либо учредителями (участниками) должника или иными третьими лицами;

• предоставление должнику финансовой помощи в порядке, установленном законодательством;

• перепрофилирование производства;

• закрытие нерентабельных производств;

• продажа части имущества должника;

• уступка требования должника;

• предоставление отсрочки и (или) рассрочки уплаты налогов, сборов;

• продажа организации должника как имущественного комплекса;

• размещение в установленном порядке дополнительного выпуска акций должника, оплата которых может быть осуществлена только денежными средствами.

Имеются и ограничения. В частности, при санации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей, имеющих государственные или международные заказы, запрещаются:

• переход права собственности на организацию как имущественный комплекс или ее значимую часть, принадлежащие должнику, за исключением перехода их в собственность Республики Беларусь или ее административно-территориальной единицы;

• перепрофилирование или закрытие производства, связанного с выполнением соответствующего заказа.

Санация осуществляется на основании плана - официального документа, требования к которому установлены законодательством.

Статьей 121 Закона о банкротстве установлено, что при наличии оснований для проведения санации управляющий на основании анализа хозяйственной (экономической) деятельности и анализа финансового состояния и платежеспособности должника должен разработать план санации должника и представить его на утверждение собранию кредиторов не позднее 75 дней со дня опубликования объявления об открытии конкурсного производства. План санации должника, имеющего государственные и (или) международные заказы, согласовывается управляющим с государственным органом, государственной и (или) международной организацией, разместившими такие заказы.

План санации должника - государственной организации согласовывается управляющим с государственным органом, в подчинении (составе) которого находится должник или который осуществляет управление принадлежащими Республике Беларусь акциями (долями в уставном фонде) должника. План санации утверждается собранием кредиторов.

План санации должен быть направлен на удовлетворение требований кредиторов, улучшение финансового состояния, восстановление платежеспособности должника и содержать следующие разделы:

• общая часть;

• анализ производственно-хозяйственной деятельности и финансового состояния;

• организация производства и управления;

• маркетинг и сбыт;

• производство и снабжение;

• технология;

• кадры;

• финансы.

Раздел «Общая часть» должен включать общую характеристику должника (год создания, дата государственной регистрации, основные виды производимой продукции (выполняемых работ, оказываемых услуг)), основную цель, задачи, содержание этапов и сроки реализации плана санации, ожидаемые расчетные объемы денежных поступлений, период выхода на безубыточную работу и сроки погашения требований кредиторов по реестру требований кредиторов.

Раздел «Анализ производственно-хозяйственной деятельности и финансового состояния» должен содержать анализ бухгалтерской отчетности, финансового состояния и платежеспособности должника, динамику производственных и финансовых показателей, затрат и финансовых результатов за 2 года, предшествующих дате возбуждения производства по делу об экономической несостоятельности (банкротстве), расчет коэффициентов платежеспособности, баланс производственных мощностей с указанием степени их износа, причины неплатежеспособности, имеющиеся резервы повышения эффективности деятельности должника, наличие или отсутствие признаков ложного банкротства, преднамеренного банкротства, сокрытия банкротства или срыва возмещения убытков кредитору.

Раздел «Организация производства и управления» должен содержать перечень мероприятий по изменению организационной структуры и системы управления должника (при необходимости - организационно-правовой формы и формы собственности) с оценкой их эффективности.

Раздел «Маркетинг и сбыт» должен содержать анализ и оценку емкости рынка, спроса на продукцию (работы, услуги), оценку конкурентоспособности продукции (работ, услуг), возможности ее реализации с учетом рынка сбыта по регионам и потребителям, основные направления стратегии маркетинга, ценообразования, сбыта, рекламы, анализ основных конкурентов (основные производители аналогичной продукции, ценовые и качественные характеристики продукции и объемы реализации продукции на конкретных рынках сбыта), мероприятия по снижению товарообменных операций, повышению конкурентоспособности продукции.

Раздел «Производство и снабжение» должен содержать перечень мероприятий по изменению структуры и ассортимента выпускаемой продукции (выполняемых работ, оказываемых услуг), снижению затрат, планируемый объем производства, необходимый для выхода должника на безубыточную работу, расчет потребности в ресурсах для выполнения производственной программы, оценку эффективности мероприятий.

Раздел «Технология» должен содержать перечень мероприятий по изменению технологии производства и оценку их эффективности.

Раздел «Кадры» должен содержать расчет потребности в персонале, мероприятия по изменению кадровой структуры должника, переподготовке и обучению персонала, оценку их эффективности.

Раздел «Финансы» должен содержать:

• перечень мероприятий по финансовой реструктуризации должника (продажа части активов или должника как единого имущественного комплекса; меры, направленные на взыскание дебиторской задолженности; отсрочка платежей по кредитам; привлечение инвестиций, кредитных ресурсов и иные меры);

• общую оценку экономической эффективности всех мероприятий плана санации, включая:

• повышение рентабельности и платежеспособности должника;

• снижение материальных затрат;

• прогнозный бухгалтерский баланс должника с учетом выполнения всех мероприятий;

• расчет финансовых коэффициентов (платежеспособности, абсолютной ликвидности, финансовой устойчивости) и минимальных объемов производства, при которых достигается безубыточная работа должника по всему ассортименту и основному виду продукции (выполняемых работ, оказываемых услуг);

• оценку экономической эффективности и сроков окупаемости привлекаемых инвестиционных ресурсов и предоставляемых льгот по налогам и другим платежам;

• расчет движения денежных потоков (смету доходов и расходов) и накопления доходов для расчетов с кредиторами;

• график погашения требований кредиторов с учетом очередности;

• оценку рисков при реализации плана санации.

Расчет денежных потоков (сметы доходов и расходов) должен проводиться в 3 вариантах при: действующих ценах, курсе рубля к иностранной валюте, налоговых ставках и ставках по кредитам на дату планирования; прогнозном наиболее вероятном варианте с учетом существующих тенденций; неблагоприятном варианте по уровням цен, курсу рубля к иностранной валюте, налоговым ставкам, ставкам по кредитам, объемам реализации продукции в натуральном выражении (или постоянных ценах). Должны учитываться и другие риски реализации плана санации - производственные, технологические, финансовые и иные.

Оценка рисков (вероятности) невыполнения плана санации и графика погашения требований кредиторов должна осуществляться по наиболее вероятному и неблагоприятному вариантам прогноза денежных потоков.

План санации по усмотрению разработчика может содержать и другие разделы.

Процедуры банкротства и основные способы финансового оздоровления (санации) должника представлены на схеме 9.

Необходимо отметить, что жестких требований по структуре и содержанию планов финансового оздоровления (санации) нет: они разрабатываются примерно так же, как и в обычном бизнес-плане развития организации с заполнением аналогичных таблиц, но с учетом необходимости осуществления изменений, направленных на существенное повышение эффективности работы по всем направлениям.

Главные отличия планов финансового оздоровления (санации) от бизнес-планов развития состоят в следующем:

• основной задачей плана финансового оздоровления (санации) является восстановление платежеспособности и поэтому важнейшие целевые показатели относятся к группе финансовых коэффициентов (платежеспособность и финансовая устойчивость), а не финансовых результатов (прибыль и рентабельность);

• период, на который разрабатывается план финансового оздоровления (санации), может составлять до 5 лет (1 год - для текущего плана);

• план финансового оздоровления (санации) обычно разрабатывается в условиях кризисной ситуации, сопровождающейся серьезными ограничениями по времени и ресурсам, и поэтому часто требует серьезных изменений в деятельности организации, а не косметических усовершенствований.

Особенности планирования финансового оздоровления (санации) проявляются также в содержании финансовых разделов планов. Так как планы финансового оздоровления (санации) разрабатываются в условиях неплатежеспособности, имеющей или приобретающей устойчивый характер, при планировании финансов кроме обычных расчетов и форм проектного баланса, расчета прибылей и убытков проводятся расчеты и составляются дополнительные (модифицируются традиционные) формы:

• реестр требований кредиторов;

• расчет движения денежных потоков и накопления доходов для расчетов с кредиторами;

• график погашения требований кредиторов с учетом очередности;

• расчет уровня безубыточности.

Реестр требований кредиторов в соответствии со ст.90 Закона о банкротстве ведется управляющим нарастающим итогом с момента открытия конкурсного производства, а очередность требований определяется согласно ст.141-146 Закона о банкротстве. В реестре требований кредиторов указываются:

• имя, данные документа, удостоверяющего личность, - для физического лица - кредитора (наименование - для юридического лица - кредитора);

• почтовые адреса кредиторов;

• банковские реквизиты кредиторов (при их наличии);

• размер требований кредиторов к должнику;

• очередность удовлетворения каждого требования кредиторов;

• дата внесения каждого требования кредиторов в реестр;

• основания возникновения требований кредиторов;

• информация о погашении требований кредиторов, в т.ч. о сумме погашения;

• процентное отношение погашенной суммы к общей сумме требований кредиторов данной очереди;

• дата погашения каждого требования кредиторов.

Расчет движения денежных потоков и накопления доходов для расчетов с кредиторами позволяет охарактеризовать операции, связанные с образованием источников финансовых ресурсов и их использованием, в т.ч. для расчетов с кредиторами.

Однако расчеты с конкурсными кредиторами необходимо конкретизировать по срокам (по годам и кварталам или месяцам) и, желательно, по кредиторам, для чего разрабатывается график погашения требований конкурсных кредиторов.

Как показывает практика, при уже наступившей устойчивой неплатежеспособности ситуация в организации, как правило, носит критический характер: значительное снижение объемов производства и продаж, убыточность деятельности, длительные простои, очень большая доля заемного капитала, невозможность расплатиться по долгам в течение длительного времени, увеличение текучести кадров, конфликты руководства, сокращение персонала. Выйти из такого положения очень проблематично, поэтому успешных примеров санации не так много. Гораздо проще предотвратить банкротство, начиная принимать соответствующие меры заблаговременно, при появлении первых признаков ухудшения положения организации, для чего необходимо планировать и осуществлять действия как на оперативном, так и на стратегическом уровне управления.

Стратегические и оперативные аспекты финансового оздоровления

Финансовое оздоровление и санацию организации целесообразно осуществлять в 3 этапа:

1) анализ кризисной ситуации, диагностика причин несостоятельности;

2) оперативные меры, которые могут дать быстрые результаты, воздействуют на наиболее поддающиеся корректировке сферы деятельности;

3) мероприятия стратегического характера, предполагающие существенные преобразования и направленные на достижение устойчивости организации в долгосрочном периоде.

Цель анализа - выявление признаков кризиса, а также оценка действий органов управления по руководству деятельностью организации. При диагностике должен быть установлен не только сам факт наступления кризиса, но и выявлены его причины для того, чтобы определить возможности и направления выхода организации из кризиса, обосновать решение о ее санации или ликвидации.

В результате проведения анализа и диагностики может быть определена стадия развития организации, а она сама отнесена к одной из следующих групп:

• вновь созданные или растущие организации (работающие в новых или растущих отраслях), причины кризиса которых преимущественно внутренние;

• организации в стадии зрелости (функционирующие в стабильных отраслях), причины кризиса которых преимущественно внутренние;

• организации в стадии увядания и градообразующие организации (работающие в устаревающих или жестко регулируемых государством отраслях), причины кризиса которых преимущественно внешние.

Идентификация группы, к которой относится организация, и выявление причин кризиса дает возможность определить необходимость принятия мер по выведению ее из кризиса или ликвидации. Основной критерий, позволяющий принять решение о санации, а не ликвидации организации, - потенциальная способность существующего бизнеса генерировать доходы либо появление новых источников финансирования для поддержания деятельности или реализации программы трансформации.

При разработке плана финансового оздоровления необходимо исходить из того, что в процессе антикризисного управления должны быть достигнуты такие важнейшие цели, как восстановление платежеспособности должника, предоставление ему возможности дальнейшей деятельности, повышение конкурентного статуса организации, вывод ее на новый уровень развития.

08.08.2013

Алексей Смольский, кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры организации и управления Белорусского государственного экономического университета, судебный эксперт (судебно-экономическая экспертиза)