Материал помещен в архив

Финансово-экономический анализ при банкротстве. Анализ финансовых результатов и эффективности деятельности ОАО «А»

В соответствии с пп.15 и 16 Инструкции о порядке расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования, утвержденной постановлением Министерства финансов Республики Беларусь и Министерства экономики Республики Беларусь от 27.12.2011 № 140/206, проведен анализ финансовых результатов деятельности должника (см. таблицу 1).

Выручка от реализации продукции, товаров, работ, услуг (без учета налогов, платежей, сборов из выручки) ОАО «А», составившая 105,6 млн руб. в 2017 году, снизилась до 80,3 млн руб., или на 24,0 %, в 2019 году. В I квартале 2019 г. обеспечен рост выручки от реализации в сравнении с соответствующим периодом предыдущего года на 27,5 %, до 13,7 млн руб., хотя это значение ниже уровня I квартала 2017 г. на 31,4 %.

Себестоимость реализованной продукции, товаров, работ, услуг в 2017 и в 2019 годах снизилась в меньшей степени, чем выручка (на 2,3 и 5,0 процентных пункта соответственно). В I квартале 2019 г. себестоимость выросла в сравнении с соответствующим периодом предыдущего года (на 19,4 %), но при этом обеспечен опережающий рост выручки (на 8,1 процентных пункта), что говорит о некотором повышении эффективности основной деятельности ОАО «А». Удельный вес себестоимости в выручке, составлявший 92,1 % в 2017 году, в 2019 году составил 94,8 %.

Управленческие расходы были значительными - 6,2 млн руб., или 5,3 % от общей величины доходов (суммы доходов от реализации, прочих доходов от текущей деятельности, доходов от инвестиционной и финансовой деятельности), в 2017 году и постоянно снижались: до 5,4 млн руб. в 2019 году (хотя их удельный вес в общей величине доходов вырос до 6,3 % и 8,0 % соответственно, а темп снижения был ниже темпа снижения доходов на 13,9 и 19,6 процентных пункта соответственно). В I квартале 2019 г. управленческие расходы возросли в сравнении с соответствующим периодом предыдущего года (на 3,5 %) при росте и к общей величине доходов на 0,2 процентных пункта.

Расходы на реализацию были относительно небольшими, но постоянно росли, составив 138 тыс. руб., или 0,1 % от общей величины доходов, в 2017 году, 237 тыс. руб. в 2018 году (при росте до 0,3 % от общей величины доходов), 266 тыс. руб. в 2019 году (при росте до 0,4 % от общей величины доходов). В 2017-2019 годах рост расходов на реализацию (составивший за 2 года 92,8 %) происходил на фоне значительного снижения выручки от реализации (без учета налогов, платежей, сборов из выручки), составившего 48,0 %. В I квартале 2019 г. произошел дальнейший рост расходов на реализацию - на 30,0 % в сравнении с соответствующим периодом предыдущего года, составив 0,5 % от общей величины доходов.

В 2017 году ОАО «А» получило прибыль от реализации, величина которой составила 2 026 тыс. руб. (1,9 % к общей величине доходов). Несмотря на отражение прибыли от реализации в I-III кварталах 2017 г., по итогам года был получен убыток от реализации, составивший 1 496 тыс. руб. В течение 2019 года ОАО «А» также имело убыток от реализации, который составил по итогам года 6 158 тыс. руб. (в 4,1 раза больше, чем в 2017 году). В I квартале 2019 г. также получен убыток от реализации, хотя его величина на 65,7 % меньше убытка соответствующего периода предыдущего года.

Прочие доходы по текущей деятельности, составившие 7 612 тыс. руб., или 6,5 % от общей величины доходов, в 2015 году, снизились до 5 082 тыс. руб., или 5,9 % от общей величины доходов, в 2017 году и до 1 438 тыс. руб., или 2,3 %, от общей величины доходов в 2017 году, составив 203 тыс. руб., или 1,5 % от общей величины доходов, в I квартале 2019 г. (снижение на 1,3 процентных пункта в сравнении с соответствующим периодом предыдущего года).

Прочие расходы по текущей деятельности, составившие 9 548 тыс. руб., или 8,1 % от общей величины доходов, в 2017 году, снизились до 7 746 тыс. руб., или 8,9 % от общей величины доходов, в 2018 году и до 3 304 тыс. руб., или 5,4 % от общей величины доходов, в 2019 году. В I квартале 2019 г. прочие расходы выросли на 32,7 % в сравнении с соответствующим периодом предыдущего года и составили 792 тыс. руб. при росте к общей величине доходов до 5,7 %. Значительную их часть составляли расходы на содержание жилищного фонда (575 тыс. руб. в 2017 году; 620 тыс. руб. в 2019 году).

Сальдо прочих доходов и расходов по текущей деятельности было отрицательным (-1 936 тыс. руб. в 2017 году; -2 664 тыс. руб. в 2018 году; -1 866 тыс. руб. в 2019 году и -589 тыс. руб. в I квартале 2019 г.), что оказывало значительное негативное влияние на формирование конечного финансового результата.

Доходы по инвестиционной деятельности в 2017 и 2019 годах были значительными (3 854 тыс. руб. и 4 897 тыс. руб., или 3,3 % и 8,0 % от общей величины доходов, соответственно), в 2017 году и I квартале 2019 г. - относительно небольшими (346 тыс. руб. и 41 тыс. руб. соответственно, или 0,3-0,4 % от общей величины доходов) и формировались в 2017 году - I квартале 2019 г. в основном за счет продажи долгосрочных активов.

Расходы по инвестиционной деятельности были связаны в основном с продажей долгосрочных активов и составляли 3 403 тыс. руб. в 2017 году, 155 тыс. руб. в 2018 году, 1 525 тыс. руб. в 2019 году и 1 тыс. руб. в I квартале 2019 г. (до 2,9 % от общей величины доходов).

Сальдо доходов и расходов по инвестиционной деятельности было положительным (451 тыс. руб. в 2017 году, 191 тыс. руб. в 2018 году, 3 372 тыс. руб. в 2019 году и 40 тыс. руб. в I квартале 2019 г.), что оказывало позитивное влияние на формирование конечного финансового результата (особенно значительное в 2017 году).

Доходы по финансовой деятельности выступали в форме курсовых разниц и были наибольшими в 2017 и 2018 годах (665 тыс. руб. и 930 тыс. руб., или 0,6 % и 1,1 % от общей величины доходов, соответственно), составив 72 тыс. руб. в 2019 году и 17 тыс. руб. в I квартале 2019 г. (0,1 % от общей величины доходов).

Расходы по финансовой деятельности (в 2017 и 2018 годах - преимущественно суммы процентов по банковским кредитам, в 2019 году и I квартале 2019 г. - преимущественно курсовые разницы) составляли:

• 936 тыс. руб. (в том числе 634 тыс. руб. - проценты к уплате), или 0,8 % от общей величины доходов, в 2017 году;

• 1 637 тыс. руб. (в том числе 695 тыс. руб. - проценты к уплате), или 1,9 % от общей величины доходов, в 2018 году;

• 527 тыс. руб. (в том числе 326 тыс. руб. - проценты к уплате), или 0,9 % от общей величины доходов, в 2019 году;

• 150 тыс. руб. (в том числе 64 тыс. руб. - проценты к уплате), или 1,1 % от общей величины доходов, в I квартале 2019 г.

Вследствие превышения расходов по финансовой деятельности над соответствующими доходами ОАО «А» постоянно получало убытки от финансовой деятельности, составившие 271 тыс. руб. в 2017 году, 707 тыс. руб. в 2018 году, 455 тыс. руб. в 2019 году и 133 тыс. руб. в I квартале 2019 г., которые оказали значительное негативное влияние на конечные финансовые результаты его деятельности.

В результате осуществления всех видов деятельности ОАО «А» получало незначительную чистую прибыль (1-2 тыс. руб.) в 2017 году, в I-III кварталах 2018 г. и I квартале 2019 г. Однако во всех остальных отчетных периодах ОАО «А» имело чистый убыток, составивший 4 945 тыс. руб. в 2018 году, 5 304 тыс. руб. в 2019 году и 1 294 тыс. руб. в I квартале 2019 г.

Анализ основных показателей эффективности деятельности ОАО «А» за 2017-2019 годы представлен в таблице 2.

Объем производства ОАО «А», составивший 64,1 млн руб. в 2017 году, снизился до 49,6 млн руб., или на 22,7 %, в 2018 году и до 40,0 млн руб., или на 19,4 %, в 2019 году, что в совокупности с данными о динамике выручки от реализации и об изменении имущественного положения, рассмотренными ранее, свидетельствует о существенном сокращении деловой активности ОАО «А» в 2017-2019 годах.

Затраты на производство в 2017 и 2019 годах снизились в меньшей степени, чем объем производства (на 4,6 и 10,1 процентных пункта соответственно), эффективность использования ресурсов при осуществлении производственной деятельности ОАО «А» в эти периоды снижалась.

Затраты на 1 руб. произведенной продукции (работ, услуг), которые дают общую оценку эффективности деятельности организации, выросли с 0,97 руб. в 2017 году до 1,02 руб. в 2018 году и до 1,15 в 2019 году, что свидетельствует об ухудшении способности ОАО «А» обеспечивать окупаемость затрат на производство, снижении эффективности ведения производственной деятельности.

Анализ изменения структуры затрат и их величины по отдельным экономическим элементам показывает, что доля материальных затрат - основного элемента затрат на производство ОАО «А» - выросла с 54,4 % в 2017 году до 56,8 % в 2018 году (при их снижении в стоимостном выражении на 14,5 %, в то время как объем производства снизился на 22,7 %), а затем несколько снизилась - до 55,4 % в 2019 году, обогнав снижение объема производства на 7,9 процентных пункта. При этом существенно возросла доля расходов на топливно-энергетические ресурсы (топливо, электрическая и тепловая энергия) с 5,1 % в 2017 году до 10,9 % в 2018 году, составив 9,6 % в 2019 году.

Значительную долю в общей величине затрат составляли расходы на оплату труда, которая снизилась с 25,3 % в 2017 году до 24,6 % в 2018 году и 23,2 % в 2019 году, снизились и абсолютные величины этих расходов - на 20,3 % в 2017 году и на 14,4 % в 2019 году, хотя снижение расходов на оплату труда было меньшим, чем снижение объемов производства (на 2,4 и 5,0 процентных пункта соответственно), что свидетельствует о снижении эффективности использования персонала ОАО «А».

Величина и доля в общей величине затрат отчислений на социальные нужды изменялись примерно так же, как и расходы на оплату труда, их удельный вес в общей величине затрат на производство снизился с 8,5 % в 2017 году до 7,8 % в 2019 году.

Величина амортизации основных средств и нематериальных активов была относительно небольшой - снизилась с 2 085 тыс. руб. в 2017 году до 1 759 тыс. руб. в 2019 году, при этом ее удельный вес в общей величине затрат на производство вырос с 3,4 до 3,8 %.

Достаточно большими были прочие расходы (в основном - услуги других организаций по охране имущества, а также уборке территории, сбору и вывозу отходов), их удельный вес в общей величине затрат на производство снизился с 8,5 % в 2017 году до 6,9 % в 2018 году при существенном уменьшении их суммы, но в 2019 году вырос до 9,8 % при росте суммы этих затрат.

Рентабельность продукции (работ, услуг), которая характеризует способность получать прибыль с каждого рубля расходов, затраченных на производство и реализацию продукции, и рассчитана как отношение прибыли от реализации к себестоимости реализованной продукции (включая управленческие расходы и расходы на реализацию), составляла 2,0 % в 2017 году, но в последующие годы имела место и нарастала убыточность продукции (работ, услуг), составившая 1,8 % в 2018 году и -10,1 % в 2019 году, что говорит о значительном снижении эффективности ведения ОАО «А» хозяйственной деятельности.

Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли от реализации приходится на рубль выручки от реализации. Значение этого показателя составило 1,9 % в 2017 году, затем имела место и нарастала убыточность продаж на уровне -1,9 % в 2018 году и -11,2 % в 2019 году.

Рентабельность активов показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубль всех вложенных в деятельность организации средств вне зависимости от источников ее финансирования. Для ОАО «А» значение этого показателя в 2017 году было равно 0 в связи с очень незначительной величиной чистой прибыли, а в последующем было отрицательным в связи с наличием чистого убытка, составляя -11,6 % в 2018 году и -24,6 % в 2019 году.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств характеризует скорость оборота оборотных средств и рассчитывается как отношение выручки от реализации к средней стоимости краткосрочных активов организации. Рост значений данного показателя в динамике рассматривается как благоприятная тенденция. Уменьшение значения коэффициента оборачиваемости оборотных средств с 4,36 в 2017 году до 3,66 в 2018 году и до 2,64 в 2019 году говорит о замедлении их оборота и ухудшении ситуации в сфере использования краткосрочных активов ОАО «А».

Коэффициент общей оборачиваемости капитала характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на рубль средств, вложенных в деятельность организации, и рассчитывается как отношение выручки от реализации к средней стоимости всех активов организации. Рост значений данного показателя в динамике рассматривается как благоприятная тенденция. Уменьшение значения коэффициента общей оборачиваемости капитала с 2,47 в 2017 году до 1,88 в 2018 году и до 1,33 в 2019 году говорит об ухудшении ситуации в сфере использования всех активов ОАО «А».

Степень износа основных средств, которая характеризует состояние основных средств, представляя долю перенесенной на затраты (амортизированной) стоимости в восстановительной стоимости основных средств, достаточно высока, хотя снизилась с 63,0 % в 2017 году до 56,0 % в 2018 году и составила 59,4 % в 2019 году. При этом удельный вес основных средств с истекшим сроком полезного использования (полностью самортизированных) вырос с 15,7 % по состоянию на 01.01.2017 до 19,5 % - на 01.01.2018 и до 24,5 % - на 01.01.2019, в том числе по активной части основных средств (машины, оборудование, транспортные средства) - с 19,7 до 40,8 %.

Относительно высокая степень износа основных средств и высокий удельный вес основных средств с истекшим сроком полезного использования, особенно их активной части, свидетельствуют о снижении технического потенциала для ведения деятельности, получения доходов и улучшения финансового состояния ОАО «А». Также следует отметить достаточно низкий удельный вес активной части основных средств, составлявший 31,3 % (по остаточной стоимости) по состоянию на 01.01.2019, что говорит о низкой мобильности основных средств ОАО «А», и относительно высокую степень износа активной части основных средств (76,0 %).

Среднесписочная численность работников снизилась с 2 023 человек в 2017 году до 1 790 человек в 2018 году и 1 702 человек в 2019 году. Общее снижение численности за последние 2 года составило 15,9 %.

Среднемесячная заработная плата снизилась с 668,9 руб. в 2017 году до 632,1 руб. в 2018 году и до 615,4 руб. в 2019 году.

Производительность труда, которая характеризует эффективность использования персонала и определяется количеством продукции в натуральном или стоимостном выражении, выпускаемой одним работником за год, снизилась с 31,7 тыс. руб. в 2017 году до 27,7 тыс. руб. в 2018 году и до 23,5 тыс. руб. в 2019 году. При этом снижение производительности труда в 2017 и 2019 годах опережало снижение среднемесячной заработной платы (на 7,1 и 12,6 процентных пункта соответственно), что говорит о снижении эффективности использования персонала ОАО «А».

Открытое акционерное общество «А» имело высокую материалоемкость продукции, работ, услуг (характеризует долю материальных затрат в стоимости продукции), величина которой выросла с 52,6 % в 2017 году до 58,1 % в 2018 году и до 63,8 % в 2019 году.

Энергоемкость продукции, работ, услуг, которая характеризует долю затрат на топливно-энергетические ресурсы в стоимости продукции, работ, услуг, выросла с 5,1 % в 2017 году до 6,3 % в 2018 году и составила 6,1 % в 2019 году.

Трудоемкость продукции (работ, услуг), которая показывает долю затрат на оплату труда в стоимости продукции, работ, услуг, выросла с 24,4 % в 2017 году до 25,2 % в 2018 году и 26,7 % в 2019 году.

Выводы по результатам анализа

Открытое акционерное общество «А» было неплатежеспособным по состоянию на 01.01.2017 и на все последующие отчетные даты, с 01.10.2018 неплатежеспособность характеризовалась как приобретающая устойчивый характер, с 01.10.2019 (в том числе по состоянию на 01.04.2019) - как имеющая устойчивый характер

Финансовое положение ОАО «А» было неустойчивым в течение всего анализируемого периода, из-за отсутствия собственного капитала текущая деятельность ОАО «А» финансировалась полностью за счет средств кредиторов.

Платежеспособность и финансовая устойчивость ОАО «А» снижались в период 2017 год - I квартал 2019 г.

Получение убытков от ведения деятельности в IV квартале 2017 г. и в период II квартал 2018 г. - I квартал 2019 г. оказало определяющее негативное влияние на величину собственного капитала; снижение доли собственного капитала в общей величине источников средств обусловило снижение финансовой устойчивости ОАО «А».

Недостаток собственных средств не только для развития, но и для финансирования текущей деятельности привел к использованию кредитов для обеспечения выплаты заработной платы.

Снижение платежеспособности ОАО «А» в анализируемом периоде произошло вследствие снижения стоимости краткосрочных активов (на 8,3 %) при росте краткосрочных обязательств (на 20,8 %), снижения, несмотря на проведенные переоценки, общей величины активов (на 6,0 %) при росте общей величины обязательств (на 19,6 %).

В анализируемом периоде имело место снижение хозяйственного оборота и уровня деловой активности, выразившееся в уменьшении активов, собственного капитала и общей величины источников финансирования деятельности, а также в существенном сокращении объемов производства, выручки от реализации, численности работников.

Себестоимость реализованной продукции, товаров, работ, услуг в 2017 и в 2019 годах снижалась в меньшей степени, чем выручка, ОАО «А» несло значительные управленческие расходы (снижающиеся медленнее, чем доходы), расходы на реализацию (от 12 % до 22 % от общей величины доходов), прочие расходы по текущей деятельности, а также расходы по финансовой деятельности, которые превышали соответствующие доходы, что оказывало существенное негативное влияние на конечные финансовые результаты.

Удерживать положение удавалось в некоторой степени за счет реализации долгосрочных активов.

Эффективность использования активов, персонала и других ресурсов ОАО «А» постоянно снижалась.

У ОАО «А» имеется экономический потенциал, который не используется в полном объеме; стабилизация и улучшение финансово-экономического положения ОАО «А» могут быть достигнуты при существенном увеличении объемов производства продукции, работ, услуг и (или) реструктуризации активов.

Для установления причин получения убытков проводится анализ финансово-хозяйственной деятельности должника с целью выявления сделок, совершенных на заведомо невыгодных условиях, соответствия сделок и действий (бездействия) лиц, имеющих право давать обязательные для должника указания либо имеющих возможность иным образом определять его действия, требованиям законодательства, а также выявления сделок и действий (бездействия), направленных на уменьшение стоимости или размера имущества должника либо на увеличение размера платежных обязательств к должнику. Такой анализ выполняется в процессе выявления признаков криминального банкротства (примечание 5).

Сделанные по результатам анализа выводы дают суду или другим заинтересованным лицам информацию, которая может помочь в принятии дальнейших решений, связанных с определением перспектив деятельности субъекта хозяйствования и привлечением лиц, виновных в его банкротстве, к ответственности.

Примечание 1. Сумма выручки от реализации (без учета налогов), прочих доходов от текущей деятельности, доходов от инвестиционной и финансовой деятельности.

Примечание 2. Удельный вес - в процентах к общей сумме доходов.

Примечание 3. Удельный вес - в процентах к выручке от реализации без учета налогов.

Примечание 4. Удельный вес - в процентах к прибыли до налогообложения.

Примечание 5. В данном материале не приводится.

11.02.2020

Алексей Смольский, кандидат экономических наук, доцент кафедры организации и управления Белорусского государственного экономического университета, судебный эксперт (судебная экономическая экспертиза)

По этой теме также см.:

Финансово-экономический анализ при банкротстве. Подробный анализ финансового состояния субъекта хозяйствования.